Qeyd: Bu sütunda ifadə olunan fikirlər müəllifə məxsusdur və CoinDesk, Inc. , CoinDesk Indices və ya onun sahibləri və filiallarının fikirlərini əks etdirmir. ...və əgər siz bitkoinin Broadway ilə görüşünü axtarırsınızsa: Kripto Nyu-York şəhərində səhnəyə çıxır. Ben Schillerin “Bitcoin Bad Boy” adlı komediyası 15-25 oktyabr tarixlərində Chain Theatre -də nümayiş olunacaq. Şou borclu bir ailə, daha yaxşı dünya qurmaq istəyən bir proqramçı və bir memecoin ətrafında cərəyan edir. Daha ətraflı öyrənin. Qızılın bir unsiya üçün 4 200 dollar civarında ticarət edilməsi, bitkoinin ( BTC ) 84 000 dollar ətrafında qalması ilə birlikdə tanış bir mübahisəni yenidən canlandırıb: İnvestorlar qızıl , yoxsa “rəqəmsal qızıl” alternativini almalıdırlar? 5 000 il ərzində qızıl ehtiyat aktivi kimi dəyərini nümayiş etdirib. Bitkoinin 17 illik tarixi isə daha az empirik sübut təqdim edir. Lakin hər iki aktivin təklifi mərkəzi bank və ya fiskal siyasətçilər tərəfindən genişləndirilə bilməz. Onların ortaq qıtlığı borca batmış bir dünyada daha böyük əhəmiyyət kəsb edir. Təkcə Birləşmiş Ştatlarda federal borc 39 trilyon dolları keçib. ABŞ hazırda mövcud borcuna xidmət etmək üçün ildə təxminən 1 trilyon dollar xərcləyir və inkişaf etmiş dünyanın bir çoxu üçün vəziyyət daha çətindir. Valyutalar tez-tez fiskal narahatlıqlar üçün təzyiq klapanı rolunu oynayır. Məsələn, ABŞ dolları son iyirmi ildə alıcılıq qabiliyyətinin təxminən 40%-ni itirib. Bu fonunda, təklifi məhdud olan aktivlərin uzunmüddətli şaxələndirilmiş portfellərə necə uyğun gəldiyini anlamaq vacibdir. Resources Policy jurnalında 2025-ci ildə aparılan bir araşdırma, altı aktiv sinfi – inkişaf etmiş və inkişaf etməkdə olan səhmlər, istiqrazlar, əmtəələr, enerji və kripto – üzrə multifraktal çarpaz korrelyasiya analizindən istifadə edərək, ciddi sınaqlar altında “nə qızılın , nə də bitkoinin maliyyə bazarları üçün bir hedcinq və ya təhlükəsiz sığınacaq kimi təsnif edilə bilməyəcəyini” aşkar edib. Bu, bazarın eniş davranışları ilə bağlı bir tapıntıdır – yəni bazarlar düşəndə hər hansı bir aktivin səhmlərə və istiqrazlara qarşı etibarlı şəkildə hərəkət edib-etməməsi. Bu, hər hansı bir aktivin yavaş, lakin davamlı olaraq dəyərsizləşən bir valyutaya nisbətdə dəyərini qoruyub-saxlamaması barədə heç nə demir. Qızıl və ya bitkoin alan investorlar və ayırıcılar onları tez-tez şok uducu kimi istifadə etmirlər. Onlar dəyərsizləşmə bahisi edirlər: yəni hər hansı bir hökumətin ödəmə vədinə bağlı olmayan bir aktivin diversifikasiya faydaları təmin etdiyinə inanırlar. Bu bahislə bağlı olaraq, qızıl və bitkoin bir-biri ilə yarışmır – onlar eyni kursun müxtəlif nöqtələrindədirlər. Qızıl artıq mərkəzi bankların dəyərsizləşmə və ehtiyat valyuta diversifikasiyası tezisini bu gün həyata keçirməsinə imkan verən saxlama, hüquqi və ehtiyat uyğunluğu