[P1] Micron Technology ( MU -3.62%) 2026-cı ildə Wall Street -də ən yaxşı performans göstərən səhmlərdən biri olub – 13 oktyabr tarixinə ilin əvvəlindən 230% artım qeydə alınıb. İnvestorlar arasında narahatlıq yaddaş bazarının uzun müddətdir yüksək dövriyyəli olması ilə bağlıdır. Yaddaş çiplərinə tələbat artdıqda, qiymətlər və mənfəət marjaları yüksəlir və bütün istehsalçılar istehsalı artırmaq və bundan faydalanmaq üçün fabriklər qurmağa başlayırlar. [P2] Sonra, bir neçə il sonra, bütün bu yeni fabriklər işə düşdükdə, təklif kəskin şəkildə artır. Tez-tez bu artımlar tələbatda dövri enişlərlə üst-üstə düşür və nəticədə yaranan artıq təklif qiymətləri və mənfəət marjalarını sürətlə aşağı salır. [P3] Bu yaxınlarda, Bernstein analitikləri yaddaş bazarının bu dövrdə də oxşar ssenarini izləyəcəyi proqnozunu irəli sürdülər. Onlar dinamik təsadüfi giriş yaddaşı ( DRAM ) qiymətlərinin 2027-ci ildə daha 43% artacağını, lakin 2028-ci ildə 53% azalacağını proqnozlaşdırırlar. [P4] Lakin, Micron -un son qazanc hesabatındakı mühüm bir detala əsasən, bu yaddaş dövrünün növbəti mərhələsi əvvəlkilərdən xeyli fərqli görünür. [P5] 30 sentyabr tarixində keçirilən 2026-cı maliyyə ilinin dördüncü rübü üzrə qazanc hesabatı zamanı Micron , indi 2030-cu ilə qədər davam edən 26 strateji müştəri müqaviləsinə ( SCA ) malik olduğunu bildirdi. Bu, üçüncü rüb hesabatındakı 16 SCA -dan daha çoxdur. Şirkət bu müqavilələrin 2030-cu ilə qədər gəlirlərinin 35%-dən çoxunu təşkil edəcəyini təxmin edir. [P6] SCA -lar Micron -a əvvəllər heç vaxt malik olmadığı bir qiymət qorunması dərəcəsi təmin edir. Təxmin edilən SCA gəlirinin dörddə üçü minimum və maksimum qiymətləri olan qiymət diapazonu çərçivələrinə malikdir. Satışların qalan dörddə biri üçün tətbiq ediləcək qiymət müştərilərlə dövri olaraq mövcud bazar qiymətlərinə əsasən müzakirə ediləcək. [P7] Müştərilərdən maliyyə öhdəlikləri də dördüncü maliyyə rübündə 32 milyard ABŞ dolları na yüksəldi, bunun əksəriyyəti nağd depozitlər şəklində idi. Bu, Micron -un balans hesabatında əks olunur, hansı ki, indi may ayındakı 568 milyon ABŞ dolları ndan 12,9 milyard ABŞ dolları na yüksəlmiş müştəri müqaviləsi öhdəliklərini ehtiva edir. [P8] Micron yaddaş bazarındakı enişlərdən tamamilə təcrid olunmayıb. SCA -ların 2030-cu ilə qədər gəlirlərin 35%-dən çoxunu təşkil etməsi və təxmin edilən gəlirin dörddə birinin hələ də bazar qiymətlərinə tabe olması ilə, satışlarının təxminən 74%-i hələ də tələb və təklif dinamikasındakı dəyişikliklərdən sürətlə təsirlənəcək. Lakin Micron açıq şəkildə güclü mövqeyə malikdir və bu mövqeyindən qiymət öhdəliklərini təmin etmək üçün istifadə edir, bəzi müqavilələr artıq 2030-cu ildən sonraya qədər uzanır. [P9] Əsl sınaq yaddaş qiymətləri növbəti dəfə düşəndə gələcək. Micron üçün proqnozum budur ki, o, SCA -ları əlavə etməyə davam edəcək və gəlirlərinin əhəmiyyətli bir hissəsini yaddaş dövründən qoruyacaq, bunların hər ikisi onu daha dayanıqlı bir biznesə çevirəcək.