[P1] Pulsuz nahar yoxdur, UPS ( UPS +1.04%) kimi yüksək reytinqli səhmin əhəmiyyətli risk olmadan 7% gəlir gətirməsi də mümkün deyil. [P2] Bazarın dividendlərin davamlılığı ilə bağlı narahatlığı tamamilə aydındır və bu, haqlıdır, çünki şirkətin rüblük və 2026 -cı il üçün gəlir proqnozlarını qaçıra biləcəyinə dair əsaslar var. Buna baxmayaraq, hətta bu halda belə, UPS səhmləri yaxşı dəyər təşkil edə bilər. [P3] Gəlirlərlə bağlı şübhələr üç əsas amildən irəli gəlir: [P4] Mən əvvəllər UPS -in 2026 -cı ilin birinci yarısında yanacaq əlavələrini ümumilikdə 1,173 milyard dollar artırdığını, yanacaq xərcləri və üçüncü tərəf yanacağının ümumi artımının 744 milyon dollar olduğunu və nəticədə 429 milyon dollar xalis fərq yarandığını müzakirə etmişdim. [P5] Yanacaq təchizatı fasilələri ilə əlaqədar digər əməliyyat xərcləri də var, buna görə də 429 milyon dollar ın birbaşa mənfəət xəttinə düşdüyünü iddia etmək yəqin ki, ədalətli deyil. Buna baxmayaraq, bu, böyük bir rəqəmdir və davam edən yüksək yanacaq xərcləri nəzərə alınarsa, UPS həcminə zərər vermədən yanacaq əlavələrini keçirməkdə çətinlik çəkə bilər. [P6] Amazon Supply Chain Services bu il istifadəyə verilib, buna görə də UPS -in həcminə birbaşa təsir gözləmək bir qədər tez ola bilər. Lakin, əgər Amazon öz Amazon bazarında artıq müştərisi olan kiçik və orta ölçülü bizneslərdən ( SMB ) çatdırılmaları qazanmaq üçün aqressiv qiymət siyasəti aparırsa, UPS ABŞ -dakı əsas son bazarlarından birində qiymətləri artıra bilər. [P7] Nəhayət, UPS -in üçüncü rüb üçün son Qlobal Yük Daşımaları və Logistika Trendləri hesabatında qeyd olunub: “ Süni intellekt tərəfindən idarə olunan tələbat hava yük sektorunu dəstəkləməyə davam etsə də, e-ticarət tələbatı 2026 -cı ilin may ayında illik müqayisədə 7% azalıb və bu, ardıcıl altıncı daralma ayı olub.” [P8] Süni intellekt tərəfindən idarə olunan tələbat yəqin ki, UPS -in premium beynəlxalq və təchizat zənciri biznesləri üçün yaxşı xəbərdir. Lakin e-ticarət çatdırılmalarındakı zəiflik (qismən Çin idxalını rəqabət qabiliyyətindən məhrum edən tarif tədbirləri ilə əlaqədar) yaxşı xəbər deyil. [P9] UPS -in üçüncü rübdə gəlir proqnozlarını qaçırmasına təəccüblənməyin. Üstəlik, onun onsuz da zəif əhatə olunan dividendi ( Wall Street 2026 -cı ildə səhm başına 7,20 dollar gəlir gözləyir, səhm başına dividend isə 6,56 dollar dır) hətta təhlükə altına düşə bilər. Bununla belə, Delta Air Lines bu yaxınlarda yüksək yanacaq xərcləri gözləntiləri səbəbindən proqnozları qaçırmış və tam illik proqnozunu azaltmışdı və səhmin cüzi enişi bazarda buna bir qədər hazır olduğunu göstərir. [P10] Bu, UPS üçün də belə ola bilər. Əgər belə olarsa, UPS proqnozları yerinə yetirə və dividendini saxlaya bilsə, səhmin bərpası üçün zəmin yaradır. Mənim fikrimcə, bu baş verməyəcək və səhmi almağı düşünməzdən əvvəl gəlir hesabatını gözləmək daha məqsədəuyğun ola bilər.