[P1] Microsoft ( MSFT ) son 12 ayda çətinliklərlə üzləşib, çünki bir çox investor süni intellektin ( AI ) Microsoft da daxil olmaqla bir çox proqram təminatı korporasiyasının təqdim etdiyi xidmətləri əvəz edəcəyini düşünür. Lakin texnologiya nəhəngi son üç ayda güclü şəkildə geri qayıdıb. [P2] Təqvim ilinin üçüncü rübündə şirkətin səhmləri təxminən 38% artaraq 1998-ci ildən bəri ən yaxşı rüblük performansını göstərdi. Microsoft səhmlərini üçüncü rüb yüksəlişindən üç ay əvvəl almaq yaxşı olardı, bəs hazırkı səviyyələrdən daha çox yüksəliş potensialı varmı? Gəlin öyrənək. [P3] Microsoft səhmləri iyunun sonlarında 52 həftəlik yeni minimuma çatdı. Təxminən bir ay sonra, şirkət 30 iyun tarixində başa çatan 2026-cı maliyyə ili üçün dördüncü rüb yeniləməsini yayımladı. Microsoft -un nəticələri əla idi və analitiklərin proqnozlarını üstələdi. [P4] Şirkətin gəlirləri illik müqayisədə 18% artaraq 90 milyard dollara çatdı. Microsoft -un əməliyyat gəliri illik müqayisədə 18% artaraq 40,6 milyard dollara yüksəldi, qeyri-GAAP üzrə səhm başına qazancı isə 4,74 dollar təşkil etdi ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə 23% daha yüksəkdir. Microsoft -un güclü performansı əsasən onun AI və bulud hesablamaları biznesləri sayəsində idi, bu da şirkətin xidmətlərinin nəticədə AI -yə uduzacağı qorxularını aradan qaldırmağa kömək etdi. [P5] Əksinə, tamamilə fərqli bir vəziyyət yaşanır. Microsoft müştərilərinə xidmət edən alətlər təqdim edərək AI -dən faydalanır. Buraya gündəlik fəaliyyətlərində Microsoft -un alətlərindən asılı olan müəssisələrin məhsuldarlığını artıran və tapşırıqları avtomatlaşdıran AI agentləri daxildir. [P6] Əlbəttə ki, Microsoft AI -dən başqa bir çox bulud xidmətləri təklif edir. Şirkətin dördüncü rübündə Microsoft Azure (onun bulud hesablamaları platforması) gəlirləri illik müqayisədə 43% artdı. Azure satışları Microsoft -un 2026-cı maliyyə ili ərzində ilk dəfə 100 milyard dolları keçdi. Microsoft -un bütün bulud biznesi – Azure və digər seqmentlər daxil olmaqla – şirkətin dördüncü rübündə 59,3 milyard dollar gəlir əldə etdi ki, bu da illik müqayisədə 27% artım deməkdir. [P7] Şirkət rübü bulud kommersiya üzrə qalan öhdəliklərdə 678 milyard dollar ilə başa vurdu ki, bu da illik müqayisədə 84% artım deməkdir. Beləliklə, təkcə Microsoft yaxşı performans göstərmədi. Şirkətin böyük sifariş portfeli onun bulud xidmətlərinə davamlı tələbatı göstərir və bu, şirkətin orta müddətli perspektivləri üçün əla xəbərdir. Buna görə də Microsoft səhmləri bərpa olunur. [P8] Biz AI -nin növbəti dalğasına daxil ola bilərik, bu dalğa getdikcə insanlara və müəssisələrə tapşırıqları yerinə yetirməyə və məqsədlərə çatmağa kömək edə bilən agent sistemlərini əhatə edir. Microsoft artıq agentləri işə saldığı üçün bundan faydalanmaq üçün möhkəm mövqeyə malikdir. Şirkətin bulud hesablamaları bazarında liderlərdən biri olmasına imkan verən güclü tərəfləri son dərəcə vacib olaraq qalacaq. [P9] Bu güclü tərəflərə məhsullarını hər gün istifadə edən milyonlarla müəssisə ilə uzunmüddətli əlaqələr daxildir. Microsoft yeni xidmətləri müştərilərinin artıq istifadə etdiyi məhsullara inteqrasiya edə bilər. Əslində, şirkətin dördüncü rüb yeniləməsində qeyd etdiyi kimi, Microsoft 365 Copilot – Word və Excel kimi tətbiqlərə daxil edilmiş və müxtəlif tapşırıqları avtomatlaşdıra bilən AI köməkçiləri dəsti – dövrü 30 milyondan çox ödənişli istifadəçi ilə başa vurdu. [P10] Bundan əlavə, şirkət innovasiya mədəniyyətinə malikdir və AI ilə yaşadığımız kimi sürətli texnoloji dəyişikliklərdən öndə qalmasına kömək edə biləcək əhəmiyyətli pul axını yaradır. Microsoft artıq AI infrastrukturunu qurmaq üçün böyük xərclər çəkib və şirkətin bunu davam etdirəcəyini gözləyə bilərik. Bəziləri bunu pis əlamət kimi görə bilər, lakin Microsoft -un maliyyə nəticələri investisiyanın dəyərli olduğunu qəti şəkildə göstərir. [P11] Mənim fikrimcə, şirkətin bulud hesablamaları və AI sahəsində hələ də əhəmiyyətli imkanları var və əlavə investisiyalar, xüsusilə də gələcəkdə marja qazanclarına səbəb olarsa, tamamilə əsaslıdır. Microsoft getdikcə daha çox daxili olaraq hazırlanmış Maia seriyalı xüsusi çiplərinə güvənir ki, bu da şirkətin qeyd etdiyi kimi, MAI əsas AI modellərini işlədərkən vatt başına daha yaxşı performans verir. [P12] Bütün bunlar Microsoft -un perspektivlərinin parlaq görünməsi üçün yaxşı səbəblərdir və həmçinin qeyd etmək lazımdır ki, səhm həddindən artıq baha görünmür. Microsoft gələcək qazancların 25,1x misli ilə ticarət edir, informasiya texnologiyaları səhmləri üçün orta hesabla 20,9x misli ilə müqayisədə. Şirkət AI və bulud hesablamalarında görkəmli mövqeyi, keçid xərclərindən geniş rəqabət üstünlüyü və əhəmiyyətli böyümə perspektivləri nəzərə alınaraq premium qiymətə layiqdir. Beləliklə, son yüksəlişindən sonra belə, Microsoft səhmləri alınmalıdır.