[P1] Netflix ( NFLX -0.21%) mənim üçün sadəcə başqa bir səhm deyil. Bu, xüsusidir və mən hələ də düşünürəm ki, 2026-cı ildə əla bir alışdır. [P2] Bu, aldığım ilk səhmlərdən biri və həqiqətən anladığım ilk biznes modeli idi. Bu, qırmızı poçt zərflərinin Blockbuster -in köhnə video icarə xidmətlərini pozduğu vaxtlara təsadüf edir. 2006-cı ilin yayında mən ev video sənayesini araşdırmaq, video mağaza sahibləri ilə müsahibələr aparmaq və tapa bildiyim hər bir satış nöqtəsində film kolleksiyalarını yoxlamaq üçün həftələr sərf etdim. Vongo və Movielink kimi yükləmə xidmətləri, eləcə də kabel televiziyası sənayesinin tələb üzrə video seçimi ümidverici idi – lakin bu xidmətlər heç vaxt ehtiyac duyduqları Hollywood dəstəyini və böyük kataloqları əldə edə bilmədilər. [P3] Netflix ən böyük film kataloqu, ən rahat çatdırılma xidməti (poçtu gözləməyə etiraz etmirdinizsə) və dayanmayan innovasiyası ilə fərqlənirdi. Şirkətin adında “Net” sözü, əksər ev internet bağlantılarının rəqəmsal filmləri yayımlamaq üçün kifayət qədər sürətli olmasından çox əvvəl var idi. Gecikmə haqları? Xeyr, siz yəqin ki, Blockbuster və Movie Gallery haqqında düşünürsünüz. [P4] Netflix -in səhmləri adətən baha görünürdü və ənənəçilər tez-tez Netflix -in yeni ideyalarının onilliklər boyu davam edən studiya ənənələri ilə rəqabət edə bilməyəcəyini iddia edirdilər. Bundan əlavə, o günlərdə gəlirlər və sərbəst pul axınları adətən mənfi idi. Netflix -ə inanmaq və səhmlərinə sahib olmaq demək olar ki, yaramazlıq kimi hiss olunurdu. [P5] Bu, məni Netflix -i erkən almaqdan və səhm əlavə ucuz göründüyü zaman payımı ikiqat artırmaqdan çəkindirmədi. 2011-ci ilin oktyabrında, Qwikster ilə əlaqədar qiymət düşüşü zamanı aldığım səhmlər 2026-cı il oktyabrın 13-nə qədər 5,800% qazanc əldə edib. Şəxsi portfelimdəki ən böyük pay – təxmin etdiniz – Netflix -dir, hətta Micron səhmlərim 15 illik saxlama müddətində 7,300% yüksəldikdən sonra belə. [P6] Əlbəttə ki, bütün bunlar keçmişdə qalıb. Siz daha çox niyə hələ də Netflix -in bu gün yaxşı bir alış olduğunu düşündüyümlə maraqlanırsınız. Olduqca ədalətli. [P7] Demək istəyirəm ki, Wall Street yenidən Netflix -in səhmlərindən uzaqlaşır. Səhm qiymətləri son bir ildə 42% azalıb və səhm son gəlirlərinin 22 misli ilə ticarət olunur. [P8] Lakin bu, tam bir panika deyil. Analitiklər ümumiyyətlə səhmi konsensus “al” tövsiyəsi və orta hesabla 1 illik hədəf qiyməti 92 dollar/səhm ilə bəyənirlər. Bu, cari qiymətlərdən 30% yuxarıdır. Və “ayılar” uzaq durur. Netflix səhmlərinin yalnız 2%-i qısamüddətli satıcılara borc verilib. Buna baxmayaraq, kəskin qiymət düşüşü və aşağı qiymətləndirmə alış imkanı yaradır. [P9] Time Warner -in baş direktoru Jeff Bewkes -in Netflix -in bazar mövqeyini Alban ordusu nun dünyanı fəth etməyə çalışması ilə müqayisə etdiyini xatırlayırsınız? Bu, 2010-cu il idi, Netflix -in onlayn striminqə kəskin keçidindən qısa müddət əvvəl. [P10] O vaxtdan bəri Netflix bazar kapitallaşmasına görə ən böyük media şirkətinə çevrilib. Time Warner əldə edildi, ayrıldı, Discovery ilə birləşdi və sonra yenidən Skydance ( SKYD +1.20%) yaratmaq üçün əldə edildi. Skydance birləşməsindən əvvəlki son gəlir hesabatında, Warner Bros. Discovery 8,7 milyard dollarlıq ümumi satışdan 149 milyon dollar xalis gəlir bildirdi. Eyni dövr üçün Netflix 12,6 milyard dollarlıq gəlirdən 3,4 milyard dollar xalis gəlir əldə etdi. [P11] Və təkcə dağılan Warner imperiyası ilə müqayisədə deyil. Şirkət Walt Disney , Lionsgate , Comcast -in NBCUniversal bölməsi və ya Sony -nin studiya mülkləri ilə müqayisədə də yaxşı görünür. Netflix Hollywood təpələrinin kralıdır və sənayenin qalan hissəsi yalnız ona çatmağa ümid edə bilər. [P12] Bu gün gördüyünüz Netflix 2006-cı ildə hörmətimi qazanan şirkət deyil. Biznes planı adətən daha yaxşıya doğru dəyişməyə davam edir. [P13] Striminq əla bir fikir idi. Böyük büdcələr və yaradıcılıq azadlığı ilə tonlarla orijinal məzmun istehsal etmək? Başqa bir ustalıq. Rəhbərlik əvvəllər reklam dəstəkli xidmətlərdən imtina edirdi, lakin Netflix -in 2022-ci ildə istifadəyə verdiyi reklam əsaslı plan bu il təxminən 3 milyard dollar gəlir gətirməlidir. Şirkət idman yarışlarını canlı yayımlayır, video oyun portfelini genişləndirir və bir neçə Amerika ticarət mərkəzində real dünya əyləncə mərkəzləri qurur. [P14] Hər bir cəhd uğurlu olmayacaq və mən Netflix -in biznes planının növbəti beş ildə necə dəyişəcəyi barədə heç bir fikrim yoxdur. Digər tərəfdən, Disney , Skydance və ya Sony -nin liderləri də bilmir. Netflix mahiyyət etibarı ilə Qayda Pozucudur, həmişə sınaqdan keçmiş üsulları yıxıb yeni bir şey sınamağa hazırdır. [P15] Buna görə də 2026-cı ildə səhm qiymətinin düşməsinə etiraz etmirəm. Netflix səhmlərimi satmaq və son qiymət düşüşünü (və uzunmüddətli qazancları) kilidləmək niyyətim yoxdur. Əksinə, mən başqa bir geniş alış pəncərəsi görürəm. Növbəti dəfə investisiya etmək üçün yeni pulum olanda, Netflix siyahımın başında olacaq.