Daha dar proqnoz qiymətlərin sabitləşməsinə işarə edir, baxmayaraq ki, HSBC və UOB yanvar riskini qeyd edir. [SİNQAPUR] İqtisadçılar Sinqapurun Monetar Təşkilatının (MAS) çərşənbə günü (oktyabrın 14-də) pul siyasəti parametrlərini dəyişməz saxlamaq barədə gözlənilməz qərarını əsas inflyasiyanın pik həddə yaxınlaşmasının əlaməti kimi şərh etdilər və əksəriyyət siyasətin sərtləşdirilməsində daha uzunmüddətli fasilə gözləyir. MAS Sinqapur dollarının nominal effektiv məzənnəsinin (S$NEER) siyasət zolağının yamacını dəyişməz saxladı, onun enində və ya mərkəzləşdiyi səviyyədə heç bir dəyişiklik olmadı. Mərkəzi bank həmçinin 2026-cı il üçün əsas inflyasiya proqnozunu 1,5-2,5 faizdən 1,5-2 faizə endirdi və ümumi inflyasiyanın təxminən 2 faiz olacağını gözləyir. Əsas inflyasiya iyul və avqust aylarında ikinci rübdəki 1,5 faizdən 2,1 faizə yüksəldi. MAS bildirdi ki, bu rəqəm yaxın rüblərdə bir qədər yüksək qalacaq, sonra isə “2027-ci ilin ortalarından etibarən daha nəzərəçarpacaq dərəcədə azalacaq”. Maybank iqtisadçıları Chua Hak Bin və Brian Lee daraldılmış inflyasiya proqnozunun “əsas inflyasiyanın pik həddə çatdığını və ya ona yaxın olduğunu” göstərdiyini bildirdilər. Sinqapurun uğur hekayəsini formalaşdıran beş onillik ərzindəki mühüm məqamlar və hadisələr – başlıqlarımız vasitəsilə təqdim olunur. Onlar qeyd etdilər ki, “ MAS hesab edir ki, hazırkı mülayim məhdudlaşdırıcı şərait yaxın müddətdə idxal olunan inflyasiya artımını idarə etmək üçün kifayətdir, çünki daxili xərc təzyiqləri – xüsusilə xidmətlər – zəif qalır və inflyasiyanın 2027-ci ilin ortalarından azalacağı gözlənilir”. Onlar MAS -ın yanvar ayında və 2027-ci ilin qalan hissəsində siyasəti dəyişməz saxlayacağını gözləyirlər, çünki oktyabr qərarı “siyasətin əlavə sərtləşdirilməsi üçün yüksək hədd” müəyyən edir. OCBC -nin baş iqtisadçısı Selena Ling bildirdi ki, oktyabr qərarı MAS -ın əsas inflyasiyanın sabitləşməsinə daha çox əmin olduğunu göstərir və “cari S$NEER siyasət mövqeyi ilə rahatlığını siqnal verdi, hansı ki, əvvəlki aprel və iyul 2026-cı il siyasət sərtləşdirmələrinin kumulyativ təsirləri hələ də sistemdə özünü göstərir”. O əlavə etdi ki, qərar “siyasət fasiləsi kimi qəbul edilməlidir, çünki aprel və iyul aylarında həyata keçirilən əvvəlki siyasət sərtləşdirməsi kifayət hesab olunur”. Ling , çıxış boşluğunun daralacağını və əsas inflyasiyanın 2027-ci ilin ortalarından etibarən azaldığını nəzərə alaraq, MAS -ın ən azı 2027-ci ilin yanvar iclasına qədər siyasəti dəyişməz saxlayacağını gözləyir. OCBC -nin 2026-cı il üçün ümumi və əsas inflyasiya proqnozları müvafiq olaraq 2 faiz və 1,8 faiz olaraq qalır. DBS -in baş iqtisadçısı Chua Han Teng də bu qərarı bu ilki iki “proaktiv” sərtləşdirmə hərəkətindən sonra bir fasilə kimi qiymətləndirdi. O əlavə etdi