[P1] Çip səhmləri kəskin şəkildə ucuzlaşır, lakin Jim Cramer investorların tamamilə yanlış siqnalı izlədiyini deyir. Əsl göstərici yarımkeçirici indeksi ilə heç bir əlaqəsi yoxdur və Micron -un son hesabatında gizlənən məlumatlar onun haqlı olduğunu sübut edə bilər. [P2] Çip səhmləri çərşənbə günü təzyiq altında açıldı. Micron Technology (NASDAQ:MU) bazarqabağı 940,76 dollardan ticarət olunurdu. Bu, sessiya ərzində 1,3%, son bir həftədə isə 10,0% azalma demək idi. Nvidia (NASDAQ:NVDA) bazarqabağı 228,00 dollardan ticarət olunurdu ki, bu da 0,2% azalma və həftə ərzində hələ də 4,5% aşağı demək idi. Oktyabrın 13-də “Mad Money” proqramında Jim Cramer dedi: “Yarımkeçirici indeksi son altı gündə 7,22% azalıb. Bu, keçən ilin may ayından bəri ən uzun ardıcıl enişdir.” [P3] Həmin axşam, iki fərqli CNBC proqramı satışları nəzərdən keçirdi və eyni nəticəyə gəldi: bu, əsəbiliyi göstərir və tələb məlumatları hələ də artımı işarə edir. [P4] Cramer , ABŞ şirkətlərinin xaricdə baş verənlərə görə niyə ticarət etdiyini izah edərək başladı: “ SK Hynix o qədər böyükdür ki, yarımkeçirici günəş sisteminin açarı olub. Nvidia deyil. SK Hynix .” Koreyanın yaddaş nəhəngi SK Hynix (NASDAQ:SKHY) sürüşdükdə, Micron da onunla birlikdə aşağı çəkilir. [P5] Cramer daha sonra Elon Musk -ın çərşənbə axşamı Çin çip təhlükəsini qeyd etməsindən sonra artan Çin DRAM qorxusuna toxundu: “Əgər Çin rəqabəti bu qədər ciddi olsaydı, niyə kimsə bu uzunmüddətli icarə müqavilələrini bağlayardı? Onlar axmaqdırlarmı?” O, həmçinin investorlara nəyi izləməyi tövsiyə etdi: “Ağrıya dözə bilmədiyiniz üçün yarımkeçiricilərdən imtina etməzdən əvvəl, sərgi salonuna baxın. Bu çiplərin həqiqətən harada istifadə olunduğunu görün. Yarımkeçirici indeksini deyil, cihazları, biznesi izləyin.” [P6] Micron -un dördüncü maliyyə rübü nəticələri bu biznesin necə göründüyünü göstərir. Gəlir 54,23 milyard dollar təşkil edib ki, bu da 50,97 milyard dollarlıq konsensus proqnozunu üstələyib. SEC -ə təqdim edilmiş gəlir hesabatına görə, qeyri-GAAP EPS 33,42 dollar təşkil edərək 31,35 dollarlıq proqnozu üstələyib. Qeyri-GAAP ümumi marja bir il əvvəlki 45,7% ilə müqayisədə 87,0%-ə çatıb. [P7] Cramer -in qeyd etdiyi uzunmüddətli icarə müqavilələri hesabatda öz əksini tapır. Micron , “2030-cu ilə qədər gəlirlərinin 35%-dən çoxunu” əhatə etdiyini təxmin etdiyi 26 “al və ya ödə” strateji müştəri müqaviləsi imzalayıb. Müştərilər 32 milyard dollar öhdəlik götürüblər ki, bunun da əksəriyyəti nağd depozitlərdir. Qalan icra öhdəlikləri təxminən 150 milyard dollar təşkil edir. Baş icraçı direktor Sanjay Mehrotra bildirdi ki, “istehsalımızın 75%-dən çoxu artıq 2027-ci il üçün öhdəlik götürülüb.” [P8] Nvidia -nın rəqəmləri alıcı tərəfindən eyni şeyi göstərir. Şirkət yaddaşda həddindən artıq qiymət şərtlərini bildirdi və təchizat öhdəlikləri 279,0 milyard dollara yüksəldi ki, bu da əsasən Vera Rubin istehsalı üçün yaddaşla bağlıdır. [P9] Oktyabrın 13-də CNBC -nin “Fast Money” proqramı satışları belə təsvir etdi: “İnvestorlar hava ilə iqlim arasındakı fərqi anlamalıdırlar. Buradakı hava parçası bu əsəbilikdir. Heç bir sehrli həll yoxdur. Yaddaşla bağlı sehrli həll yoxdur, qabaqcıl modellərlə bağlı sehrli həll yoxdur. Sadəcə bu parçanı bilmək bir qədər rahatlıq verməlidir.” [P10] Həmçinin “Fast Money” proqramında Deepwater Asset Management -dən Gene Munster dedi: “Beş ildən sonra dramatik şəkildə daha çox agent olacaq. Agentlər tokenlər üzərində işləyir. Tokenlər nəticədir. Nəticə yaddaşdır. Beləliklə, mənim fikrimcə, alınacaq ən yaxşı yaddaş Micron -dur.” [P11] Micron -un düşüşü onun nə qədər yüksəldiyi ilə müqayisədə nəzərdən keçirilməlidir. Səhm, keçən həftəki enişdən sonra belə, ilin əvvəlindən bəri hələ də 234,0% artıb. Nəticələr açıqlandığı zaman səhmlər 1 071,88 dollar idi və son baxışda hər biri 960 dollardan aşağı ticarət olunurdu. [P12] Rəhbərlik öz risklərini də qeyd edib. Bəzi server platformaları “əvvəlki gözləntilərdən bir qədər aşağı məzmun artım sürəti” görə bilər və şirkət birinci maliyyə rübündən sonra “daha mülayim qiymət artımı sürəti” gözləyir. Ən böyük risk Çin dir. Əgər Çin DRAM istehsalçıları mövcud təchizatçılardan uzunmüddətli təchizat müqavilələri qazanmağa başlasalar, Cramer -in arqumenti dağılar. [P13] Sübutlar Cramer -in məsləhətini dəstəkləyir. “Al və ya ödə” həcmləri, nağd depozitlər və alıcıların yaddaş öhdəlikləri indeks düşsə belə, davamlı tələbi göstərir. Növbəti yoxlama Micron -un birinci maliyyə rübü hesabatıdır ki, bu da 60,0 milyard dollardan 63,0 milyard dollara qədər gəlir proqnozlaşdırır. Müqavilə sayında, 32 milyard dollarlıq öhdəliklərdə və ya 2027-ci il istehsalının artıq öhdəlik götürülmüş 75%-də bir azalma vəziyyətin çatladığını göstərərdi. Bu baş verənə qədər hava dəyişkən, iqlim isə sabit qalır.