Bu, sizə hədiyyə edilmiş Mint Premium məqaləsidir. Oxşar hekayələrdən zövq almaq üçün abunə olun. İstehsalat və təchizat platforması olan Zetwerk , bazar debütü vasitəsilə 5 012 crore rupi toplamaq niyyətindədir. Hər səhmi 143–151 rupi qiymətində olan ilkin kütləvi təklif ( IPO ) 15 oktyabrda abunə üçün açılacaq və 19 oktyabrda bağlanacaq. 2 830 crore rupi dəyərində yeni emissiya və qalan hissənin satış üçün təklifindən ibarət olan şirkət, təxminən 25 500 crore rupi dəyərində qiymətləndirməyə nail olmağa çalışır. Müştəri göstəriciləri bu təsiri təsdiqləyir. FY26 -da istehsalat biznesinin gəlirlərinin 80%-dən çoxu təkrar müştərilərdən gəlmişdir, halbuki FY22 -dən bəri orta göstərici 84% olmuşdur. FY23 və FY26 arasında median xalis gəlir saxlanması 129% təşkil etmişdir ki, bu da saxlanılan müştərilərin xərclərinin ümumiyyətlə artdığını göstərir. Lakin bu üstünlüyü qorumaq üçün Zetwerk etibarlı icranı davam etdirməlidir. Zetwerk üçüncü tərəf istehsalçılar tərəfindən çatdırılma və keyfiyyətə görə məsuliyyət daşıyır. Beləliklə, istehsalçıların icra problemləri Zetwerk -in gəlirliliyinə təsir edə bilər. Sabit qiymətli təchizatçı müqavilələri, müştəri qiymət tənzimləmə bəndləri, əmtəə hedcinqi, şaxələndirilmiş təchizatçı bazası və seçmə daxili istehsalat icra risklərini müəyyən dərəcədə idarə edə bilsə də, onlar qarşı tərəf riskini və ya xərc aşırımlarını aradan qaldıra bilməzlər. 2026-cı ilin mayında analitik firma Crisil , Zetwerk -in uzunmüddətli reytinqləri üzrə proqnozunu sabitdən neqativə dəyişdi, reytinqi isə Crisil A- səviyyəsində təsdiqlədi. Proqnozun dəyişdirilməsi qrupun zəif əməliyyat gəlirliliyi ( 2,65% Ebitda marjası ), dövriyyə kapitalı tələb edən əməliyyatlar, seqmentlər üzrə məhdud əməliyyat təcrübəsi, əməliyyat və qarşı tərəf risklərinə məruz qalma səbəbindən yüksək borcu əks etdirir. Davam edən əməliyyatlardan əldə olunan gəlir FY24 -də 12 364 crore rupidən FY26 -da 15 913 crore rupiyə yüksəldi. Lakin trayektoriya qeyri-bərabər olmuşdur, belə ki, gəlir FY25 -də 8,4% azaldıqdan sonra FY26 -da 40,4% artmışdır. Tənzimlənmiş Ebitda FY24 -də 97 crore rupidən FY26 -da 421 crore rupiyə yüksəlmişdir. Şirkət tənzimlənmiş Ebitda -nı müstəsna maddələr, səhm əsaslı ödəniş xərcləri, birgə müəssisələrdən və assosiasiyalardan itki payını çıxmaqla hesablayır. Davamlı olaraq neqativ xalis mənfəət ən böyük narahatlıq səbəblərindən biridir. Şirkət FY26 -da 1 606 crore rupi konsolidasiya edilmiş zərər bildirdi ki, bu da FY25 -də bildirilən 371 crore rupi və FY24 -dəki 918 crore rupi zərərdən xeyli yüksəkdir. İyun rübü əvvəlki ilin eyni dövrü ilə müqayisədə gəlirlərin 55% artaraq 4 118 crore rupiyə çatdığını göstərdi, xalis zərər isə 1 368 crore rupidən 733 crore rupiyə azaldı. FY26 -da zərərlərin kəskin artımı müstəsna maddələr və dayandırılmış əməliyyatlarla əlaqələndirilə bilər, rəhbərlik isə qalan bizneslərin möhkəm zəmin üzərində dayandığını və güclü böyümə üçün mövqeləndiyini vurğulayır. 