Bir dəfə məni aldat, sənə ayıb olsun. İki dəfə məni aldat, mənə ayıb olsun. Bu, polad nəhəngi Cleveland-Cliffs gəlirlərini açıqlamağa hazırlaşarkən, onun investorları üçün təkrar olunan bir ifadəyə bənzəyir. Cleveland-Cliffs oktyabrın 19-da gəlirlərini açıqlayacaq və opsion treyderləri təsirə hazırlaşırlar. İyul ayındakı rüblük hesabatından sonra səhm qiymətindəki kütləvi, təxminən 16% -lik bir günlük sıçrayışdan — uzunmüddətli tarixi orta hərəkətinin təxminən iki qatı, yəni 8% -dən bir qədər çox — sonra, treyderlər təkrar bir hərəkətdən qorxaraq qısamüddətli nəzərdə tutulan dəyişkənliyi (IV) aqressiv şəkildə artırıblar. Və onları kim qınaya bilər? Qısa mövqelərin faizi 14% -ə yaxınlaşır və CEO tənqidçilərlə mübarizə aparması ilə məşhurdur, qeyd edir ki, o, onları "qurbağalar kimi bişirməyi" sevir və onlar "yanlış adamla işə girişirlər". Belə ritorika ilə, opsion treyderlərinin böyük hərəkətlərə hazırlaşması təəccüblü deyil. Strateji premium satıcıları üçün bu şişirdilmiş yaxınmüddətli qorxu, mənim "strangle-swap" adlandırdığım strategiyanı tətbiq etmək üçün cəlbedici bir fürsət yaradır. Bəzən treyderlər və ya strateqlər buna "ikiqat diaqonal" spred deyirlər. Bu struktur treyderlərə nəzərdə tutulan dəyişkənliyin (digər adı ilə "vol crush") gəlirlər açıqlandıqdan sonra gözlənilən azalmasından faydalanmağa imkan verir, eyni zamanda açıq qısa strangle-ın limitsiz riskini öz üzərinə götürmədən. Bu strangle-swap-ı həyata keçirmək üçün, siz daha qısa müddətli bir strangle satır və riskinizi müəyyənləşdirmək üçün daha uzun müddətli bir strangle alırsınız. Bu ticarətin əsas açarı, satılan daha qısa müddətli noyabr müddətli opsionlar ilə alınan daha uzun müddətli yanvar opsionları arasında IV azalmasındakı fərqdir. Treyderlər son rüblük gəlirlər açıqlanmasından sonra kəskin hərəkətin təkrarlanacağı narahatlığı ilə noyabr opsionlarını yüksək qiymətlərlə alırlar. İstər təkrarlansın, istərsə də təkrarlanmasın, bu ikili qeyri-müəyyənlik CLF -in 19-u hesabat verdikdən sonra yox olur və bu da noyabr nəzərdə tutulan dəyişkənliyinin (IV) çökməsinə səbəb olur, bu hadisə ümumiyyətlə "vol crush" kimi tanınır. Yanvar opsionlarının müddətinin bitməsinə əhəmiyyətli dərəcədə daha çox gün qaldığı üçün, onlar bu ani IV çökməsinə daha az həssasdırlar və daha yavaş zaman aşınmasına (theta) məruz qalırlar. Bu ticarət, hesabatdan sonra CLF -in 11 dollar ilə 17 dollar arasında qalacağı təqdirdə ən sərfəli olur. Bu ssenaridə, noyabr qısa strangle-ı sürətlə dəyər itirir. Bir treyder daha sonra qısa mövqeləri ilkin olaraq toplanmış 0,80 dolların bir hissəsinə geri ala bilər və ya onların dəyərsiz şəkildə müddətinin bitməsinə