[P1]Dörd ETF bazarda ən dəyişkən seqmentlərə qarşı opsionlar sataraq aylıq nağd pul yaradır, lakin ən çox gəlir ödəyən fond, investorların almadan əvvəl nəzərdən qaçırdığı bir riski də özündə daşıyır. [P2]Bu yazı sponsorlarımızdan və filiallarımızdan linklər ehtiva edə bilər və Flywheel Publishing onlar vasitəsilə həyata keçirilən əməliyyatlar üçün kompensasiya ala bilər. [P3]Hər ay ödəniş edən dörd opsion gəlir ETF -i, 2026-cı il oktyabrın 13-dəki bağlanış qiymətlərinə qarşı ölçülən, son 12 aylıq paylama dərəcələrini 10% ilə 14,8% arasında göstərib. NEOS Russell 2000 High Income ETF (CBOE:IWMI) liderlik edir. Sonrakı yerlərdə NEOS S&P 500 High Income ETF (CBOE:SPYI), JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (NASDAQ:JEPQ) və Goldman Sachs Nasdaq-100 Premium Income ETF (NASDAQ:GPIQ) gəlir. Bütün dörd rəqəm keçmişə aiddir və hər biri dəyişəcək. [P4]Hər bir fond son bir ildə 12 paylama edib. Onlar opsionları satdığı indeksə görə fərqlənir və bu seçim həm ödənişin həcmini, həm də onun arxasındakı riski müəyyən edir. [P5]Örtülü çağırış (covered call) ilə başlayaq. Səhmlərə sahib olan bir fond, kiməsə onları müəyyən bir qiymətə, yəni icra qiymətinə, müəyyən bir tarixdən əvvəl almaq hüququnu satır. Bu hüquq alıcıdan ilkin ödəniş tələb edir. Bu ödəniş opsion mükafatıdır və bu paylamaları maliyyələşdirir. [P6]Beləliklə, fond bu gün nağd pul müqabilində icra qiymətindən yuxarı qazancları itirir. Əgər indeks icra qiymətini xeyli keçərsə, opsion alıcısı bu əlavə qazancı əldə edir. [P7]Mükafat qiymətləri dəyişkənlikdən, yəni indeksin nə qədər kəskin dəyişməsindən asılıdır. Dəyişkən bazarlar daha yüksək mükafatlar yaradır, sakit bazarlar isə onları azaldır. Bu, bu ödənişlərin aydan-aya niyə artdığını və azaldığını izah edir. [P8] IWMI -nin 14,8%-lik son dərəcəsi qrupa rəhbərlik edir, çünki Russell 2000 buradakı digər indekslərdən daha kəskin dəyişir. Kiçik şirkətlər meqa-kapitalizasiyalı şirkətlərdən daha şiddətli hərəkət edir, buna görə də onlar üzərindəki opsionlar daha yüksək mükafatlar tələb edir. IWMI kiçik kapitalizasiyalı səhmlərə məruz qalmağı Russell 2000 indeks opsionları ilə birləşdirir. [P9]Bu mükafat risk götürmək üçün kompensasiyadır. Kiçik kapitalizasiyalı səhmlər tənəzzüllərdə və kredit sıxılmalarında ən çox düşməyə meyllidir və IWMI bu tam eniş riskini daşıyır. O, həm də buradakı ən yeni fonddur, qiymət tarixi 2024-cü ilin iyun ayında başlayır və xalis xərc nisbəti 0,68% təşkil edir. [P10] IWMI bu siyahıda nəzərdən qaçırılan fonddur. Əksər opsion gəlir pulları böyük kapitalizasiyalı fondlarda yerləşir, buna görə də IWMI gəliri iqtisadiyyatın fərqli bir hissəsinə bağlayır. Onun aylıq ödənişləri 0,50 dollardan 0,66 dollara qədər dəyişib, bu da ödənişin dəyişkən olduğunu xatırladır. [P11] SPYI eyni NEOS strategiyasını S&P 500 üzərində tətbiq edir, 11,7%-lik son dərəcə göstərir. O, indeks səhmlərini saxlayır və SPX indeks opsionlarını satır, tez-tez çağırış yayılmaları (call spreads) şəklində, bu da yuxarı icra qiymətli çağırışları geri almaqla kiçik bir yüksəliş payını saxlamaq deməkdir. [P12]Vergi tutulan hesablar üçün bu struktur vacibdir. Geniş indeks opsionları Bölmə 1256 müqavilələri kimi təsnif edilir və federal qanun onların qazanclarını 60% uzunmüddətli və 40% qısamüddətli kapital qazancları kimi qəbul edir. NEOS həmçinin zərərləri aktiv şəkildə tutur və IWMI eyni yanaşmadan istifadə edir. [P13]Portfel ilin ortasında təxminən 10,4 milyard dollar xalis aktivə sahib idi, yüzlərlə şirkət arasında yayılmışdı, Apple 7% təşkil edirdi. [P14] SPYI buradakı ən sabit ödəyicidir, 2026-cı il paylamaları təxminən 0,51 dollar ilə 0,54 dollar arasında dəyişib. Onun qiymət qeydi 2022-ci ilin avqust ayında başlayır. [P15] JEPQ ən böyük Nasdaq-100 premium gəlir fondudur, 40 milyard dollardan çox xalis aktivə