[P1] Yeni kosmos yarışı ay enişlərindən daha çox orbital faydalılıqla bağlıdır. AST SpaceMobile (ASTS) və Rocket Lab USA Inc. (RKLB) arasında seçim etmək, hansı unikal infrastruktur yolunun daha çox vəd etdiyini müəyyənləşdirməyi tələb edir. [P2] AST SpaceMobile mobil telefonları birbaşa peyklərə qoşaraq ölü zonaları aradan qaldırmağı hədəfləyir, Rocket Lab isə avadanlıqları kosmosa çıxaran raketlər və komponentlər təmin edir. Hər iki şirkət yüksək böyümə potensialına malik sahələrdə fəaliyyət göstərsə də, onların biznes modelləri, maliyyə sabitliyi və pərakəndə investorlar üçün texniki çətinlikləri əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənir. [P3] AST SpaceMobile standart smartfonları birbaşa peyklərə qoşmaq üçün ilk dəfə kosmos əsaslı mobil genişzolaqlı şəbəkəyə diqqət yetirir. Şirkət artıq AT&T Corp. (T), Verizon Communications Inc (VZ) və Vodafone Corp. (VOD) kimi əsas tərəfdaşlarla qəti kommersiya müqavilələri bağlamışdır. Bu strateji mövqeləşmə onu həm kommersiya, həm də hökumət tətbiqlərinə xidmət edərkən rabitə səhmləri arasında görkəmli bir oyunçuya çevirir. [P4] 2025-ci maliyyə ilində gəlir təxminən 70,9 milyon dollara çatmışdır ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə təxminən 1 500% böyük bir artım deməkdir. Bu gəlir artımına baxmayaraq, şirkət təxminən 341,9 milyon dollar xalis zərər bildirmişdir ki, bu da mənfi 480% xalis marja ilə nəticələnmişdir. Bu xalis zərər, tam miqyasa çatmazdan əvvəl ilk peyk qruplarına böyük investisiyalar edən infrastruktur firmaları üçün tipikdir. [P5] 2025-ci ilin dekabr ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti 1,2x təşkil edir. Bu göstərici ümumi borcu səhmdar kapitalı ilə müqayisə edir ki, bu da bütün öhdəliklər ödənildikdən sonra sahiblər üçün qalan dəyərdir. Onun cari nisbəti təxminən 16,4x , sərbəst pul axını isə demək olar ki, mənfi 1,1 milyard dollara çatmışdır ki, bu da əməliyyatlardan əldə olunan pul vəsaitlərindən kapital xərcləri çıxıldıqdan sonra qalan məbləği təmsil edir. [P6] Rocket Lab buraxılış xidmətlərindən peyk dizaynı və istehsalına qədər tam kosmos həlləri təqdim edir. O, NASA və ABŞ Müdafiə Nazirliyi daxil olmaqla geniş hökumət və kommersiya müştərilərinə xidmət göstərir. Şirkət hazırda Iridium Communications (IRDM) şirkətini almaq üzərində işləyir ki, bu da onun orbitdə idarəetmə və rabitə sahəsində mövcudluğunu əhəmiyyətli dərəcədə genişləndirəcək və şaquli inteqrasiyasını artıracaqdır. [P7] 2025-ci maliyyə ilində gəlir təxminən 602 milyon dollara çatmışdır ki, bu da əvvəlki maliyyə ili ilə müqayisədə təxminən 38% artım deməkdir. Şirkət təxminən 198 milyon dollar xalis zərər bildirmişdir ki, bu da mənfi 33% xalis marja ilə nəticələnmişdir. Bu nəticə 2024-cü maliyyə ilində bildirilən mənfi 44% xalis marja ilə müqayisədə əhəmiyyətli bir yaxşılaşma göstərir və sıfır nöqtəsinə çatmaq istiqamətində irəliləyişi nümayiş etdirir. [P8] 2025-ci ilin dekabr ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti təxminən 0,1x təşkil edir. Onun cari nisbəti təxminən 4,1x -dir ki, bu da şirkətin qarşıdan gələn öhdəliklərini ödəmək üçün kifayət qədər likvid aktivlərə malik olduğunu göstərir. 