[P1] AMD (NASDAQ:AMD) və NVIDIA (NASDAQ:NVDA) hər ikisi yay rüblərində süni intellekt tələbatının təsir etdiyi hər şeyi yüksəltdiyini göstərən hesabatlar təqdim etdilər. AMD Data Mərkəzi satışlarının iki dəfədən çox artması ilə rekord gəlir əldə etdi. NVIDIA isə daha böyük bazadan daha sürətli böyüdü. AMD -nin Helios rəfləri NVIDIA -nın platforması üçün real təhlükədir, yoxsa əsasən alıcılara qiymət üzərində təsir imkanı verir? [P2] AMD -nin gəlirləri 50,1% artaraq 11,54 milyard dollara çatdı. Data Mərkəzi satışları 6,72 milyard dollar təşkil etdi ki, bu da gəlirlərin 58%-i deməkdir, beləliklə AMD indi əsasən server şirkəti kimi fəaliyyət göstərir. EPYC ardıcıl beşinci rübdə rekord server CPU gəlirləri təmin etdi. Lisa Su bildirdi ki, “Helios-a müştəri tələbatı çox güclüdür və ilkin proqnozlarımızdan irəlidədir.” [P3] NVIDIA -nın Data Mərkəzi bölməsi 117% artaraq 89,02 milyard dollar gəlir əldə etdi. Yalnız şəbəkələşmə 40,31 milyard dollar gətirdi ki, bu da AMD -nin bütün rüblük gəlirindən çoxdur. Bu, NVIDIA -nın rəfin nə qədər hissəsinə nəzarət etdiyini göstərir. [P4] AMD -nin təklifi iqtisadiyyatla bağlıdır. Şirkət iddia edir ki, Helios “rəqiblərdən dollara görə 30%-ə qədər daha çox token” təmin edir və rəf başına daha çox yaddaş tutur. Su xəbərdarlıq etdi: “Yaddaşın faydası iş yükündən asılıdır.” Maliyyə direktoru Jean Hu da xəbərdarlıq etdi ki, Data Mərkəzi süni intellektinin ümumi marjası korporativ ortalamadan bir qədər aşağı ola bilər. AMD faktiki olaraq marja ilə bazar payı alır. [P5] Jensen Huang isə əhatə dairəsini vurğulayır: “ NVIDIA bir platformadır, süni intellektin bütün həyat dövrünü əhatə edən, istənilən buludda istifadə edə biləcəyiniz tam bir süni intellekt fabriki platformasıdır.” O, həmçinin bildirdi ki, “tələbatın 70%-i üçün tədarükümüz var.” Bu çatışmazlıq AMD üçün bir fürsətdir. NVIDIA avadanlıqlarını gözləməyə məcbur olan müştərilər Anthropic tipli şərtlərlə başqa yerlərdə giqavatt müqavilələri imzalamaq üçün bir səbəbə malikdirlər. [P6] Su vaxt qrafikini açıqladı: “Üçüncü rüb artımın lap başlanğıcıdır. Dördüncü rüb isə bir addım irəliləyişdir.” Anthropic -in ilk giqavattı 2027-ci ilin birinci yarısında başlayır. Mən Helios məhsuldarlığını yaxından izləyəcəyəm. NVIDIA isə dördüncü rüb üçün ümumi marjanı yaddaş xərclərinin artması səbəbindən 71%-dən 72%-ə qədər proqnozlaşdırdı. [P7] İnvestorlar artıq çox şeyi qiymətləndiriblər. AMD səhmləri ilin əvvəlindən 182,75% bahalaşıb, NVIDIA isə 22,82% artıb. Hər iki şirkətin son süni intellekt elanları investorları yenidən canlandıra bilmədi. [P8] Məncə, AMD süni intellekt infrastrukturu üçün etibarlı ikinci mənbədir. OpenAI , Meta Platforms (NASDAQ:META), Anthropic və Microsoft (NASDAQ:MSFT) giqavattlar ayırırlar və bu cür öhdəlik uzunmüddətli təchizat münasibətini göstərir. Buna baxmayaraq, AMD təxminən 228 dəfə qazancla ticarət edir, NVIDIA isə daha yüksək marjalarla 46 dəfə qazanca yaxın ticarət edir. NVIDIA daha aşağı multiplikatoru daha dərin ekosistem və daha yüksək marjalarla birləşdirir. AMD isə daha böyük böyümə potensialı ilə yanaşı məhsul buraxılışı riskini daşıyır. Helios həcmləri 2027-ci ilin sonlarına qədər sürüşərsə, mənim fikrim dəyişəcəkdir.