(Burada ifadə olunan fikirlər müəllifə, Reuters -in köşə yazarına aiddir.) LONDON – Süni intellektin (Sİ) hər dərdə dərman, yoxsa ekzistensial təhlükə olmasından asılı olmayaraq, onun ətrafındakı investisiya və maliyyələşdirmə həyəcanı özlüyündə bir başağrısıdır. Gərgin borc bazarları ilə mübarizə aparan hökumətlər, sadəcə nəfəs almaq üçün Sİ-nin büdrəməsini gizlicə arzuladıqları üçün bağışlana bilərlər. Bu, klassik bir “arzularına diqqət et” vəziyyəti ola bilər, xüsusilə də bu həftə Beynəlxalq Valyuta Fondu -nun yüksək konsentrasiyalı Sİ mərcində hər hansı qəfil korreksiyanın bazarlara və qlobal iqtisadiyyata gətirəcəyi pozulmalar barədə xəbərdarlıqlarına inanırsınızsa. Lakin bu həftə aydın əlamətlər var idi ki, Sİ sahəsində ən kiçik bir problemin belə qoxusu, indi investorları iyirmi ildən çox müddətdə ən yüksək gəlirlərlə cəlb edən dövlət istiqrazlarına tələbatı geri qaytarır. Əlbəttə ki, narahatlıq doğuran daxili kəsirlər və gərgin siyasət istiqraz bazarı narahatlıqlarının əsasını təşkil edir. İran müharibəsi nəticəsində enerji qiymətlərinin kəskin artması vəziyyəti daha da çətinləşdirir. Lakin Sİ son iki ildə suveren istiqraz perspektivini xeyli pisləşdirib. Səhm göstəricilərini, ticarət həcmlərini və iqtisadi tələbatı artıraraq, bu bum mərkəzi banklar üçün inflyasiya təzyiqlərini gücləndirib, zəif ümumi daxili məhsul rəqəmlərini yaxşılaşdırıb və sabit gəlirli investisiya dollarları üçün hökumətlərlə birbaşa rəqabət aparıb. Digər tərəfdən, əgər Sİ bumu həddindən artıq və ya şişirdilmiş sübut olunarsa, iqtisadi və mərkəzi bank nəticələri, eləcə də səhm və kredit bazarı fəsadlarından sığınacaq axtarışı səbəbindən istiqrazlara kütləvi axın ola bilər. Bu həftənin əvvəlində, Sİ ilə əlaqəli qlobal çip istehsalçılarında baş verən ciddi sarsıntı daha geniş Sİ səhmlərinə yayıldı. Satış qismən Broadcom -un baş direktoru Hock Tan -ın Sİ investorlarının texnologiya haqqında az şey bildiyini və onların davranışlarının “kazino kimi” olduğunu deməsi ilə başladı. Cənubi Koreya nəhəngləri Samsung və SK Hynix çərşənbə axşamı hər biri təxminən 10% ucuzlaşdı. Hipermiqyaslı və qlobal çip firmaları üçün növbəti kritik rüblük gəlir mövsümündən bir qədər əvvəl baş verən bu sarsıntı, dərhal ABŞ Xəzinədarlığı və qlobal dövlət istiqrazlarının gəlirlərini aşağı saldı. Lakin ilin son rübü irəlilədikcə, dünyanın ən böyük investisiya fondlarından bəziləri artıq dönüş etməyə başlayır. Dünyanın ən böyük aktiv meneceri BlackRock , bazar ertəsi axşam bildirdi ki, qarşıdan gələn Sİ dəyişkənliyi riski səbəbindən ABŞ səhmləri üzrə tövsiyəsini altı aydan çox müddətdə ilk dəfə olaraq “artıq çəkidən” “neytrala” endirib. Eyni zamanda, bu yüksək gəlirləri qorumaq üçün Xəzinədarlıq istiqrazlarını yüksəltdi, qısa müddətli kağızlara üstünlük verdi. Bir qeyddə, BlackRock İnvestisiya İnstitutu -nun rəhbəri Jean Boivin , baş strateq Wei Li və sabit gəlir üzrə baş investisiya direktoru Rick Rieder – keçən il Federal Ehtiyat Sistemi -nin sədri vəzifəsinə namizəd göstərilmişdi – bu dəyişikliyin