[P1] 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi 5%-dən yuxarı olduğu üçün əksər dividend səhmləri artıq bu həddi keçmir, lakin boru kəmərləri, tütün, özəl kredit və yaşlılara qulluq sahələrini əhatə edən beş ad hələ də bunu edir və bunu sübut edən pul axını qeydlərinə malikdir. [P2] Gəlir investorları keçmiş illərə nisbətən daha yüksək maneə ilə üzləşirlər: 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi 5,31% təşkil edir ki, bu da bir ayın ən yüksək göstəricisidir. Bir dividend səhmi indi bundan daha çox ödəməli və resessiyalar, faiz dərəcələrinin dəyişməsi və sənaye şokları zamanı ödəməyə davam etməlidir. Aşağıdakı beş ad bu testi keçir. Bunlar iki ödəniş əsaslı boru kəməri tərəfdaşlığı, bir tütün nəhəngi, ən böyük biznes inkişaf şirkəti və ixtisaslı tibb bacısı xidmətləri göstərən daşınmaz əmlak sahibidir. Hər biri Xəzinədarlıq istiqrazı göstəricisindən yuxarı ödəyir və hər biri ödənişi əhatə dairəsi, pul axını və uzunmüddətli ödəniş qeydləri ilə dəstəkləyir. [P3] Enterprise Products Partners ( NYSE:EPD | EPD Qiymət Proqnozu) yüksək gəlirli bir dayaqdır. Vahidlər 36,89 dollardan ticarət olunur və 5,99% gəlir gətirir. Son rüblük 0,56 dollarlıq paylama illik 2,24 dollar təşkil edir. [P4] Dividend təhlükəsizliyi: Əməliyyat üzrə paylana bilən pul axını ikinci rübdə 2,3 milyard dollara çatdı ki, bu da pul paylamasının 1,9 dəfə əhatə olunması deməkdir. Düzəliş edilmiş EBITDA rekord səviyyədə 2,83 milyard dollara çataraq illik müqayisədə 17% artım göstərdi. Hətta böyümə layihələrinin maliyyələşdirilməsindən sonra da, tərəfdaşlıq rübdə 159 milyon dollarlıq vahidləri geri aldı. Onun rüblük ödənişləri 1999-cu ilə qədər uzanır və paylamalar 2021-ci ildə rübə 0,45 dollardan hazırkı səviyyəyə qədər artıb. [P5] Yüksəliş halı: Tərəfdaşlıq üçün tikilməkdə olan üzvi böyümə layihələrinin ümumi dəyəri 6,5 milyard dollardır, bura LPG ixracının genişləndirilməsi və iki yeni Permian qaz zavodu daxildir. Bu layihələr son 2,8%-lik illik artım kimi gələcək artımları dəstəkləməlidir. Vahidlər 12x gələcək P/E ilə ticarət olunur və Jim Cramer bu yaxınlarda Enterprise -ı “həqiqətən yaxşı idarə olunan bir şirkət” adlandırdı. [P6] Risk: NGL qiymətləri hələ də nəticələrə təsir edir və Yaxın Şərqdəki pozulmalarla əlaqəli yaz artımından sonra ixrac həcmləri geri çəkilib. Vahidlər son bir ayda 5,26% azalıb. [P7] Bu ultra-yüksək gəlirli boru kəməri tərəfdaşlığı MPLX ( NYSE:MPLX ) şirkətidir. O, 57,26 dollarlıq vahid qiyməti ilə 7,51% gəlir gətirir. 1,0765 dollarlıq rüblük paylama illik 4,306 dollar təşkil edir. [P8] Dividend təhlükəsizliyi: Paylana bilən pul axını ikinci rübdə 1,45 milyard dollar təşkil etdi. Borc nisbəti 3,7x-dir ki, bu da rəhbərliyin 4,0x hədəfindən aşağıdır. Tərəfdaşlığın vahidlərin geri alınması təsdiqləri çərçivəsində təxminən 1,0 milyard dolları qalıb. Paylamaların artımı hər il 0,775 dollardan 0,85 dollara, sonra 0,9565 dollara, sonra isə hazırkı dərəcəyə qədər davam edib. [P9] Yüksəliş halı: Rəhbərlik 2026 və 2027-ci illərdə illik paylama artımını 12,5% planlaşdırır. Bu, gəlir investoru üçün nadir görünürlükdür. O, böyümə kapital xərclərini 2,9 milyard dollara qədər artırdı, bunun 90%-dən çoxu Permian və Marcellusda qaz və NGL infrastrukturuna yönəldildi. Təbii Qaz və NGL seqmentinin düzəliş edilmiş EBITDA -sı illik müqayisədə 11% artaraq 614 milyon dollara çatdı və vahidlər 12x gələcək P/E ilə ticarət olunur. [P10] Risk: Borc almaq daha bahalı olur. Genişlənməni maliyyələşdirmək üçün borc yükü artdığı üçün faiz xərcləri 229 milyon dollardan 291 milyon dollara yüksəldi. [P11] Altria ( NYSE:MO ) 69,40 dollarlıq səhmlərlə 6,25% ultra-yüksək