[P1] Rəqəmsal dizayn və proses avtomatlaşdırılması qlobal müəssisələr üçün əsas əhəmiyyət kəsb etdiyindən, yüksək böyümə göstərən şirkətlər arasında seçim etmək vacibdir. Figma (FIG -1.68%) və UiPath (PATH -1.97%) 2026-cı ildə proqram təminatı sektorunda investisiya etmək istəyən investorlar üçün fərqli yollar təklif edir. [P2] Figma məhsul komandaları üçün birgə dizayn platformasına fokuslanarkən, UiPath təkrarlanan müəssisə iş axınlarını avtomatlaşdırmaq üçün orkestrasiya proqram təminatı təmin edir. Hər iki şirkət böyük təşkilat seqmentində genişlənir, lakin onlar çox fərqli maliyyə profilləri təklif edirlər. Bu müqayisə onların böyümə sürətlərini, gəlirliliyini və cari qiymətləndirmələrini dəyərləndirərək portfelinizə hansı səhmin uyğun gəldiyini müəyyən etməyə kömək edir. [P3] Figma komandalar tərəfindən rəqəmsal məhsullar yaratmaq üçün istifadə olunan birgə dizayn platforması satır. Proqram təminatının böyüməyə davam etməsi ilə Figma real vaxt rejimində əməkdaşlığa fokuslanaraq texnologiya səhmləri arasında unikal bir yer qazanmışdır. Şirkət təxminən 690 000 ödənişli müştəriyə xidmət göstərir, lakin böyük müəssisə təşkilatlarını hədəflədiyi üçün əhəmiyyətli gəlir konsentrasiyası ilə üzləşir. [P4] 2025-ci il dekabrın 31-də başa çatan maliyyə ilində gəlir təxminən 1,1 milyard dollara çatmışdır ki, bu da illik müqayisədə 41% artım deməkdir. P/S nisbəti 8,5x təşkil edir ki, bu da onun bazar dəyərini son on iki ayın satışlarına qarşı ölçür. Figma təxminən 1,25 milyard dollar xalis zərər bildirmişdir ki, bu da son illik hesabatına görə təxminən 118,4% mənfi xalis marja ilə nəticələnmişdir. [P5] 2025-ci ilin dekabr ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti 0,1x idi ki, bu da maliyyə leverajını ölçmək üçün ümumi borcu səhmdar kapitalı ilə müqayisə edir. Qısa müddətli öhdəlikləri qısa müddətli aktivlərlə ödəmək qabiliyyətini ölçən cari nisbət təxminən 2,6x idi. Əməliyyatlardan əldə edilən pul vəsaitlərindən kapital xərcləri çıxıldıqdan sonra sərbəst pul axını təxminən 246,2 milyon dollar təşkil etmişdir, lakin qeyd etmək lazımdır ki, səhm əsaslı kompensasiya əməliyyat pul axınının təxminən 544,2%-ni təşkil edirdi, yəni bildirilən pul vəsaitlərinin yaranması bu qeyri-pul əlavəsi ilə güclü şəkildə şişirdilmişdir. [P6] UiPath dünya üzrə müəssisələr üçün orkestrasiya və avtomatlaşdırma proqram təminatı təmin edir. Onun strategiyası maliyyə xidmətləri və səhiyyə sahəsində 10 000-dən çox müştəriyə xidmət göstərmək üçün kanal-tərəfdaş modelinə əsaslanır. Şirkət bu yaxınlarda Snowflake (SNOW -5.40%) ilə süni intellektə əsaslanan həllər inkişaf etdirmək və BDO USA ilə audit avtomatlaşdırılması üçün tərəfdaşlıqlarını genişləndirmişdir. [P7] 2026-cı il yanvarın 31-də başa çatan maliyyə ilində gəlir təxminən 1,6 milyard dollara çatmışdır ki, bu da illik müqayisədə 12,7% böyümə sürəti deməkdir. Gələcək P/E nisbəti 17,0x təşkil edir ki, bu da səhm qiymətini gələcək qazanc proqnozları ilə müqayisə edir. UiPath təxminən 282,3 milyon dollar xalis gəlir əldə etmişdir ki, bu da son illik hesabatında təxminən 17,5% xalis marja ilə nəticələnmişdir. [P8] 