[P1] Citi -nin strateqi S&P 500 üçün ilin sonuna qədər cəsarətli qiymət hədəfi müəyyən etdi, lakin hesablamalar yalnız bazarın zəifləmiş hissəsi qanaxmanı dayandırarsa, Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi hələ də ona qarşı yüksəldiyi halda işləyir. [P2] Avqustun 28-dən bəri Realty Income (NYSE:O) 10,91% azalıb. Eyni dövrdə NVIDIA (NASDAQ:NVDA) 4,15%, Microsoft (NASDAQ:MSFT) isə 5,38% artıb. [P3] Bu fərq Citi Research -də ABŞ səhm strategiyası nın rəhbəri Scott Chronert -in S&P 500 üçün 8,100 hədəfinin əsasını təşkil edir. Bu indeks hədəfi, bazarın hansı hissəsinin düşməyi dayandıracağı ilə bağlı proqnozdur. [P4] Chronert şərti özü belə ifadə etdi: “Bazarın hər iki hissəsinin performans göstərməsinə ehtiyacımız var. İndeksin yarıdan çoxunu təşkil etdiyini iddia etdiyimiz süni intellekt təsir komponentinə, eləcə də digər yarısına ehtiyacımız var. Bu, daha ənənəvi makro ritmə uyğun olacaq.” [P5] Süni intellekt hissəsi artıq yüksəlib, pulun dəyəri ilə qiymətləndirilən digər hissə isə 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazının gəlirliliyi 5,22%-ə yüksəldiyi halda sürüşüb, buna görə də hədəf gəlirlər qədər faiz dərəcələrinin yumşalmasından da asılıdır. [P6] NVIDIA və Microsoft süni intellekt kapital xərcləri ilə ticarət edir ki, bu da keçən rübdə NVIDIA -nın məlumat mərkəzi gəlirlərini 117% artırıb. Banklar, REIT -lər, kommunal xidmətlər və pərakəndə satıcılar gəlirliliklə ticarət edir, çünki yüksək uzunmüddətli faiz dərəcələri borclanma xərclərini artırır və dividendləri Xəzinədarlıq istiqrazları ilə daha az rəqabətli edir. [P7] İki hissə əks siqnallara cavab verdiyi üçün, onun hissələri kəskin hərəkət etsə də, indeks sakit görünə bilər. Göstərici bu il 14,1% artıb, lakin NextEra Energy (NYSE:NEE) avqustun sonundan bəri 0,09% sürüşüb. [P8] JPMorgan Chase (NYSE:JPM) eyni nümunəni göstərir, avqustun sonundan bəri 6,06% azalıb. Keçən rübdə hər bir biznes sahəsində rekord gəlir əldə edib. [P9] Chronert bildirib ki, faiz dərəcələrinə həssas sektorlar avqustun sonundan bəri təxminən 10% düşüb və onların bərpasını hədəf üçün kritik əhəmiyyətli adlandırıb. Kommunal xidmətlər, daşınmaz əmlak, istehlakçı diskresion və banklar bu qrupa daxildir. [P10] Aşağı uzunmüddətli gəlirlilik bu bərpanı təmin edərdi. Bunun əvəzinə, 10 illik gəlirlilik oktyabrın 8-nə qədər olan ayda 0,42 faiz bəndi artıb. [P11] Ən geniş yayılmış S&P 500 izləmə fondu 778,07 dollarda bağlanıb ki, bu da indeksi 8,100-dən təxminən 4,1% aşağı salır. Bu fərq kiçikdir, baxmayaraq ki, hədəf bankın baza ssenarisidir və strateqlər tez-tez hədəfləri ildə bir neçə dəfə yeniləyirlər. [P12] İkinci rübün gəlirləri faiz nisbətində 30-dan aşağı səviyyədə artıb, üçüncü rübün konsensusu isə 20-dən yuxarı səviyyədədir. Bu yavaşlama hələ də mənfəətin sürətlə artdığını göstərir. [P13] Daha böyük faktor investorların bu gəlirlər üçün ödədikləri əmsaldır və faiz dərəcəsi gözləntiləri bunu müəyyən edir. Risksiz istiqraz 5,22% ödədikdə, gələcək mənfəətin hər bir dolları bu gün daha az dəyərlidir. [P14] JPMorgan -ın düzəliş edilmiş EPS -i ikinci rübdə 13% artaraq 6,14 dollara çatıb və səhm hələ də avqustun sonundakı səviyyəsindən aşağı ticarət edir. Buna görə də güclü gəlir mövsümü və sabit indeks eyni vaxtda baş verə bilər. [P15] NVIDIA bildirib ki, ilk beş hiperskalator kapital xərcləri 2026-cı ildə təxminən 800 milyard dollara, 2027-ci ildə isə 1,3 trilyon dollara çatmalıdır. Bu proqnoz təchizatçı gəlirlərini, bu da yarımkeçirici və enerji kompleksini qidalandırır. [P16] Bu xərclərdən əldə olunan gəlirlər qeyri-müəyyən olaraq qalır, çünki bir hiperskalator ikinci rübün kapital xərclərinə 54,2 milyard dollar xərcləyərək, sərbəst pul axınını mənfi 7,6 milyard dollara çatdırıb, Microsoft -un kommersiya sifarişləri isə 84% artaraq 678 milyard dollara çatıb. Bulud zəngindəki bir mühafizəkar şərh gələn ilin gözləntilərini sıfırlaya bilər və NVIDIA artıq keçən həftə 5,27% sürüşüb. [P17] Yüksəliş ssenarisi artıq baş vermiş enişlə başlayır. Realty Income 115-ci ardıcıl rüblük dividend artımından sonra təxminən 5,6% gəlir gətirir və gəlirlilikdə hər hansı bir azalma qiymətləndirmələri sürətlə artıracaq. [P18] Eniş ssenarisi isə gəlirliliyin diapazonunun yuxarı həddində olması və hələ də yüksəlməsidir. Realty Income -ın xalis borcu EBITDA -nın 5,4 mislini təşkil edir və JPMorgan mənfi real əmək haqqı artımını və yüksək qaz qiymətlərini istehlakçı riskləri kimi qeyd edib. [P19] Faiz dərəcələrinə həssas səhmlər səbirli investorlardan daha yaxından araşdırma tələb edir və NextEra süni intellekt lə idarə olunan böyüməyə daha aydın bir əlaqə təklif edir. Florida Power & Light -ın məlumat mərkəzi müştərilərindən təxminən 21 GW böyük yük marağı var ki, bu da NextEra -ya süni intellekt enerji tələbatı ilə bağlı böyümə verir. Bu genişlənmədə NextEra ilə yanaşı yerləşən kommunal xidmətlər, soyutma mütəxəssisləri və şəbəkə adları çip istehsalçısı olmayan yeddi süni intellekt infrastruktur səhmləri haqqında pulsuz hesabatın mövzusudur. [P20] Hər hansı sual və ya düzəliş üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. [P21] Omor Ibne Ehsan 24/7 Wall St. -də yazıçıdır. O, güclü əsaslara, dəyərə və uzunmüddətli potensiala malik böyümə, dövri və dividend səhmlərinə diqqət yetirən öz-özünə öyrənmiş bir investordur. O, həmçinin qəpik səhmləri kimi yüksək riskli, yüksək gəlirli investisiyalara maraq göstərir.