[P1] S&P 500 (^GSPC -0.02%) əvvəlki kimi balanslı deyil, indeksin ilk beş mövqeyi onun aktivlərinin təxminən 30%-ni təşkil edir. Bu, S&P 500 -ün indiyə qədərki ən yüksək konsentrasiya səviyyəsidir və bu beş texnologiya səhmi – Nvidia (NVDA +0.97%), Apple (AAPL +0.09%), Microsoft (MSFT +0.43%), Alphabet (GOOGL +0.30%) (GOOG +0.16%) və Amazon (AMZN -0.37%) – indeksin, eləcə də onu izləyən Vanguard S&P 500 ETF (VOO +0.01%) kimi bütün birja ticarət fondlarının ( ETF ) performansında həlledici rol oynayacaq. [P2] Gəlin görək bu beş texnologiya səhmi alınmalıdırmı. [P3] Nvidia süni intellekt ( AI ) infrastruktur yarışında əsas silah tədarükçüsüdür, onun qrafik prosessor vahidləri ( GPU ) AI iş yüklərini gücləndirən əsas çiplərdir. Şirkət AI model təlimində böyük bir üstünlüyə malikdir, çünki əksər erkən AI kodu onun çipləri üçün CUDA proqram platformasında yazılmışdır. Bu arada, illər ərzində o, təlim, nəticə çıxarma və agent AI daxil olmaqla, xüsusi AI tapşırıqları üçün tam həllər təklif edən hərtərəfli AI infrastruktur oyunçusuna çevrilmişdir. [P4] AI infrastruktur xərcləri hara gedirsə getsin, Nvidia bazar mövqeyi nəzərə alınmaqla, mütləq onu izləyəcək. Xərclərin artmağa davam edəcəyi proqnozlaşdırıldığı və səhmin ucuz olduğu (2028-ci maliyyə ili (yanvar ayında başa çatır) əsasında 14,5 dəfədən az gələcək P/E ilə), Nvidia alınmalı olaraq qalır. [P5] Apple planetdəki ən yaxşı biznes modellərindən birinə malikdir, çünki onun ekosistemi müştəriləri cəlb edir və onları saxlayır. iPhone və MacBook kimi avadanlıqları cəlbedici olsa da, o, bulud yaddaşının satışı, tətbiqlər və abunəliklər üzrə komissiyalar, Apple Pay vasitəsilə əməliyyatlardan kiçik bir pay əldə etməklə və Google -un cihazlarında standart axtarış sistemi olmasına icazə vermək üçün Alphabet ilə gəlir bölgüsü müqaviləsi vasitəsilə yüksək marjalı xidmət gəlirləri əldə edir. [P6] 35 dəfə gələcək P/E ilə səhm bir qədər bahadır, bu da artım potensialını məhdudlaşdıra bilər, lakin investorlar uzun müddətdə yaxşı performans göstərməli olan əla birləşdirici şirkət əldə edirlər. [P7] Microsoft aparıcı bulud hesablamaları və müəssisə məhsuldarlığı proqram təminatı xidmət kimi ( SaaS ) şirkətidir, həmçinin ChatGPT istehsalçısı OpenAI -nin 27%-nə sahibdir. Onun Azure bulud bölməsi son üç ildə hər rübdə 30%-dən çox ardıcıl, sürətli artım göstərmişdir, eyni zamanda OpenAI -dən öhdəliklərlə təmin edilmiş 678 milyard dollarlıq böyük bir hesablama yığılmasına malikdir. [P8] Eyni zamanda, proqram təminatının müəssisə sahəsində nə qədər möhkəm yerləşdiyini nəzərə alsaq, o, həm də AI proqram təminatı qalibinə çevrilir. Onun AI köməkçisi Copilot -un güclü şəkildə mənimsənilməsi müşahidə olunur, ödənişli istifadəçilərin sayı keçən rübdə ardıcıl olaraq demək olar ki, iki dəfə artaraq 30 milyon yerə çatmışdır. Şirkətin bütün silindrlərdə işlədiyini nəzərə alsaq, səhm 2027-ci maliyyə ili (2027-ci ilin iyun ayında başa çatır) analitik proqnozlarına görə 27 dəfə və 2028-ci maliyyə ili konsensus proqnozlarına görə 22,5 dəfədən bir qədər yuxarı ticarət edərək, ağlabatan qiymətləndirilmiş görünür. [P9] Ən çox Google Search ilə tanınsa da, Alphabet həm özünün yüksək səviyyəli AI modelinə, həm də çiplərinə malik olan ən tam AI adıdır. Onun çip biznesi əsl fərqləndiricidir. Bu, Alphabet -ə AI modelləri üçün təlim keçməyə və nəticə çıxarmağa rəqiblərindən daha ucuz başa gəlir, eyni zamanda bulud bölməsi öz çiplərindən istifadə etdikdə AI çip və şəbəkə investisiyaları üzrə bir illik geri ödəməyə nail olur. Bundan əlavə, o, tərəfdaşı Broadcom -a birbaşa Anthropic -ə satış etməyə başlamışdır ki, bu da onun üçün başqa bir yüksək marjalı gəlir mənbəyi açmışdır. [P10] 2027-ci il analitik proqnozlarına görə 23 dəfə gələcək P/E ilə ticarət edən səhm, böyüməsi və bazardakı mövqeyi nəzərə alınmaqla cəlbedici qiymətləndirilmiş görünür. Mən bu səhmi alardım. [P11] Amazon həm bulud hesablamaları, həm də elektron ticarətdə bazar payı lideridir. Onun bulud biznesi sürətlənir və şirkət bunun nəticədə 1 trilyon dollarlıq gəlir biznesinə çevrilə biləcəyini düşünür. O, aqressiv şəkildə investisiya edir və Anthropic və OpenAI -nin dəstəyi ilə böyük bir yığılmaya malikdir. O, həmçinin inkişaf etməkdə olan çip biznesinə də sahibdir. [P12] Elektron ticarət tərəfində, şirkət robotlara, avtomatlaşdırmaya və AI -yə qoyduğu investisiyalardan irəli gələn güclü əməliyyat rıçaqı müşahidə edir. Şirkət bu sahədə, mənim fikrimcə, layiq olduğu qədər kredit almır, eyni zamanda dünyanın aparıcı rəqəmsal reklam platformalarından birinə çevrilmişdir. [P13] 2027-ci il proqnozlarına əsasən 25 dəfə gələcək P/E ilə Amazon tarixi cəhətdən cəlbedici qiymətləndirmə ilə ticarət edir ki, bu da onu alınmalı edir. [P14] S&P 500 və VOO kimi ETF -lər indi yüksək dərəcədə cəmləşmiş olsa da, mən indeksin ilk beş səhmindən dördündə hələ də cəlbedici qiymətləndirmələr və güclü artım potensialı görürəm. Apple yeganə istisnadır; mən onu bir qədər baha hesab edirəm, lakin o, hələ də dünyanın ən böyük birləşdirici bizneslərindən biridir və səhm zamanla işləyəcək. [P15] Beləliklə, mən bu məqamda S&P 500 -ün yüksək konsentrasiya səviyyələri barədə çox narahat olmazdım və VOO -nu da almağa davam edərdim.