[P1] Apple ( AAPL +0.49%) dünyanın ən ikonik şirkətlərindən biridir. O, həm də 5 trilyon dollarlıq bazar kapitallaşması ilə ən böyüklərindən biridir. Onun səhmləri son on ildə 1 070%-dən çox artaraq böyük uğur qazanıb. Təxminən 10 000 dollara siz bu səhmdən 29 ədəd ala bilərsiniz. [P2] Şirkət ən çox məşhur iPhone -u ilə tanınır ki, bu da onun ümumi satışlarının təxminən yarısını və məhsul satışlarının təxminən 70%-ni təşkil edir. Bu arada, Mac (kompüterlər), iPad (planşetlər) və geyilə bilən cihazlar (ağıllı saatlar, qulaqlıqlar və digər aksesuarlar) hər biri məhsul gəlirlərinin təxminən 10%-ni təşkil edir. [P3] Bu məhsullar kifayət qədər proqnozlaşdırıla bilən dəyişdirmə dövrlərinə malikdir ki, bu da nisbətən sabit satışlara gətirib çıxarır. Eyni zamanda, şirkətin yeni, daha yüksək qiymətli qatlana bilən iPhone -u və son qiymət artımları gəlir artımının yaxşı bir sürücüsü olmalıdır. [P4] Apple qlobal smartfon bazarının yalnız təxminən 20%-nə sahib olsa da, varlı müştərilər arasında güclü mövqeyə malikdir. iPhone ABŞ smartfon bazarının 50%-dən çoxunu təşkil edir və beynəlxalq bazarlarda tez-tez lüks əşya kimi qəbul edilir. Bu, şirkətin vacib xidmətlər seqmentinə birbaşa təsir etdiyi üçün əhəmiyyətlidir. [P5] Apple -ın biznesinin əla tərəfi odur ki, kimsə onun cihazlarından birini aldıqdan sonra şirkətin ekosisteminə bağlanmağa meyllidir. Şirkət yüksək səviyyəli reputasiya qurub və onun cihazları bir-biri ilə problemsiz işləyir. Bu arada, nə qədər çox proqram və abunə alsanız və fotoşəkil çəksəniz, keçid bir o qədər çətinləşir. [P6] Bütün bunlar yüksək müştəri saxlanmasına gətirib çıarır ki, bu da öz növbəsində Apple -ın yüksək ümumi marjalı xidmətlər biznesinə töhfə verir. Şirkət burada bulud yaddaşı və cihazlarında proqram və abunə satışları kimi vasitələrlə pul qazanır. O, həmçinin Alphabet ilə razılaşma əsasında cihazlarında Google axtarışlarından əldə olunan gəlirin 36%-ni alır. Nəhayət, Apple Pay əməliyyatlarından kiçik bir pay alaraq gəlir əldə edir. [P7] Ümumilikdə, Apple -ın xidmətlər seqmenti ardıcıl olaraq gəlirlərini aşağıdan orta onluq rəqəmlərlə artırır və orta 70% ümumi marjaya malikdir ki, bu da məhsul seqmentinin təxminən 40% ümumi marjasından əhəmiyyətli dərəcədə yüksəkdir. Bu, onun mənfəət artımının gəlir artımını xeyli üstələməsinə səbəb olur. [P8] Apple planetdə ən yaxşı mürəkkəb bizneslərdən birinə malikdir ki, bu da uzunmüddətli investorlara fayda verir. Lakin, hazırda səhmin əleyhinə işləyən yeganə şey onun qiymətləndirilməsidir. Pandemiyadan əvvəl Apple səhmləri adətən 15 ilə 20 arasında qiymət-qazanc (P/E) nisbətində ticarət edilirdi, hazırda isə onun P/E nisbəti 40-a yaxındır və 2027-ci maliyyə ili (sentyabrda başa çatır) analitik proqnozlarına əsasən, onun gələcək P/E nisbəti təxminən 35,5-dir. [P9] Analitiklər hazırda şirkətin düzəliş edilmiş səhm başına qazancının (EPS) bu maliyyə ilində (sentyabr 2026-cı ildə başa çatır) 8,83 dollardan 2030-cu maliyyə ilində 15,12 dollara qədər artacağını proqnozlaşdırırlar. Növbəti ildə daha 10% EPS artımı əlavə etsək, 2031-ci maliyyə ilində düzəliş edilmiş EPS 16,63 dollar təşkil edəcək. [P10] İndi sual yaranır ki, Apple hansı növ multiplikatora sahib olmalıdır. Bu, əla bir biznesdir, lakin səhm illərdir davam edən multiplikator genişlənməsindən sonra özünü qabaqlamış kimi görünür. Səhmə 20 ilə 30 dəfə gələcək P/E nisbəti təyin etsək, o, 330 ilə 500 dollar arasında ticarət edəcək. Bu, səhmdə 3% azalma ilə 47% artım arasında dəyişir. Orta nöqtədə səhm 22% artım görə bilər və təxminən 10 000 dollarlıq investisiya 9 570 ilə 14 500 dollar arasında dəyərli olacaq. [P11] Apple -ın son bir neçə ildəki multiplikator genişlənməsini nəzərə alsaq, səhmin növbəti beş ildə bazardan geri qalması olduqca ehtimal olunur. Ya o, şişirdilmiş multiplikatorunu qorumalıdır ki, bu da mümkündür, ya da gözləntiləri xeyli üstələməlidir ki, bu da biznesinin ölçüsünü nəzərə alsaq asan olmaya bilər. [P12] Beləliklə, bu, hazırda almaqdan imtina edəcəyim bir böyümə səhmidir.