DBS Group Research , Sinqapur Birjası (SGX) üçün verdiyi tövsiyəni "al"dan "saxla"ya endirib və 12 aylıq hədəf qiymətini 26,40 S$ -dan 20 S$ -a salıb. Bu qərar 13 oktyabr tarixində analitik Rui Wen Lim tərəfindən açıqlanıb. Lim qeyd edib ki, bu endirim, iki illik rekord göstəricilərdən sonra həm səhm, həm də törəmə alətlər bazarında artım tempinin zəifləməsini əks etdirir. Bu vəziyyət, SGX -in birinci yarımillik nəticələri açıqlanmazdan əvvəl səhmin qiymətləndirməsini "yüksək" göstərir. SGX -in bazar ertəsi günü 20,73 S$ səviyyəsində bağlandığı nəzərə alınarsa, yenidən işlənmiş hədəf qiyməti təxminən 3,5% -lik bir eniş potensialını göstərir. DBS , SGX -in 2028-ci maliyyə ili nə qədər olan səhm üzrə mənfəət proqnozlarını 4-5% azaldıb. Bu proqnozlar, bazar konsensusundan təxminən 4% aşağıdır. Yeni hədəf qiyməti, SGX -in tarixi irəli əmsalından bir standart sapma yuxarı olan, 2028-ci maliyyə ili üçün proqnozlaşdırılan qiymət-mənfəət nisbətinin 25 qatı na əsaslanır. Lim vurğulayıb ki, qiymətli kağızlar ticarəti fəaliyyəti tarixi səviyyələrlə müqayisədə sağlam qalsa da, ardıcıl olaraq artım tempi düzləşməyə başlayıb. 2027-ci maliyyə ili nin birinci rübündə qiymətli kağızların gündəlik orta dəyəri illik müqayisədə 33% artaraq 2 milyard S$ -a çatsa da, 2026-cı maliyyə ili nin dördüncü rübündəki 2,2 milyard S$ -dan rüblük müqayisədə 8% azalıb. Aylıq dövriyyə may ayından bəri dəyişkənlik göstərib. İyun ayında 2,4 milyard S$ -dan 2,1 milyard S$ -a, iyul ayında isə 2 milyard S$ -a düşüb. Daha sonra avqust ayında 2,2 milyard S$ -a yüksəlsə də, sentyabr ayında yenidən 1,9 milyard S$ -a enib. Broker şirkəti, getdikcə daralan bazar rallisini əsas gətirərək, səhm dövriyyəsinin keyfiyyəti və davamlılığı ilə bağlı narahatlıqlarını da dilə gətirib. 2026-cı ilin sentyabr ayına olan məlumata görə, əsas Straits Times Index (STI) illik müqayisədə 32% artım göstərib. Bu, 4% azalan FTSE ST Mid Cap Index və 9% artan Small Cap Index -i üstələyib. Ticarət, böyük kapitallı maliyyə səhmlərində getdikcə daha çox cəmləşib. Bank indeksi 58% artarkən, Sinqapur un üç yerli bankı sentyabr ayında bazar dövriyyəsinin təxminən 33% -ni təşkil edib ki, bu da bir il əvvəlki 26% -dən çoxdur. STI -yə daxil olan səhmlər sentyabr ayında ümumi ticarət həcminin 80% -ni təşkil edib ki, bu da keçən ilin eyni ayındakı 77% -dən çoxdur. Lim -in sözlərinə görə, orta və kiçik kapitallı seqmentlərdən daha geniş bazar iştirakı olmadan, qiymətli kağızlar dövriyyəsində əlavə genişlənməni saxlamaq çətin ola bilər. SGX -in törəmə alətlər biznesindəki artım, iki ardıcıl il iki rəqəmli genişlənmədən sonra yavaşlayıb. 2027-ci maliyyə ili nin birinci rübündə törəmə alətlərin gündəlik orta həcmi ( DDAV ) illik müqayisədə 5% artıb ki, bu da 2025-ci maliyyə ili ndəki 17% və 2026-cı maliyyə ili ndəki 14% artım tempindən yavaşdır. Rüblük müqayisədə, DDAV 11% azalaraq 1,4 milyon müqaviləyə düşüb. Sentyabr ayında DDAV , aylıq müqayisədə 7% artmasına baxmayaraq, illik müqayisədə 1,4 milyon müqavilə səviyyəsində demək olar ki, dəyişməyib. Törəmə alətlər sinifləri üzrə göstəricilər qarışıq olub. Xarici valyuta ( FX ) fyuçersləri 2027-ci maliyyə ili nin birinci rübündə illik müqayisədə 51% artarkən, səhm indeksi fyuçersləri cəmi 1% artıb, metallar və quru yük əmtəə müqavilələrinin həcmi isə 29% azalıb. Mütləq ifadədə, FX fyuçerslərindəki 9,2 milyon müqaviləlik artım, SGX -in ümumi törəmə alətlər portfelindəki xalis 3,5 milyon müqaviləlik artımı üstələyib. Lim bildirib ki, SGX nisbətən sabit xərc strukturunda fəaliyyət göstərdiyi üçün, əməliyyat həcmlərində davam edən hər hansı bir yavaşlama əməliyyat rıçaqını məhdudlaşdıra və mənfəətə təsir edə bilər. Bazar məlumatları və əlaqə xidmətlərindən əldə edilən təkrarlanan gəlirlər, genişlənən FX biznesi ilə birlikdə müəyyən baza dəstəyi təmin edəcək. Səhmin yenidən qiymətləndirilməsini təmin edə biləcək potensial katalizatorlara əlavə kapital idarəetmə təşəbbüsləri və 2028-ci il üçün nəzərdə tutulan Mərkəzi Təminat Fondu nun yeni investisiya sxemi ilə bağlı əlavə detallar daxildir. Əksinə, aktiv sinifləri üzrə gözləniləndən daha yavaş dövriyyə və ticarət həcmləri əsas risklər olaraq qalır. Mənbələr: www.businesstimes.com.sg