ki, üçüncü rübdəki güclü artıma baxmayaraq, “gələn rüblərdə sabit genişlənmə hələ də daha dar müsbət çıxış boşluğuna səbəb olacaq və əsas inflyasiya təzyiqlərini məhdudlaşdıracaq”. DBS 2026-cı il üçün əsas və ümumi inflyasiya proqnozlarını müvafiq olaraq 2 faiz və 2,2 faizdən 1,8 faiz və 2 faizə endirdi; həmçinin 2027-ci il proqnozlarını müvafiq olaraq 2 faizdən 1,8 faizə endirdi. JPMorgan Chase iqtisadçısı Siddharth Jamad dedi: “Artım-inflyasiya risklərinin bu qiymətləndirilməsini və indiyə qədər həyata keçirilən sərtləşdirmənin miqdarını nəzərə alaraq, MAS -ın 2027-ci ildə uzunmüddətli fasilədə qalacağını gözləyirik.” O, MAS -ın bu il 75 baza bəndi sərtləşdirmə həyata keçirdiyini təxmin etdi. Lakin hamı uzun fasilə gözləmir. HSBC -nin baş ASEAN iqtisadçısı Yin Liu bildirdi ki, MAS daha az sərt səslənsə də, əlavə sərtləşdirmə üçün qapı bağlı deyil. O qeyd etdi ki, 2023-cü ilin aprelində beş ardıcıl siyasət sərtləşdirməsindən sonra MAS öz siyasət yolunu dövrünün sonunu siqnal vermək üçün “kifayət qədər sərt” kimi təsvir etmişdi – bu ifadə çərşənbə bəyanatında yox idi. O, Yaxın Şərqdəki gərginliklər fonunda yüksək enerji xərclərini, dekabrda 7 faiz ictimai nəqliyyat tariflərinin artımını və El Nino səbəbindən yüksək ərzaq xərclərini qeyd edərək, inflyasiya risklərinin artacağını gözləyir. HSBC bu həftə 25 baza bəndi yamac artımı gözləyirdi və indi bunu 2027-ci ilin yanvarında gözləyir ki, bu da yamacı 1,5 faizə çatdıracaq. UOB -nin dosent iqtisadçısı Jester Koh bildirdi ki, daha böyük sürpriz qərarın özü deyil, yüksək idxal inflyasiyası və Yaxın Şərq münaqişəsinin aydın həlli olmaması səbəbindən bəyanatın “bir qədər mülayim tonu” idi. UOB indi MAS -ın 2027-ci il ərzində siyasəti dəyişməz saxlayacağını gözləyir, lakin Koh yanvar ayında əlavə 25 baza bəndi yamac artımı ehtimalını 30 faiz qiymətləndirdi. O, Yaxın Şərq münaqişəsinin güclənməsini, idxal olunan qiymət təzyiqlərinin genişlənməsini və 2027-ci ilin birinci rübündə elektrik tariflərində mümkün artımı qeyd etdi. Koh əlavə etdi ki, əsas inflyasiya yanvar ayında 2,5 faizə çata bilər və 2027-ci ildə orta hesabla 2,1-2,2 faiz təşkil edə bilər ki, bu da MAS -ın proqnozlarından yuxarı ola bilər. OCBC -dən Ling bildirdi ki, enerji, ərzaq, əmək haqqı və ya daha geniş süni intellektlə bağlı tələbatda yenidən sərtləşdirməni zəruri edə biləcək yuxarı sürprizləri tamamilə istisna edə bilməz. MAS özü də inflyasiya risklərinin yuxarıya doğru meylli qaldığını bildirdi. Qərardan sonra Sinqapur dollarının ticarət-çəkili indeksi bir qədər azaldı. Maybank qeyd etdi ki, S$NEER elandan əvvəlki 1,73 faizdən siyasət zolağının orta nöqtəsindən 1,67 faiz yuxarı idi. Filippin enerji nəhəngi First Gen xarici təklifləri rədd edir, 2,6 milyard ABŞ dollarına qədər genişlənmə planlaşdırır.