infrastrukturuna malikdir. Bitkoin isə hələ yox – ən azından tam deyil. Qızılın liderliyi tezisə daha güclü bir iddia deyil, onilliklər boyu qurulmuş infrastrukturu əks etdirir. Bitkoin bilik baxımından eyni nüfuza malik deyil. O, eyni əyridə daha erkən mərhələdədir, fərqli bir əyridə deyil və tez-tez gənc nəsil investorları cəlb edir. Mədən maraqları tərəfindən maliyyələşdirilən bir sənaye qurumunun məlumatına görə, mərkəzi banklar 2026-cı ilin ikinci rübündə rekord 289 metrik ton qızıl alıblar, birinci rübdə isə 244 metrik ton almışdılar. Bu, alış tempinin başqa yerlərdə müstəqil şəkildə təsdiqlənməsinə baxmayaraq, ehtiyat idarəçilərinin pulu hara və niyə qoyduqlarının ən aydın siqnalıdır. Bitkoin eyni tezisə daha yeni bir qablaşdırma ilə alınır: spot ETF-lər , hansılar ki, saxlama problemini həll edir, lakin mərkəzi bankların ehtiyac duyduğu suveren ehtiyat statusunu yox. Bunların heç biri tərəf seçməyi tələb etmir. Mərkəzi banklar mövcud infrastruktur üzərindən qızıl alır; qurumlar isə hələ də qurulmaqda olan infrastruktur üzərindən bitkoin alır – eyni dəyərsizləşmə məntiqi, iki fərqli mərhələ. Maliyyə mediası artıq bunu iki rəqabətli əməliyyat deyil, bir əməliyyat adlandırmağa başlayıb, çünki “dəyərsizləşmə əməliyyatı” haqqında xəbərlər 2026-cı ilə qədər artıb. 2027-ci il üçün doğru sual hansı aktivin qalib gəlməsi deyil. Sual budur ki, alıcılıq qabiliyyətinin aşınması üçün qurulmuş bir portfeldə hər bir diversifikasiya vasitəsindən nə qədər olmalıdır. Qızıl və bitkoin arasında volatillik çox fərqlidir və biz inanırıq ki, investorlara bu iki dəyərsizləşməyə qarşı aktivin ölçülməsində kömək edən həllər portfelin qurulması səylərinə dəyər qatacaq. Bu həftənin başlıqları institusional kriptonun bank ticarəti, tənzimlənən saxlama və milli ETF çıxışı vasitəsilə genişləndiyini, eyni zamanda Avropa tənzimləyicilərinin icazəsiz stabilkoinləri ticarət platformalarından çıxarmağa çalışdığını göstərir. USD.AI aktiv kreditləri 2 oktyabrda təxminən 22% azalaraq təxminən 311 milyon dollara düşüb və o vaxtdan bəri sabit qalıb, CHIP isə 1 oktyabrdan bəri təxminən 35% bərpa edərək təxminən 5,8 sentə çatıb (hələ də aprel ayının ən yüksək səviyyəsindən təxminən 48% aşağıdır). Katalizator GLX -dir, bir kredit fabriki modeli (kreditləri yaratmaq, işləyən kreditləri qurumlara satmaq, kapitalı təkrar emal etmək), hansı ki, daha böyük balans hesabatına ehtiyac olmadan kapitalı yeni kreditlərə yönəltməklə aktiv kreditlərdə bərpanı təmin edə bilər. Daha çox axtarırsınız? coindesk.com -dan ən son kripto xəbərlərini və coindesk.com/institutions -dan bazar yeniləmələrini əldə edin. Şaxələndirilmiş RWA stabilkoinləri real kreditlərdən 5-7% gəlir əldə edir, kripto maliyyələşməsi isə təxminən 4%-ə qədər sıxılır. GENIUS gəliri zəncirdən kənara çıxarır; TAM 3 ildə 4 milyard dollara qədər artır.