və 11,3%-lik son dərəcəyə malikdir. J.P. Morgan aktiv şəkildə Nasdaq yönümlü səhm portfelini idarə edir və səhmə bağlı notlar, yəni bank tərəfindən verilən və puldan kənar çağırış riskini birləşdirən qiymətli kağızlar vasitəsilə opsion gəliri yaradır. [P16]Yarımkeçiricilər və meqa-kapitalizasiyalı platformalar üstünlük təşkil edir. NVIDIA 7% və Micron 6% ilə yuxarıda yer alırdı, buna görə də çip satışının azalması səhm qiymətinə və premium şərtlərinə eyni anda təsir edəcəkdi. [P17]Ödənişlər 0,47 dollar ilə 0,70 dollar arasında dəyişib. Qiymətlər 2022-ci ilin may ayından izlənilir. [P18] GPIQ eyni Nasdaq-100 -ə qarşı yazır, lakin onun 10%-lik son dərəcəsi dizaynına görə buradakı ən aşağıdır. Goldman adətən portfelin yalnız bir hissəsini, tez-tez 25% ilə 75% arasında, yenidən yazır, qalan hissəsini isə yüksəlişləri tutmaq üçün sərbəst buraxır. [P19]Holdinqlər JEPQ -nin meylini əks etdirir, NVIDIA 8% və təxminən 5,1 milyard dollar xalis aktivə malikdir. Onun qeydi 2023-cü ilin oktyabr ayında başlayır. [P20]Daha yüksək paylama dərəcəsi daha dəyişkən əsas indeksi, daha çox satılmış yüksəliş potensialını və ya hər ikisini göstərir. IWMI -nin liderliyi kiçik kapitalizasiyalı səhmlərin dəyişkənliyindən irəli gəlir. GPIQ isə qismən yenidən yazma dizaynına görə daha az premium topladığı üçün geridə qalır. [P21]Paylama dərəcəsi ödənilən nağd pulu ölçür ki, bu da investorun qazandığından kəskin şəkildə fərqlənə bilər. Opsion gəlir fondları tez-tez ödənişlərinin bir hissəsini kapitalın qaytarılması kimi bildirir, yəni investorun öz pulu geri qayıdır. Federal qanun bu hissəni səhmlərin düzəldilmiş əsas qiymətinə qarşı tətbiq edir və onu alındığı zaman gəlir kimi vergiyə cəlb etmək əvəzinə azaldır. Hər bir fondun ilsonu vergi sənədlərini faktiki bölgüsü üçün yoxlayın. [P22]Güclü yüksəlişlər zamanı məhdudlaşdırılmış yüksəliş potensialı ən çox xərcə səbəb olur, bu zaman bu fondlar öz indekslərindən geri qalır. Daha yavaş bir risk isə eroziyadır: əgər ödənişlər portfelin qazandığından ardıcıl olaraq çox olarsa, xalis aktiv dəyəri azala bilər. [P23]Paylamalar yenidən investisiya edildikdə, dörd fondun hamısı indiyə qədər qazanc göstərir: [P24]Bu nəticələr əsasən yüksələn bazarda əldə edilib. Bu fondların heç biri tam bazar dövrünü və ya davamlı ayı bazarını yaşamayıb və bu sınaqdan keçməmiş rekord onlardan gəlir əldə etmək istəyən hər kəs üçün vacibdir. [P25]Bu struktur, səhmlərdən aylıq nağd pul axtaran və tam səhm eniş riskini qəbul edənlər üçün uyğundur, SPYI -nin vergi strukturu vergi tutulan hesablar üçün, GPIQ -nin qismən yenidən yazılması isə Nasdaq artımına üstünlük verənlər üçün uyğundur. JEPQ qrupun ən böyük miqyasını və ən uzun Nasdaq təcrübəsini gətirir. IWMI isə xüsusi olaraq kiçik kapitalizasiyalı səhmlərdən gəlir istəyən və daha böyük dəyişiklikləri idarə edə bilən investorlara uyğundur. Sabit gəlir və ya istiqraz əvəzedicisi axtaran investorlar burada uyğunsuzluqla üzləşirlər, çünki dörd fondun hamısı səhm bazarı riskini və dəyişkən ödənişləri daşıyır. [P26]Hər hansı sual və ya düzəliş üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. [P27]Ryne Mauck birja ticarət fondları, pensiya planlaması və portfel strategiyası haqqında yazan investisiya yazıçısıdır. 24/7 Wall St. və Seeking Alpha kimi digər investisiya platformalarındakı işi vasitəsilə, investorlara daha məlumatlı qərarlar verməyə kömək edən aydın, tədqiqata əsaslanan fikirlər təqdim etməyi hədəfləyir, eyni zamanda investisiyaya uzunmüddətli yanaşmanı qoruyur. [P28]Ryne Maliyyə üzrə bakalavr və Siyasi Elmlər üzrə magistr dərəcələrinə malikdir. O, əvvəllər qeydiyyatdan keçmiş Bələdiyyə Müşaviri Nümayəndəsi olub və Series 50, Series 63 və Series 65 imtahanlarını keçib. Onun məqalələri maliyyə məsləhəti kimi nəzərdə tutulmayıb və belə şərh edilməməlidir.