2025-ci maliyyə ili üçün sərbəst pul axını təxminən mənfi 322 milyon dollar olmuşdur ki, bu da biznes fəaliyyətlərindən əldə olunan pul vəsaitlərindən kapital xərcləri çıxıldıqdan sonra qalan məbləği əks etdirir və kəsir Neutron raket proqramına edilən böyük xərclər nəticəsində yaranmışdır. [P9] AST SpaceMobile mobil şəbəkə operatorlarından çox asılıdır və simsiz spektrə çıxış üçün ardıcıl tənzimləyici təsdiqlərə ehtiyac duyur. Xalis zərərlər tarixi və peyk qrupunun yüksək kapital tələbləri səbəbindən maliyyə riskləri əhəmiyyətlidir. Şirkət həmçinin Space Exploration Technologies (SPCX) kimi peyk təminatçılarından güclü rəqabətlə üzləşir və peyk buraxılışlarında əməliyyat problemləri riskləri daşıyır. [P10] Rocket Lab öz Neutron buraxılış vasitəsinin uğurlu inkişafı və yüksək buraxılış tezliyinin saxlanması ilə bağlı risklərlə üzləşir. O, bir neçə əsas müştəridən yüksək dərəcədə asılıdır ki, bu da onun gəlirlərini hökumət büdcəsi və siyasət dəyişikliklərinə həssas edir. Bu cür müştəri konsentrasiyası biznesə əlavə risk qatır, həmçinin Northrop Grumman Corp. (NOC) və ya Lockheed Martin Corp. (LMT) kimi böyük aerokosmik firmaların rəqabəti də mövcuddur. [P11] Rocket Lab Gələcək P/E əsasında bir qədər baha görünür, baxmayaraq ki, daha sabit bir gəlir bazasına malikdir. Son on iki ay ərzində bazar dəyərini satışlara nisbətdə ölçən P/S nisbəti yalnız Rocket Lab üçün mövcuddur. [P12] Qiymətləndirmə göstəriciləri Financial Modeling Prep (FMP) -dən əldə edilmişdir və digər məlumat təminatçılarından fərqlənə bilər. [P13] AST SpaceMobile kosmos əsaslı şəbəkəsinin bir neçə il ərzində ona əhəmiyyətli bir biznes gətirəcəyini gözləyir. Mahiyyət etibarı ilə, AST SpaceMobile birbaşa cihaza yönəlmiş bir oyundur, əsas operatorlarla xüsusi avadanlıqlara ehtiyac olmadan tam mobil telefon uyğunluğu təmin edir. Onun potensial müştərilərinin bir çoxu, o cümlədən AT&T , Verizon , Bell Canada , Rakuten , Vodafone , Alphabet Inc. (GOOG), American Tower (AMT) və Telus (TU) şirkətin səhmdarlarıdır. [P14] 2026-cı ilin sonuna qədər şirkətin 45 peyki olmalıdır ki, bu da ona ABŞ -a tam xidmət göstərməyə imkan verəcək və gəlir artımını sürətləndirməyə başlayacaq. 2026-cı maliyyə ili üçün Wall Street satışların 168 milyon dollar olacağını, növbəti il isə 582 milyon dollara yüksələcəyini proqnozlaşdırır. Şirkətin 2029-cu ildə ilk təvazökar mənfəətini əldə edəcəyi gözlənilir. Sərbəst pul axını daha idarəolunan görünür, analitiklər 2029-cu ildə müsbət sərbəst pul axını gözləyirlər. [P15] Bu arada, Rocket Lab bu il Iridium Communications -ın təklif olunan 8 milyard dollarlıq alınması ilə bazarda böyük səs-küy yaratdı. Bu birləşmə Rocket Lab -ı buraxılış texnologiyasını Iridium tərəfindən təklif olunan rabitə spektri ilə birləşdirərək kosmos gücünə çevirməyi vəd edir. Qısası, Rocket Lab SpaceX üçün çox ciddi bir rəqib ola bilər. Rocket Lab -ın kiçik yükləri orbitə göndərməkdəki təcrübəsini nəzərdən qaçırmayın və o, SpaceX -in müştəri qiymətlərini azaltmaq üçün istifadə etdiyi eyni təkrar istifadə edilə bilən raket texnologiyasına yaxınlaşır. [P16] Müstəqil Rocket Lab -ın bu il gəlirlərini üçdə birindən çox artıraraq təxminən 961 milyon dollara çatdıracağı və xalis zərərini təxminən 170 milyon dollara endirəcəyi gözlənilir. Iridium -un alınması böyük bir addımdır, lakin birləşmiş biznes 2027-ci ildə 1,4 milyard dollar gəlir əldə etməli və investorlara təvazökar bir xalis mənfəət gətirməlidir. [P17] Hər iki maraqlı biznes investorların diqqətinə layiqdir. Lakin Rocket Lab -ın daha münasib – hələ də yüksək qiymətli olsa da – nisbətləri böyümə investorlarına bu anda daha yaxşı giriş nöqtəsi verir.