[P1] BlackRock (BLK) səhmlərini alın. Rüb həm həcm, həm də keyfiyyət göstərir: 205 milyard dollarlıq xalis vəsait axını, AUM 15,49 trilyon dollara qədər artıb, EPS +38% və əməliyyat marjası 47,8%-ə yüksəlib. Bu qarışıq davamlı baza haqqı artımını, üstəlik performans haqlarından əldə olunan gəlirləri dəstəkləyir və özəl bazarlar/texnologiya təkanını sadəcə bir hekayə deyil, real qazanc sürücüsü kimi gücləndirir. Əsas Risk: AUM artımı dayanır və vəsait axını bir neçə rüb ərzində mənfiyə çevrilir, bu da haqq artımını və marja genişlənməsini əzir. BlackRock -ın özəl kredit riskini BlackRock Private Credit vasitəsilə ( BLK -ın platforması vasitəsilə HPS Corporate Lending Fund riski) alın. Əsas məlumat nöqtəsi geri ödəmə təzyiqinin azalmasıdır (sorğular 13,3%-dən ~11,5%-ə düşüb). Əgər geri ödəmələr azalmağa davam edərsə, qiymətləndirmə nişanları sabitləşir və investorlar özəl kreditə qayıdır, bu da kateqoriya üzrə əhval-ruhiyyəni və vəsait toplamağı artırır. Əsas Risk: Qiymətləndirmə dəyərsizləşmələri və ya süni intellekt (AI) ilə bağlı dəyərsizləşmə qorxuları səbəbindən özəl kredit geri ödəmələri yenidən sürətlənir, bu da itkilərə və kapital axınlarına səbəb olur. [P2] Çərşənbə günü dünyanın ən böyük aktiv idarəçisi üçüncü rübün gəlirləri və gəlirləri Wall Street gözləntilərini üstələdikdən sonra BlackRock səhmləri (BLK) bazarqabağı ticarətdə yüksəldi. Bu artım güclü investisiya axınları və aktivlərin daha yüksək qiymətləndirilməsi ilə dəstəklənib. Şirkət rüb ərzində cəmi 205 milyard dollar xalis vəsait axını barədə məlumat verib, idarəetmə altında olan aktivlər (AUM) isə bir il əvvəlki 13,46 trilyon dollardan 15,49 trilyon dollara yüksəlib. Düzəldilmiş səhm başına qazanc illik müqayisədə 38% artaraq 15,93 dollar təşkil edib, gəlirlər isə 19% artaraq 7,75 milyard dollara çatıb. [P3] Nəticələrdən sonra BlackRock səhmləri bazarqabağı ticarətdə 3% dəyər qazanıb. Səhm investor fəaliyyəti və maliyyə bazarlarının perspektivləri ilə bağlı narahatlıqlar fonunda Çərşənbə gününə qədər 0,4% azalmışdı və ümumi bazardan geri qalırdı. [P4] FactSet -in məlumatına görə, BlackRock -ın səhm başına 15,93 dollar düzəldilmiş qazancı analitiklərin təxminən 14,32 dollar olan proqnozlarını üstələyib. 7,75 milyard dollar gəlir də təxminən 7,42 milyard dollar olan gözləntiləri keçib. Şirkətin bildirdiyinə görə, gəlirlərin artması daha güclü bazar performansını, üzvi baza haqqı artımını, daha yüksək performans haqlarını və artan texnologiya xidmətləri və abunə gəlirlərini əks etdirir. [P5] İnvestisiya məsləhəti, idarəetmə haqları və qiymətli kağızların borc verilməsindən əldə olunan gəlirlər keçən ilin eyni dövründəki 5,05 milyard dollar ilə müqayisədə 6,04 milyard dollara çatıb. Texnologiya xidmətləri və abunə gəlirləri bir il əvvəlki 515 milyon dollardan 588 milyon dollara yüksəlib. Düzəldilmiş əməliyyat marjası bir il əvvəlki rübdəki 44,6%-dən 47,8%-ə yüksəlib. [P6] Sədr və Baş İcraçı Direktor Larry Fink verdiyi açıqlamada, yeni texnologiyanın təkan verdiyi daha yüksək marjalar və qazanc impulsu ilə bazar əsaslarının güclü qaldığını bildirib. [P7] Bu nəticələr BlackRock -ın əsas birja ticarət fondu biznesindən kənara, özəl bazarlara və texnologiyaya doğru genişlənməyə çalışdığı bir vaxta təsadüf edir. Şirkət onilliyin sonuna qədər 35 milyard dollardan çox gəlir əldə etməyi planlaşdırır ki, bunun da 30%-dən çoxunun özəl bazarlardan və texnologiyadan gəlməsi gözlənilir. [P8] BlackRock -ın idarəetmə altında olan aktivləri illik müqayisədə təxminən 15% artaraq 15,49 trilyon dollara çatıb, ikinci rübün sonunda isə bu rəqəm 15,34 trilyon dollar idi. Son rəqəm bir analitikin 15,52 trilyon dollar olan konsensus təxminindən bir qədər aşağı idi. [P9] Şirkətin iShares birja ticarət fondlarına axın təxminən 135 milyard dollar təşkil edib ki, bu da məhsul kateqoriyaları və qlobal bazarlar üzrə tələbatı əks etdirir. Borc məhsullarına xalis axınlar rüb ərzində 78,2 milyard dollara çatıb ki, bu da ABŞ Xəzinədarlıq qiymətli kağızları -nın son satışına baxmayaraq investor tələbatının davam etdiyini göstərir. [P10] Uzunmüddətli xalis axınlar 175 milyard dollar təşkil edib ki, bu da Visible Alpha konsensus təxmini olan 177 milyard dollardan aşağı və əvvəlki rübdəki 199 milyard dollardan azdır. Lakin ümumi xalis axınlar ikinci rübdəki 192 milyard dollardan 205 milyard dollara yüksəlib. BlackRock rüb ərzində özəl bazarlara 15,31 milyard dollar xalis axın barədə də məlumat verib. [P11] BlackRock son illərdə özəl kredit biznesini genişləndirərək, gəlirlərini əsas ETF əməliyyatlarından kənarda şaxələndirməyə çalışır. Bu sektor süni intellekt tərəfindən pozula biləcək proqram təminatı şirkətlərinə məruz qalma və özəl aktivlərin qiymətləndirilməsinin şəffaflığı ilə bağlı narahatlıqlar üzündən artan nəzarətlə üzləşib. Bu narahatlıqlar son rüblərdə investorlardan artan geri ödəmə sorğularına səbəb olub. Lakin bir neçə böyük özəl kredit meneceri üçüncü rübdə geri ödəmə fəaliyyətinin yavaşladığını bildirib. [P12] BlackRock -da HPS Corporate Lending Fund üçün geri ödəmə sorğuları son rübdə səhmlərin təxminən 11,5%-nə düşüb ki, bu da ikinci rübdəki 13,3%-dən azdır. Geri ödəmə sorğularının azalması pul çıxarma təzyiqinin azaldığını göstərir, baxmayaraq ki, özəl kredit qiymətləndirmələri və AI ilə bağlı pozulma narahatlıqları sektor üçün aktual olaraq qalır. [P13] BlackRock bildirib ki, bütün portfel təklifləri, özəl bazarlar, pensiya məhsulları və beynəlxalq platformalar üzrə impulsla mövsümi olaraq güclü dördüncü rübə daxil olur.