836 crore rupi mühasibat xərci və dayandırılmış əməliyyatlardan 486 crore rupi itki nəzərə alınarsa, FY26 zərəri 286 crore rupi olardı. Şirkət əməliyyatlardan artan miqdarda nağd pul itirir ki, bu da tipik istehsalat bizneslərinə xas olan dövriyyə kapitalı risklərini göstərir. İnvestisiya da nağd pul çıxarmışdır, maliyyələşdirmə isə 2026-cı ilin mart ayına olan məlumata görə, nağd pul və bank balansı mövqeyini 2 444 crore rupi səviyyəsində müsbət saxlamışdır və onun xalis borc mövqeyi neqativdir. Şirkət IPO gəlirlərinin 2 160 crore rupisini balansını borcdan təmizləmək üçün istifadə edəcək. Lakin qlobal təchizat zəncirinin şaxələndirilməsi, istehsalın lokallaşdırılması, bərpa olunan enerji investisiyaları və dəqiq elektronika tələbatı böyüməni təmin edə bilər. CEO Amrit Acharya Zetwerk -i “miqyaslı, lakin hələ də sürətlənən bir biznes” adlandırdı. Onun FY26 -da 12 370 crore rupi dəyərindəki sifariş portfeli marjaların yaxşılaşması və səhmdarlara dəyər qazandırması üçün dövriyyə kapitalı və icra intizamı ilə qarşılanmalıdır. Gəlir əmsalları tətbiq edilmir, çünki Zetwerk hələ də zərərlə işləyir. Üstəlik, müxtəlif sektorlarda autsorsinq istehsalı, xüsusi texnologiya, daxili müəssisələr və sənaye materialları ticarətinin oxşar kombinasiyasını təklif edən birbaşa siyahıya alınmış rəqib yoxdur. Beləliklə, müqaviləli istehsalçılar və ya sənaye şirkətləri ilə nisbi qiymətləndirmə müqayisələri yanıltıcı ola bilər. Qiymət-satış nisbəti 2x -dən azdır ki, bu da pul axınları və marjalar böyümə ilə birlikdə bərpa olunarsa əsaslandırıla bilər. Şirkət mart ayında son maliyyələşdirmə raundunda post-pul əsasında bir qədər yüksək, 27 000 crore rupi dəyərində qiymətləndirilmişdi ki, bu da müəyyən rahatlıq verə bilər. Ananya Roy Credibull Capital -ın təsisçisidir, SEBI -də qeydiyyatdan keçmiş investisiya məsləhətçisidir və uzunmüddətli sərvət yaratmaq üçün intizamlı, tədqiqata əsaslanan investisiya strategiyaları qurmağa fokuslanır. IIM -dən maliyyə üzrə MBA və NIT -dən mühəndislik dərəcəsi olan CFA sertifikatlı mütəxəssis, güclü akademik əsasları investisiya idarəçiliyi spektrində təxminən 15 illik praktiki təcrübə ilə birləşdirir. Onun karyerası indeks quruculuğu, portfel idarəçiliyi və özəl kapital investisiyalarını əhatə edir ki, bu da ona kapital bazarları haqqında 360 dərəcə perspektiv verir. Credibull Capital -ı təsis etməzdən əvvəl Edelweiss, Reliance PMS və Morningstar -da əsas vəzifələrdə çalışmış, fond idarəçiliyi, səhm tədqiqatı və məhsul inkişafı ilə məşğul olmuşdur. Bu müxtəlif təcrübə ona makroiqtisadi tendensiyaları aşağıdan yuxarı səhm seçimi ilə problemsiz şəkildə əlaqələndirməyə imkan verir. Ananya mürəkkəb maliyyə konsepsiyalarını sadələşdirmək və onları investorlar üçün praktik məlumatlara çevirmək bacarığı ilə tanınır. O, iqtisadiyyat, bazar tendensiyaları, tənzimləyici inkişaflar və şəxsi maliyyə haqqında geniş yazır, əsərləri Moneycontrol, The Economic Times və Financial Express kimi aparıcı nəşrlərdə də yer alır. İnvestisiyaya dərin həvəsi olan o, ətraflı sənaye təhlili və şirkət əsasları ilə məşğul olmaqdan zövq alır, daim yüksək inamlı imkanları üzə çıxarmağa çalışır. Onun investisiya fəlsəfəsi səbir, intizam və riskə uyğunlaşdırılmış gəlirlərə kəskin fokuslanma üzərində qurulmuşdur. Bütün Biznes Xəbərlərini, Bazar Xəbərlərini, Son Xəbərləri və Ən Son Xəbər Yeniləmələrini Live Mint -də izləyin. Gündəlik Bazar Yeniləmələrini əldə etmək üçün Mint News Tətbiqini yükləyin.