[P1] Interbrand -ə görə, Nike (NKE -0.06%) dünyanın 23-cü ən dəyərli brendidir. Onilliklər ərzində qurulmuş bu qlobal tanınma investorlara heç bir kömək etməyib. Aparıcı idman geyimləri müəssisəsi büdrəyib. Rəhbərlik isə gözləniləndən daha uzun çəkən bir dönüşümün ortasındadır. [P2] Bu istehlakçı ehtiyacları səhmi, təxminən beş il əvvəl, 2021-ci ilin noyabrında müəyyən edilmiş zirvəsindən (12 oktyabr tarixinə) həyəcanverici 80% aşağı düşüb. İnvestorlar üçün Nike hekayəsində hazırda vacib olan yeganə rəqəm budur. [P3] İnvestorlar dönüşümü uğurlu edən və ya məhv edən əsas göstəricini tapmaq üçün çox axtarış etməli deyillər. Hər şey Nike -ın gəlirlərinə bağlıdır. [P4] Son maliyyə rübündə (31 avqustda başa çatan 2027-ci maliyyə ilinin 1-ci rübü) ümumi gəlir illik müqayisədə 4% azalaraq 11,2 milyard dollar təşkil edib. Bu rəqəm Wall Street analitiklərinin proqnozlarını üstələyib. Son 12 aylıq dövr ərzində satışlar son iki il yarım ərzində davamlı olaraq azalıb. [P5] Gəlir şirkətin tələb trayektoriyasının aydın siqnalıdır. Və bu, həvəsləndirici olmayıb. Nike -ın ən böyük bazarı olan Şimali Amerikada satışlar birinci rübdə 2% artıb. [P6] Böyük Çin bazarı isə olduqca məyusedici olub. Orada gəlirlər son maliyyə rübündə 22% azalıb. CEO Elliott Hill gəlirlər konfransında deyib: “Biz Çində bazarın yenidən qurulmasını davam etdiririk”. [P7] Məhsul mənzərəsinə baxdıqda, vəziyyət qarışıqdır. Bir tərəfdən, performans satışları yüksək tək rəqəmli faizlə artıb. Qaçış məhsullarının satışları iki rəqəmli faizlə artıb. Lakin Air Force 1 , Nike Dunk və Air Max seriyası kimi ayaqqabılarla müəyyən edilən idman geyimləri gəlirləri aşağı iki rəqəmli faizlə azalıb. Jordan brendi isə orta iki rəqəmli faizlə düşüb. [P8] Nike müştəri həyəcanını artırmaq üçün çarəsizcəsinə çalışır. Lakin qarşıda çətin bir yol var. Rəhbərlik komandası 2027-ci maliyyə ilində gəlirlərin yüksək tək rəqəmli faizlə azalacağını gözləyir. Nike sağlam və ardıcıl satış artımına qayıtmasa, gəlir hesabatının qalan hissəsi, xüsusilə də gəlirlilik ətrafında ağrı hiss edəcək. Tarixi perspektivdən, marjalar təzyiq altında qalacaq. [P9] Rəhbərlik gələn ay investor gününü keçirəcək. Şirkət yeni uzunmüddətli maliyyə proqnozlarını açıqlayacaq ki, bu da proqnozlar gözləntiləri doğrultmasa, ayı əhval-ruhiyyəsini artıra bilər. [P10] Hər səhm üçün 35,11 dollar qiyməti ilə Nike səhmləri 13 illik ən aşağı səviyyədədir. Görünür, əhval-ruhiyyə daha pis ola bilməz. Əks fikirli investorlar bunu cəlbedici bir fürsət hesab edə bilərlər. Axı, əgər Nike nikbin maliyyə nəticələri barədə hesabat verərsə, onun səhmləri yaxşı performans göstərə bilər. [P11] Mən şirkəti riskli bir mərc hesab edirəm. Dönüşüm vəziyyətlərinə investisiya etmək olduqca çətindir. Yalnız əldə edilən real irəliləyişlə bağlı deyil, həm də bu mümkün təkmilləşdirmələrin vaxtı ilə bağlı çoxlu qeyri-müəyyənlik var. Düşünürəm ki, investorlar hazırda Nike ilə bağlı həddindən artıq ehtiyatlı olsalar, daha yaxşı olar.