2026-cı ilin yanvar ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti 0,0x idi, yəni şirkətin kapitalına nisbətdə ümumi borcu yoxdur. Cari nisbət təxminən 2,5x idi ki, bu da ani maliyyə öhdəliklərini yerinə yetirmək üçün güclü qabiliyyəti göstərir. Əməliyyatlardan əldə edilən pul vəsaitlərindən kapital xərcləri çıxıldıqdan sonra sərbəst pul axını təxminən 352,2 milyon dollar təşkil etmişdir, lakin qeyd etmək lazımdır ki, səhm əsaslı kompensasiya əməliyyat pul axınının təxminən 78,3%-ni təşkil edirdi ki, bu da bildirilən pul vəsaitlərinin yaranmasını şişirdir, çünki SBC pul axını hesabatında geri əlavə olunan qeyri-pul xərcidir. [P9] Figma Adobe (ADBE +1.10%) və Salesforce (CRM -1.02%) kimi köklü proqram təminatı şirkətlərindən güclü rəqabətlə üzləşir. Sürətlə inkişaf edən süni intellekt texnologiyaları mövcud xüsusiyyətləri köhnəldə bilər və ya yeni təhlükəsizlik və tənzimləmə maneələri yarada bilər. Şirkət həmçinin Amazon Web Services-dən asılılıq və istifadəyə əsaslanan ödəniş modellərinə keçid riskləri ilə üzləşir. [P10] UiPath əhəmiyyətli müştəri konsentrasiyası ilə bağlı risklər daşıyır, gəlirlərinin böyük bir hissəsi ən yaxşı 10% müştərilərindən gəlir. Şirkət agent avtomatlaşdırma bazarında böyük platforma təchizatçıları və süni intellekt tədqiqat təşkilatlarından güclü rəqabətlə üzləşir. Peak və WorkFusion kimi satınalmalar da potensial inteqrasiya problemləri yaradır, ikili sinifli mülkiyyət strukturu isə səhm qiymətinin dəyişkənliyinə səbəb ola bilər. [P11] UiPath hazırda Figma-nın yüksək böyüməli, lakin gəlirsiz modeli ilə müqayisədə daha aşağı qiymət əmsalları və müsbət xalis gəlir ilə daha mühafizəkar qiymətləndirmə profili təqdim edir. [P12] Qiymətləndirmə göstəriciləri Financial Modeling Prep (FMP) -dən əldə edilmişdir və digər məlumat təminatçılarından fərqlənə bilər. [P13] Mən UiPath-ı seçərdim. İllərlə davam edən zərərlər və gözləntilərin ödənilməməsindən sonra, şirkət ardıcıl dörd GAAP gəlirli rüb elan etmiş və tam illik proqnozunu artırmışdır. Avtomatlaşdırma platforması öz əməliyyatlarında süni intellekti tətbiq edən müəssisələr arasında yeni müştərilər tapır və icra yaxşılaşmağa davam etsə də, səhm tarixi minimum qiymətləndirmələrlə ticarət olunur. Yaxşılaşan əsas göstəricilər və aşağı giriş nöqtəsinin bu birləşməsi səbirli investorların axtardığı şeydir. [P14] Figma IPO sonrası səhm performansının ona verdiyi kreditdən daha çox düzgün işlər görür. Ən son rübdə gəlir analitiklərin gözlədiyindən daha sürətli artmış və tam illik proqnoz artırılmışdır. Lakin hesabatdan sonra səhm əməliyyatdan sonrakı ticarətdə təxminən 16% düşmüşdür, çünki platformaya süni intellekt alətlərinin qurulması xərcləri marjalara ağır təsir göstərmişdir. Əməliyyat zərərləri keçən ilin eyni dövrü ilə müqayisədə əhəmiyyətli dərəcədə genişlənmişdir. [P15] Figma öz mövqeyini müdafiə edir, lakin investorlardan bu müdafiəni hələ də qeyri-müəyyən olan bir xərclə maliyyələşdirmələri tələb olunur. Maksimum risk götürmədən proqram təminatı sektorunda iştirak etmək istəyən mülayim, uzunmüddətli investor üçün UiPath hazırda daha rahat başlanğıc nöqtəsidir.