[P1] Artan Xəzinədarlıq gəlirləri nüvə səhmlərini geniş bazardan daha sərt şəkildə vurur, lakin ən kəskin düşüş bu gün fiziki məhsul satan bir şirkətə aiddir, ilk reaktorundan hələ illər uzaq olan gəlirsiz bir inkişaf etdiriciyə deyil. [P2] Uzunmüddətli Xəzinədarlıq gəlirləri artdıqca nüvə enerjisi səhmləri güclü təzyiq altındadır və gəlirləri ən uzaq olan şirkətlər ən kəskin zərbələri alırlar. NuScale Power (NYSE:SMR) səhmləri səhər ticarətində 7% azalaraq 6,04 ABŞ dolları səviyyəsindədir. [P3] Bu arada, Energy Fuels (NYSEAMERICAN:UUUU) səhmləri 9% azalaraq 8,43 ABŞ dolları səviyyəsindədir ki, bu da qrupda ən dərin enişdir. Həmçinin, Oklo (NYSE:OKLO) səhmləri 5% azalaraq 30,11 ABŞ dolları səviyyəsindədir ki, bu da NuScale Power səhmlərinin göstərdiyi düşüşdən daha kiçikdir. [P4] Eyni zamanda, Global X Uranium ETF (NYSEARCA:URA) 4% azalıb ki, bu da daha geniş uran və nüvə kompleksinin vəziyyətini göstərir. SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA:SPY) 0,8% azalıb ki, bu da satışların geniş bazarda olduğundan daha çox nüvə adlarında olduğunu göstərir. [P5] Sentyabr inflyasiyası proqnozları üstələdi və açıqlamadan sonra uzunmüddətli faiz dərəcələri yüksəldi, 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazının gəliri artdı. Belə bir dəyişiklik ən çox uzunmüddətli aktivlərə, yəni gözlənilən pul axınları illər sonra olan şirkətlərə təsir edir. Daha yüksək diskont dərəcəsi bu gələcək pul axınlarının indiki dəyərini, hazırda pul qazanan şirkətlərə nisbətən daha çox azaldır. [P6] Nüvə inkişaf etdiriciləri bu qiymətləndirmə hesablamasından əlavə ikinci bir riskə malikdirlər. Reaktor tikintiləri kapital tutumludur, buna görə də daha baha borclanma hər bir layihənin maliyyələşdirilməsi xərcini artırır. Buna görə də artan gəlirlər bu bizneslərə iki dəfə təzyiq göstərir, bir dəfə qiymətləndirmə modelində və yenidən tikinti büdcəsində. [P7] NuScale Power kiçik modul reaktorlar dizayn edir və gəlirlərinin əksəriyyətini mühəndislik və lisenziyalaşdırma işlərindən əldə edir, dəyəri isə hələ tikilməmiş reaktorlara əsaslanır. Şirkət kiçik modul reaktor sənayesində yeganə ABŞ Nüvə Tənzimləmə Komissiyası dizayn sertifikatına malikdir, lakin Tennessee Valley Authority ilə qəti enerji alış müqaviləsi istiqamətində müzakirələri irəliləyən ENTRA1 Energy və Rumıniyanın Doicești şəhərindəki keçmiş kömür elektrik stansiyası ərazisində planlaşdırılan yerləşdirmə hələ illərlə pul axınından uzaqdır. [P8] Oklo oxşar gəlirsiz əsasda öz reaktor dizaynlarını inkişaf etdirir. Idaho Milli Laboratoriyası ndakı Aurora elektrik stansiyası və Switch ilə əsas enerji müqaviləsi və Equinix ilə niyyət məktubu daxil olmaqla müqavilələr hələ axmayan enerjidən asılıdır, baxmayaraq ki, Oklo qazdan nüvəyə keçid strategiyası üzrə RPower ilə əməkdaşlıq edib və radioizotop istehsalı üçün Atomic Alchemy -ni əldə edib ki, bunlar daha erkən gəlir əldə etmək üçün mümkün yollardır. [P9] Energy Fuels uran və nadir torpaq elementlərini hasil edir və emal edir, bu gün fiziki məhsul satır. Bu yaxınmüddətli gəlir adətən daha yüksək diskont dərəcəsindən daha çox qorunma təklif edərdi, lakin Energy Fuels səhmləri NuScale Power və Oklo səhmlərindən daha çox düşür. [P10] Bir səbət görünüşü fərqi izah etməyə kömək edir. Global X Uranium ETF -in aktivlərinə Oklo , NuScale Power və Energy Fuels ilə yanaşı əsas uran istehsalçıları, fiziki uran vasitələri və zənginləşdirmə şirkətləri daxildir, buna görə də onun daha kiçik düşüşü spekulyativ inkişaf etdiricilərin çəkisinin yalnız bir hissəsini təşkil etdiyini əks etdirir. Yenə də, düşüş faiz təzyiqinin gəlirsiz inkişaf etdiricilərdən kənara çıxdığını göstərir. [P11] NuScale Power -in sifariş boru kəməri istiqraz bazarı tərəfindən təsirlənmir, lakin artan maliyyələşdirmə xərcləri müştərilərin hansı layihələri həqiqətən tikəcəyini dəyişə bilər. Məlumat mərkəzlərindən gələn tələbat, sənaye istiliyi, hidrogen və duzsuzlaşdırma sahələrində istifadə ilə birlikdə uzunmüddətli yüksəliş ssenarisini dəstəkləyir (biz nüvə yenidən başlamasını, kommunal xidmətləri və yanacağı daxil olmaqla beş yolu pulsuz hesabatda xəritələndirdik), gəlirsiz reaktor biznesi isə NuScale Power səhmlərini faiz dərəcələrindəki hərəkətlərə məruz qoyur. [P12] Oklo Idaho ərazisindən ilk kommersiya enerji tədarükünə doğru irəliləyərkən eyni maliyyələşdirmə hesablaması ilə üzləşir. Öz növbəsində, NuScale Power müəyyən çevikliyə malikdir, çünki onun NuScale Power Modulu çoxmodullu zavodlara miqyaslana bilən kiçik təzyiqli su reaktorudur ki, bu da müştərilərə tutumu mərhələli şəkildə artırmağa imkan verir. [P13] Energy Fuels səhmləri hələ də bir tapmacadır, bu gün fiziki məhsul satan bir şirkətin səhmləri uzunmüddətli inkişaf etdirici kimi ticarət edir. Nəticədə, bu dəyişkən nüvə səhmləri adlarına məruz qalmanızı müvəqqəti olaraq məhdudlaşdırmaq pis fikir deyil.