[P1] Süni intellektin yeni avadanlıqlara tələbatı artdıqca yarımkeçirici bazarı dəyişir. Intel ( INTC +1,44%) kimi dönüş edən nəhənglə Marvell Technology ( MRVL +1,08%) kimi şəbəkə mütəxəssisi arasında seçim etmək onların 2026-cı il trayektoriyalarına baxmağı tələb edir. [P2] Intel CPU dominantlığını qoruyaraq dünya səviyyəli tökmə müəssisəsinə çevrilməyə çalışır. Marvell isə müasir süni intellekt klasterləri üçün lazım olan yüksək sürətli əlaqəni təmin edərək məlumat mərkəzinin infrastrukturuna diqqət yetirir. Hər iki şirkət qlobal infrastruktur bazarında yer uğrunda rəqabət aparır, lakin investorlar üçün fərqli maliyyə profilləri təklif edirlər. [P3] Intel x86 prosessorları dizayn edir və istehsal edir, eyni zamanda Intel Foundry -ni geniş sənayeyə qabaqcıl qablaşdırma və dizayn imkanları təklif etmək üçün miqyaslandırır. Şirkət növbəti nəsil avadanlıqlar üçün Applied Materials ( AMAT -6,69%) ilə dərinləşdirilmiş tərəfdaşlıq vasitəsilə istehsal gücünə arxalanır. Intel tökmə biznesini genişləndirdikcə yarımkeçirici səhmlər arasında mərkəzi oyunçu olaraq qalır. [P4] 27 dekabr 2025-ci il tarixində başa çatan maliyyə ili üçün gəlir təxminən 52,9 milyard dollar təşkil etmişdir ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə demək olar ki, dəyişməz (cəmi 0,5% azalma) qalmışdır. Şirkət təxminən 267 milyon dollar xalis zərər bildirmişdir. Hələ də zərərdə olsa da, bu nəticə əvvəlki maliyyə ilində təxminən 18,8 milyard dollar xalis zərər qeydə alındığı dövrlə müqayisədə əhəmiyyətli irəliləyiş idi. [P5] Intel -in borc/kapital nisbəti 0,4-dür ki, bu da onun ümumi borcunu səhmdar kapitalının dəyəri ilə müqayisə edir. 2025-ci ilin dekabr ayına olan balans hesabatına əsasən, onun cari nisbəti 2-dir ki, bu da onun qısamüddətli öhdəliklərindən iki dəfə çox qısamüddətli aktivlərə malik olduğunu göstərir. Sərbəst pul axını təxminən 4,9 milyard dollar mənfi idi, səhm əsaslı kompensasiya isə əməliyyat pul axınının təxminən 25,1%-ni təşkil edirdi ki, bu da bildirilən pul vəsaitlərinin yaranmasını şişirdir. [P6] Marvell Technology müasir bulud və daşıyıcı mühitləri gücləndirən şəbəkə və saxlama həlləri təmin edərək məlumat infrastrukturuna diqqət yetirir. Şirkət Celestial AI və Polariton Technologies -in son əldə edilmələri vasitəsilə süni intellekt portfelini aqressiv şəkildə genişləndirmişdir. Həmkarları kimi, Marvell də əhəmiyyətli konsentrasiya ilə üzləşir, belə ki, onun ən böyük 10 müştərisi ümumi gəlirin təxminən 82%-ni təşkil edir və iki müəyyən müştəri satışların hər biri 10%-dən çoxunu təşkil edir. [P7] 31 yanvar 2026-cı il tarixində başa çatan maliyyə ilində gəlir təxminən 8,2 milyard dollara çatmışdır ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə əhəmiyyətli 42,1% artım deməkdir. Bu dövr üçün xalis gəlir təxminən 2,7 milyard dollar təşkil etmişdir ki, bu da 32,6% xalis marja ilə nəticələnmişdir. Bu marja bütün xərclər ödənildikdən sonra qalan gəlirin faizini əks etdirir və