səbəbinin Sİ riski və Fed -in faiz artımları ilə bağlı həddindən artıq gözləntilər olduğunu bildirdilər. Baxmayaraq ki, onlar bu addımı “yaxın müddətli riski idarə etmək” kimi qiymətləndirdilər və Sİ-yə daha geniş şəkildə optimist qalırlar, ümumi Sİ hekayəsi ilə bağlı uzun müddət bu qədər nikbin olan bir aktiv menecerinin taktikasını dəyişməsi zamanlaması ilə diqqət çəkdi. Bir çox Fed rəsmisi Sİ-ni gələcəkdə inflyasiyanın əhəmiyyətli bir ağırlaşdırıcısı kimi görür. Bu baxış, şişirdilmiş səhm qiymətləndirmələri və gəlir proqnozları, sektor daxilində çarpaz maliyyələşdirmə, son istifadə və hətta ABŞ aralıq seçkiləri yaxınlaşdıqca məlumat mərkəzlərinin tikintisi ətrafında siyasi müqavimət barədə artan narahatlıqlarla üst-üstə düşür. Bu həftə Bank of America -nın aylıq qlobal fond menecerləri sorğusunun nəticələri, ümumilikdə olduqca nikbin qalan investor əhval-ruhiyyəsini əks etdirdi. Lakin sürünün dağılmasına dair bəzi əlamətlər var idi. İnvestorlar hələ də dünyanın ən sıx ticarətlərini “uzun qlobal yarımkeçiricilər” və “qısa Xəzinədarlıq istiqrazları” kimi görürlər. Lakin konsensus 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirlərinin zirvəyə çatmazdan əvvəl daha da yüksələcəyi, orta hesabla daha 65 baza bəndi artacağı olsa da, sorğunun təhlili göstərdi ki, əhəmiyyətli bir hissə artıq geri çəkilmişdi və “zirvə gəlirlərinin” gözləməyə dəymədiyini düşünürdü. Respondentlərin üçdə birindən çoxu səhmlərdən istiqrazlara keçmək vaxtının 10 illik gəlir 6%-ə çatana qədər gəlməyəcəyini düşünsə də, təxminən beşdə biri artıq dönüş nöqtəsinə çatdığımızı hiss edirdi. Ən sıx ticarətlər indidən ilin sonuna qədər geri çəkilərsə, mövcud uzunmüddətli gəlirləri yox olmazdan əvvəl qorumaq üçün tələsik bir hərəkət ola bilər. Sİ mərcinə bu qədər şey bağlı olduğu nəzərə alınarsa, bu, maliyyə sabitliyi üçün təhlükəli bir an olardı. Lakin hətta kiçik bir sarsıntı belə, gərgin büdcələrdə manevr imkanı axtaran və gələn il uzun bir seçki siyahısı ilə üzləşən hökumətlər üçün böyük bir rahatlıq ola bilər. (Burada ifadə olunan fikirlər Reuters -in köşə yazarı Mayk Dolan -a aiddir.) Bu köşə yazısından zövq alırsınız? Qlobal maliyyə şərhləri üçün əsas yeni mənbəyiniz olan Reuters Open Interest (ROI) -i yoxlayın. Və Apple , Spotify və ya Reuters tətbiqində Gündəlik Səhər Təklifi podkastına qulaq asın. Reuters jurnalistlərinin bazarlarda və maliyyədə ən böyük xəbərləri həftənin yeddi günü müzakirə etmələrini dinləmək üçün abunə olun. İmtina: Bu məqalənin məzmunu xarici üçüncü tərəf təminatçısından bu veb-sayta sindikasiya edilmiş və ya təqdim edilmişdir. Biz bu cür xarici veb-saytlara, qurumlara, tətbiqlərə və ya media nəşriyyatlarına görə məsuliyyət daşımırıq və onları idarə etmirik. Mətnin əsas hissəsi “olduğu kimi” və “mövcud olduğu kimi” əsasında təqdim edilir və heç bir şəkildə redaktə edilməmişdir. Nə biz, nə də filiallarımız bu məqalədə ifadə olunan fikirlərin və ya rəylərin dəqiqliyinə zəmanət vermir və ya onları təsdiq etmirik. Tam imtina siyasətimizi burada oxuyun.