icazə verə bilər. Bu, treyderin ilin sonuna qədər gələcək qiymət dəyişikliklərinə "pulsuz" məruz qalmasını təmin edərək, demək olar ki, heç bir xərc çəkmədən uzun yanvar 10/18 strangle-ını saxlamasına səbəb olur. Bu strategiya, CLF -in partlayıcı iyul atəşfəşanlığını təkrarlayacağı və ya aşacağı təqdirdə pul itirir. Qısa strike-lar ( 11/17 ) uzun strike-lardan ( 10/18 ) daha dar olduğu üçün, kütləvi istiqamətli bir hərəkət qısa opsionların daxili dəyərinin qısa müddətdə uzun opsionların onu kompensasiya edə biləcəyindən daha sürətli genişlənməsinə səbəb olacaq. Lakin, risk/mükafat profili yüksək dərəcədə asimmetrikdir. Uzun yanvar qanadları fəlakətli riski ciddi şəkildə müəyyənləşdirir. Maksimum Aşağı Risk: Put spredinin eni ( 1,00 dollar ) üstəgəl xalis debet ( 0,24 dollar ) = 1,24 dollar (hər müqavilə üçün 124 dollar ). Maksimum Yuxarı Risk: Call spredinin eni ( 1,00 dollar ) üstəgəl xalis debet ( 0,24 dollar ) = 1,24 dollar (hər müqavilə üçün 124 dollar ). Yüksək ön ay premiumunu ələ keçirmək üçün təxminən 124 dollar risk edərək, ikiqat diaqonal bazarın son gəlir travmasını aradan qaldırmaq üçün ucuz, müəyyən edilmiş riskli bir vasitə təklif edir, eyni zamanda uzunmüddətli opsionallığı qoruyur. Açıqlamalar: Tidal məqalədə qeyd olunan bütün qiymətli kağızlara sahibdir/saxlayır. CNBC Pro -nun töhfəçiləri tərəfindən ifadə olunan bütün fikirlər yalnız onların fikirləridir və CNBC -nin, yaxud onun ana şirkətinin və ya filiallarının fikirlərini əks etdirmir və əvvəllər onlar tərəfindən televiziya, radio, internet və ya başqa bir vasitə ilə yayıla bilər. Bu məzmun yalnız məlumat məqsədləri üçün redaksiya məhsulumuzun bir hissəsi kimi təqdim edilir və maliyyə, investisiya, vergi və ya hüquqi məsləhət və ya hər hansı bir qiymətli kağız və ya digər maliyyə aktivini almaq üçün tövsiyə təşkil etmir. Məzmun ümumi xarakter daşıyır və hər hansı bir fərdin unikal şəxsi şəraitini əks etdirmir. Yuxarıdakı məzmun sizin xüsusi şəraitiniz üçün uyğun olmaya bilər. Hər hansı bir maliyyə qərarı verməzdən əvvəl, öz maliyyə və ya investisiya məsləhətçinizdən məsləhət almağı ciddi şəkildə nəzərdən keçirməlisiniz. BU MƏZMUN YALNIZ MƏLUMAT MƏQSƏDLƏRİ ÜÇÜN TƏQDİM EDİLİR VƏ MALİYYƏ, İNVESTİSİYA, VERGİ VƏ YA HÜQUQİ MƏSLƏHƏT VƏ YA HƏR HANSI BİR QİYMƏTLİ KAĞIZ VƏ YA DİGƏR MALİYYƏ AKTİVİNİ ALMAQ ÜÇÜN TÖVSİYƏ TƏŞKİL ETMİR. MƏZMUN ÜMUMİ XARAKTER DAŞIYIR VƏ HƏR HANSI BİR FƏRDİN UNİKAL ŞƏXSİ ŞƏRAİTİNİ ƏKS ETTİRMİR. YUXARIDAKİ MƏZMUN SİZİN XÜSUSİ ŞƏRAİTİNİZ ÜÇÜN UYĞUN OLMAMAYIB. HƏR HANSI BİR MALİYYƏ QƏRARI VERMƏZDƏN ƏVVƏL, ÖZ MALİYYƏ VƏ YA İNVESTİSİYA MƏSLƏHƏTÇİNİZDƏN MƏSLƏHƏT ALMAĞI CİDDİ ŞƏKİLDƏ NƏZƏRDƏN KEÇİRMƏLİSİNİZ.