əvvəlki illik hesabatında bildirilən xalis zərərdən kəskin bərpanı göstərir. [P8] Balans hesabatı 2026-cı ilin yanvar ayına olan borc/kapital nisbətinin 0,3 olduğunu göstərir. Onun cari nisbəti 2 qısamüddətli öhdəlikləri ödəmək üçün sağlam bir yastıq olduğunu göstərir. Sərbəst pul axını təxminən 1,4 milyard dollar idi. Qeyd edək ki, səhm əsaslı kompensasiya əməliyyat pul axınının təxminən 33,8%-ni təşkil edirdi ki, bu da pul vəsaitlərinin hərəkəti hesabatında geri əlavə olunan qeyri-pul xərci olduğu üçün bildirilən pul vəsaitlərinin yaranmasını şişirdir. [P9] Intel müştəri konsentrasiyasından əhəmiyyətli təzyiqə məruz qalır, belə ki, bir distribyutor və birbaşa müştəri birlikdə onun gəlirinin yarısını təşkil edir. Süni intellektdə sürətli irəliləyişlər şirkət rəqiblərlə ayaqlaşa bilməsə və ya müştərilər çipləri daxili olaraq dizayn etməyi seçsələr, onun biznes modelini poza bilər. Bundan əlavə, Intel -in müəyyən istehsal mərhələləri üçün Tayvan dakı üçüncü tərəf tərəfdaşlarından asılılığı siyasi qeyri-sabitlik və qlobal təchizat zənciri gərginlikləri ilə bağlı coğrafi risklər yaradır. [P10] Marvell -in XConn Technologies də daxil olmaqla son əldə etmələri inteqrasiya çətinlikləri və yüksək maliyyə yükləri riskini daşıyır. Şirkət Nvidia ( NVDA +0,97%), Advanced Micro Devices ( AMD +1,90%) və Broadcom ( AVGO +0,73%) kimi köklü nəhənglərdən gələn güclü rəqabətlə üzləşir, hansılar ki, hamısı eyni məlumat mərkəzi yuvaları uğrunda mübarizə aparır. Bundan əlavə, 4,5 milyard dollar borcun olması faiz dərəcələri yüksək qalarsa və ya şəbəkə çiplərinə tələbat yavaşlarsa, onun əməliyyat çevikliyini məhdudlaşdıra bilər. [P11] Bu şirkətləri qiymətə görə müqayisə etmək, bazarın onların cari satışlarını və gələcək gəlir proqnozlarını necə qiymətləndirdiyində əhəmiyyətli bir fərqi ortaya qoyur. [P12] Qiymətləndirmə metrikaları Financial Modeling Prep ( FMP ) mənbəyindən götürülmüşdür və digər məlumat təminatçılarından fərqlənə bilər. [P13] Intel -in əvvəlki maliyyə ilində bu nəhəng zərəri bildirməsinin səbəblərindən biri onun dönüş prosesində olmasıdır. O, üçüncü tərəflər üçün çip istehsal xidmətləri göstərməyə yönəlir. Başqa sözlə, çip istehsalçısı istehsal zavodları qurmaq üçün xeyli pul xərcləməli olur. Intel -in ölçüsündə bir gəmini döndərmək nə sürətli, nə də asan bir iş olduğundan, bu xərclər davam edəcək. ABŞ hökumətinin Intel -ə investisiyası da məni düşündürür. [P14] Marvell məni daha az narahat edir. O, biznesini yenidən qurmaq prosesində deyil. Şirkət müştəri konsentrasiyası ilə üzləşir, lakin Intel səviyyəsində deyil. Marvell -in gələcək P/E nisbəti bir qədər ucuzdur. Və bəlkə də ən əsası, Marvell böyüyür, Intel isə yox. Birincinin gəliri son maliyyə ilində 40%-dən çox artmış və zərərdən sağlam mənfəətə keçmişdir. Intel bu iddiaların heç birini irəli sürə bilməz. [P15] Intel -in biznes dəyişikliyi ilə bağlı çoxlu qeyri-müəyyənliklər var. Marvell burada daha yaxşı seçim kimi görünür.