Bazar dəyişkənliyi və artan faiz dərəcələri listinqlərin dayandırılmasının əsas səbəblərindəndir. [SİNQAPUR] Böyük texnologiya , süni intellekt və məlumat mərkəzi şirkətləri qeyri-müəyyən bazar şəraitini əsas gətirərək sentyabr ayından bəri ilkin kütləvi təklif (İPO) planlarını dayandırıblar. Buraya Blackstone tərəfindən dəstəklənən Airtrunk -un Sinqapur daşınmaz əmlak investisiya trasti ( REIT ) üçün təklif olunan və 1,5 milyard ABŞ dolları toplaya biləcək listinqi, həmçinin Avstraliya mərkəzli məlumat mərkəzi operatoru Firmus -un oktyabr ayında geri çəkilən potensial İPO-su daxildir. Süni intellekt nəhəngi OpenAI da listinqini təxirə salan digər bir oyunçudur. Təsisçi və CEO Sam Altman süni intellekt təhlükəsizliyi ilə bağlı narahatlıqlar səbəbindən şirkətin 2026-cı ildə ictimaiyyətə açıq olmayacağını bildirib. Bəs niyə bu İPO-lar indi dayandırılıb və investorlar gələcəkdə nə gözləyə bilərlər? The Business Times daha çox məlumat əldə etmək üçün ekspertlərlə danışıb. Analitiklər BT -yə bildiriblər ki, şirkətlər listinq planlarını təxirə salır və ya tamamilə ləğv edirlər, çünki son ayda faiz dərəcələri əhəmiyyətli dərəcədə artıb. ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi sentyabrın 16-da dərəcələri 25 baza bəndi artıraraq 3,75-4 faiz aralığına qaldırdıqdan sonra borclanma xərcləri artıb. Sinqapur -un uğur hekayəsini formalaşdıran beş onillik ərzindəki əsas məqamlar və hadisələr – başlıqlarımız vasitəsilə təqdim olunur. Bu, şirkətlər üçün səhm və ya istiqrazlar vasitəsilə vəsait toplamağı çətinləşdirir. Xüsusilə dividendlər ödəyən məlumat mərkəzi REIT -ləri təsirlənir, çünki onlar istənilən borcu daha yüksək faiz dərəcələri ilə yenidən maliyyələşdirməlidirlər. Bu, dividendlər kredit ödənişləri ilə sıxıldığı üçün gəlirliliyə təsir edəcək. Aletheia Capital -ın istehlakçı və İnternet tədqiqatları rəhbəri Nirgunan Tiruchelvam bildirib ki, REIT -lərin dividendləri dövlət istiqrazlarının artan uzunmüddətli gəlirliliyini üstələməkdə çətinlik çəkəcək. Bu sərt mühitdə, aktiv menecerləri kapitalı REIT -lər kimi dividend ödəyən aktivlərdən ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazları na və ya yüksək dərəcəli korporativ istiqrazlara yönəldə bilərlər. Tiruchelvam deyib ki, bu, AirTrunk -un təklif olunan Sinqapur məlumat mərkəzi listinqini çətin vəziyyətə salır. Sinqapur -dakı REIT -lər daha yüksək faiz dərəcəsi mühitinin təsirini hiss ediblər, çünki etalon iEdge S-Reit İndeksi ilin əvvəlindən bəri 12 faiz düşüb, istiqraz gəlirləri isə artmaqdadır. Hazırda bir sıra süni intellekt lə bağlı layihələr maliyyə axtarır ki, bu da bazarda sıxlığa səbəb olur. Indosuez Wealth Management -ın Asiya üzrə baş strateqi Francis Tan deyib: “İPO oyununa gec qatılan şirkətlər indi listinqə çıxmaq və daha aşağı abunə (səviyyələri) əldə etmək barədə iki dəfə düşünürlər.” Firmus Avstraliya Fond Birjası nda İPO-su üçün 5 milyard ABŞ dolları toplamağa çalışırdı. Bu, şirkəti 30,6 milyard ABŞ dolları dəyərində qiymətləndirəcəkdi ki, bu da avqust ayındakı maliyyələşdirmə raundundan sonra 10,5 milyard ABŞ dolları dəyərinin demək olar ki, üç qatı idi – ekspertlərə görə “həddindən artıq qiymət”. Şirkət