[P1] Süni intellekt sistemləri daha sürətli yaddaş və daha sıx çip əlaqələri tələb etdikcə, diqqətdən kənarda qalan bir yarımkeçirici şirkəti hər dəfə gəlir əldə edir. Sual budur ki, bazar bu fürsəti artıq qiymətləndirib, yoxsa hələ də buna biganədir. [P2] 24/7 Wall St. -in Rambus (NASDAQ:RMBS) üçün 12 ay ərzində qiymət hədəfi 132,03 ABŞ dollarıdır . Bugünkü 102,33 ABŞ dolları səviyyəsindəki gün içi qiymətindən bu, təxminən 29% artım deməkdir. Səhm yüksək inamla “al” reytinqi alır. [P3] Rambus prosessorlar və yaddaş arasında məlumatları ötürən çiplər istehsal edir və IP lisenziyalarını verir. Onun məhsul çeşidinə DDR5 saat sürücüləri, HBM4E nəzarətçi IP-ləri və PCIe 7 açar IP-ləri daxildir, buna görə də daha sürətli süni intellekt sistemləri Rambus -un satdığı məhsullara daha çox ehtiyac duyur. [P4] İyun ayında modelimiz böyük bir yüksəlişdən sonra səhmi 117,57 ABŞ dolları hədəfi ilə “sat” olaraq qiymətləndirmişdi. O vaxtdan bəri baş verən geriləmə, daha yaxşı gəlirlərlə birlikdə bu qərarı dəyişib. [P5] Səhmlər bu gün 4,78% , son bir həftədə isə 8,61% ucuzlaşıb. Buna baxmayaraq, son bir ayda 16,75% , ilin əvvəlindən isə 11,36% bahalaşıb. Səhm 174,10 ABŞ dolları olan 52 həftəlik maksimumundan təxminən 41% , 77,89 ABŞ dolları olan minimumundan isə təxminən 31% yuxarıdadır. [P6] İkinci rübdə gəlir 20,43% artaraq 207,38 milyon ABŞ dollarına çatıb ki, bu da 198,30 milyon ABŞ dolları konsensus proqnozunu üstələyib. Qeyri-GAAP üzrə səhm başına mənfəət 0,77 ABŞ dolları olub ki, bu da 0,715 ABŞ dolları proqnozunu keçib, məhsul gəlirləri isə rekord səviyyədə 99,15 milyon ABŞ dollarına çatıb. Üçüncü rüb üçün Rambus gəlirlərin 210 milyon ABŞ dollarından 216 milyon ABŞ dollarına qədər olacağını proqnozlaşdırıb. [P7] Baş icraçı direktor Luc Seraphin bildirib ki, süni intellekt iş yükləri “daha müxtəlif, daha davamlı və daha çox yaddaş tələb edən” olur. Rambus həmçinin “Tier 1 ABŞ hiperskaleri” ilə HBM IP dizayn müqaviləsi qazandığını elan edib. [P8] Rəhbərlik standart modulun təxminən dörd qatı silikon tərkibinə malik olan MRDIMM -in 2027-ci ildə daha əhəmiyyətli töhfə verəcəyini gözləyir. Konsensus hədəfi 141,57 ABŞ dollarıdır , 6 “al”, 2 “saxla” reytinqi var və “sat” reytinqi yoxdur. Bizim optimist ssenarimiz 176,64 ABŞ dollarına çatır. [P9] İnventar 2025-ci ilin sonunda 44,1 milyon ABŞ dollarından 74,8 milyon ABŞ dollarına yüksəlib. Əməliyyat pul axını 35,14% azalıb və 69 milyon ABŞ dollarından 75 milyon ABŞ dollarına qədər olan royalti proqnozu ikinci rübdəki 84,26 milyon ABŞ dollarından aşağıdır. Rəhbərlik həmçinin təchizat məhdudiyyətlərinin 2027-ci ilə qədər bir faktor olaraq qalacağını gözləyir. [P10] Buna baxmayaraq, optimistlər inventarın məhsul buraxılışları üçün qəsdən yığıldığını qeyd edərlər. Rəhbərliyin dediyi kimi: “Biz böyüməmizə töhfə verəcəyinə inandığımız məhsullar üçün strateji inventar yaradırıq.” [P11] Hətta pessimist ssenari də 113,45 ABŞ dolları təşkil edir. (Əgər keçmiş nəhəng çip qaliblərinin erkən əlamətlərinin necə göründüyünü görmək istəyirsinizsə, biz onları burada pulsuz bir təlimatda kataloqlaşdırmışıq: The Next Nvidia Playbook .) [P12] Marvell Technology (NASDAQ:MRVL) eyni süni intellekt məlumat mərkəzi bağlantısı xərcləri üçün rəqabət aparır. O, 62x irəli P/E ilə ticarət edir, əməliyyat marjası 16,7% təşkil edir. [P13] Synopsys (NASDAQ:SNPS) silikon IP lisenziyalaşdırmasında ən yaxın rəqibdir və 23x irəli gəlirlə ticarət edir. [P14] Rambus Synopsys ilə təxminən eyni əmsalla ticarət edir, eyni zamanda onun marjasının iki qatından çoxunu əldə edir. Bu müqayisə 24/7 Wall St. -in qiymət hədəfini ağlabatan və mübahisəsiz olaraq mühafizəkar göstərir. [P15] Mənim 24/7 Wall St. qiymət hədəfim 132,03 ABŞ dollarıdır , “al” reytinqi və 90% inamla. Mənim üçün tərəzini əyən qiymətləndirmədir: Rambus orta 20-lərdə irəli əmsalla rəqibləri arasında lider marjalar əldə edir. [P16] Məhsul gəlirləri iki rəqəmli artmağa davam edərsə və MRDIMM 2027-ci ildə istifadəyə verilərsə, vəziyyət daha yaxşı görünür. Royaltilər azalmağa davam edərsə və inventar yığılarsa, aşağı risklər artır. Hələlik, düşünürəm ki, vəziyyət optimistlərin xeyrinədir. [P17] Böyümə tendensiyaları davam edərsə, modelimizin Rambus -un ticarət edəcəyi proqnozları budur. [P18] Proqnozlar Rambus -un DDR5 , MRDIMM və HBM IP üzrə fəaliyyətini davam etdirəcəyini nəzərdə tutur. Daha sürətli hiperskalator buraxılışları nəticələri 2030-cu il üçün 294,12 ABŞ dolları olan optimist ssenarimizə doğru itələyə bilər, yaddaşda geriləmə isə onları aşağı çəkə bilər. [P19] Hər hansı sual və ya düzəliş üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. [P20] Vandita Jadeja investisiya, əmanət, pensiya, sığorta və bankçılıq daxil olmaqla maliyyə mövzularında on ildən çox təcrübəsi olan maliyyə naşiridir. Vandita oxucular üçün maliyyə anlayışlarını izah etməyi sevən sertifikatlı mühasibdir. [P21] Onun işləri The Motley Fool , InvestorPlace və Benzinga kimi saytlarda dərc olunub. O, investisiyaları əhatə edir və 24/7 Wall St. üçün səhm seçimlərinə və qiymət proqnozlarına diqqət yetirir. [P22] Növbəti səhm investisiya fürsətini axtarmadığı zaman səyahət edərkən, kitab oxuyarkən, gün batımını izləyərkən və buzlu lattesi ilə həzz alarkən tapıla bilər.