investorlar geri çəkildikdən sonra İPO planlarını ləğv etdi, media xəbərlərində Firmus -un bunun əvəzinə özəl maliyyələşdirmə axtardığı bildirildi. Son vaxtlar ictimai listinqləri təxirə salan digər şirkətlərə qabaqcıl material istehsalçısı Amaero və ağıllı üzük istehsalçısı Oura daxildir. Hər ikisi sentyabr ayında ABŞ -da listinqə çıxmalı idi. Bazar qeyri-müəyyənliyi Oura -nın İPO gecikməsinin səbəbi idi. Şirkət 2,2 milyard ABŞ dolları toplamağa çalışdığı üçün 15 milyard ABŞ dolları dəyərində qiymətləndirilə bilərdi. Morningstar -ın Asiya üzrə səhm tədqiqatları direktoru Lorraine Tan bildirib ki, İPO anderrayterləri dəyişkən bazarda az abunə riski və güclü listinq debütünün qeyri-müəyyənliyi səbəbindən tərəddüd edə bilərlər. O əlavə edib: “Geri çəkilən İPO-lar... investor əhval-ruhiyyəsindəki zəifliyi əks etdirir, buna görə də şirkətlər İPO-da istədikləri qiyməti əldə edə bilməyə bilərlər.” Lakin Tiruchelvam deyib ki, bu, daha geniş süni intellekt ticarətinin zəifləməsinin əlaməti deyil. “ Süni intellekt ticarəti indi daha seçici olur. Bazar indi süni intellekt dən qazananları ona xərcləyənlərdən ayırır.” Bu, məlumat mərkəzi sahəsində aydın görünür, çünki ənənəvi məlumat mərkəzi firmaları riskləri göstərən marjalarının genişləndiyini görürlər. Lakin Microsoft , Amazon və Meta kimi hiperskalatorlar əksini görüblər, investorlar daha az risk axtardıqları üçün marjaları daralır. Lakin bəziləri, məsələn, Sinqapur mərkəzli məlumat mərkəzi operatoru DayOne , irəliləyir. DayOne -ın gəliri bu ilin birinci yarısında 512 milyon ABŞ dolları na qədər üç dəfədən çox artıb, 2024-cü ildən bəri 6 milyard ABŞ dollarından çox səhm kapitalı toplayıb – heç bir “məcburi satış” əlaməti yoxdur. Tiruchelvam deyib ki, bu, məlumat mərkəzi operatorlarının listinqinin dondurulduğu bir dövrdə “təhlükəli bir anda danışılan daha yaxşı bir hekayədir”. Lakin o qeyd edir ki, şirkətin 20 milyard ABŞ dolları dəyərində qiymətləndirilməsi, Nasdaq İPO müraciətinə əsasən, 1 milyard ABŞ dolları illik satışın təxminən 20 qatı dır, zərərlər də artmaqdadır. Xalis zərərlər 30 iyun tarixində bitən altı ay ərzində 81,9 milyon ABŞ dolları təşkil edib ki, bu da bir il əvvəlki 13,5 milyon ABŞ dolları ndan kəskin artımdır. Tiruchelvam deyib: “Mən qiymətləndirmədə azalma gözləyirəm, geri çəkilmə deyil. Lakin gəlirlər artmağa davam edərsə, AirTrunk -a 2027-ci il (İPO) növbəsində qoşula bilər.” DayOne bu ilin oktyabr ayında birbaşa ABŞ Nasdaq İPO-su üçün rəsmi müraciət edərək 5 milyard ABŞ dolları na qədər vəsait toplamağı planlaşdırdığını bildirib. Əvvəllər şirkət Sinqapur Birjası nın ( SGX ) Qlobal Listinq Şurası vasitəsilə ikili listinqi nəzərdən keçirmişdi, baxmayaraq ki, bu, prospektdə qeyd olunmamışdı. BT -nin məlumatına görə, SGX -də sonrakı listinq istisna edilməyib. Bir vaxtlar Çin tərəfdarı olan Malayziya Çin biznesləri indi Pekin dən uzaqlaşırlar. İzləniləcək səhmlər: HPL , Aims Apac Reit , Zico , Advanced Systems Automation , ComfortDelGro . “Neçəsi sağ qalacaq?”: Çin in humanoid robototexnikası reallıqla üzləşdikcə qabarcıq qorxuları yaranır. Kiçik lövhə partiyaları üç bank tərəfindən idarə olunan bazarı düzəldə bilməz.