gəlirə malikdir. Şirkət rüblük dividendini 1,06 dollardan 1,11 dollara qaldırdı ki, bu da gələcək illik ödənişi 4,44 dollara çatdırır. [P12] Dividend təhlükəsizliyi: Rəhbərlik tam illik düzəliş edilmiş EPS -i 5,56 dollardan 5,72 dollara qədər proqnozlaşdırır ki, bu da 4,44 dollarlıq gələcək dividenddən xeyli yuxarıdır. Altria keçən il 7,0 milyard dollar dividend ödədi və ümumilikdə səhmdarlara 8 milyard dollar qaytardı. Dividend qeydləri 2009-cu ildən, rüblük ödəniş 0,32 dollar olduğu vaxtdan, son artıma qədər hər il artım göstərir. Mənfi səhmdar kapitalı zəif əməliyyatlardan daha çox illərlə davam edən geri alımları əks etdirir. [P13] Yüksəliş halı: Qiymət gücü pul axınını təmin edir. Siqaret çəkilə bilən seqment 65,1% marja ilə işləyir və birinci rübdən sonra geri alım üçün 720 milyon dollar qalırdı ki, bu da səhm başına böyüməni dəstəkləyir. Gələcək P/E 12x-dir və səhmlər ilin əvvəlindən 26,2% artıb. [P14] Risk: Altria -nın əsas bazarı kiçilir. Marlboro -nun pərakəndə satış payı 1,4 bənd azalaraq 39,7%-ə düşdü və sənaye siqaret həcmləri 5%-dən 10%-ə qədər azalır. [P15] Bu qrupda ən böyük ödəniş Ares Capital ( NASDAQ:ARCC ) şirkətinə aiddir, 18,38 dollarda 10,2% ultra-yüksək gəlirə malikdir. O, rübə 0,48 dollar, yəni illik 1,92 dollar ödəyir. [P16] Dividend təhlükəsizliyi: İkinci rübdə 0,47 dollarlıq əsas EPS proqnozlara uyğun gəldi və rüblük dividenddən bir qədər aşağı oldu. Rəhbərlik bunun əvəzinə tam illik mənzərəyə işarə etdi: “Son 12 ayda əsas gəlirlər müntəzəm dividendimizi üstələdi, əlavə 15 sent səhm başına xalis reallaşmış qazanclar isə ümumi dividend ödəmə qabiliyyətimizə əlavə dəstək verdi.” Ares -in təxminən 988 milyon dollar, yəni səhm başına 1,38 dollar vergi tutulan gəlir artığı da var ki, bu da ehtiyatda saxlanılır. Borc nisbəti nağd puldan sonra 1,12 dəfədir və şirkətin təxminən 6 milyard dollar mövcud likvidliyi var. Dividend 2023-cü ilin əvvəlindən bəri hər rüb 0,48 dollarda qalıb. [P17] Yüksəliş halı: 29,35 milyard dollarlıq portfelin təxminən 71%-i dəyişkən faiz dərəcəlidir, buna görə də yüksək Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi gəlirə kömək edir. Səhmlər kitab dəyərinin 0,99 misli ilə ticarət olunur ki, bu da investorların 619 şirkətə yayılmış bir kreditor üçün təxminən NAV ödədiyini göstərir. [P18] Risk: Kredit vəziyyəti pisləşir. Xalis reallaşmamış zərərlər ikinci rübdə 183 milyon dollara çatdı, səhm başına NAV 19,94 dollardan 19,35 dollara düşdü və qeyri-akkruallar 1,8%-dən 2,4%-ə yüksəldi. Bu, şirkətin maliyyə böhranından sonrakı təxminən 3%-lik orta göstəricisindən hələ də aşağıdır. [P19] Omega Healthcare Investors ( NYSE:OHI ) yüksək gəlirli səhiyyə REIT -idir. O, 44,09 dollarda 5,93% gəlir gətirir. Rüblük dividend 2020-ci ildən bəri 0,67 dollarda qaldıqdan sonra indi 0,68 dollara yüksəldi ki, bu da gələcək illik ödənişi 2,72 dollara çatdırır. [P20] Dividend təhlükəsizliyi: İkinci rübdə səhm başına 0,83 dollarlıq AFFO və səhm başına 0,78 dollarlıq FAD yeni dividendi üstələyir. Tam illik AFFO proqnozu səhm başına 3,22 dollardan 3,26 dollara qədər yüksəldi. Operator əhatə dairəsi 1,65 dəfə yaxşılaşdı. Borc nisbəti 3,3 dəfədir və sabit ödəniş əhatə dairəsi 6,5 dəfədir, aktiv satışından əldə olunan gəlirlər revolver balansını 6 milyon dollara endirdikdən sonra. Omega 1999-cu ildən bəri rüblük dividendlər ödəyir. [P21] Yüksəliş halı: Demoqrafiya indi Omega -nın xeyrinə işləyir. Vəzifəsindən ayrılan CEO Taylor Pickett son gəlir çağırışında dedi: “İndi isə, uzun müddətdir gözlənilən baby boomer yaşlanması baş verib və həm SNF -lərə, həm də yaşlılar üçün yaşayış yerlərinə tələbatda özünü göstərir.” Komandaya rəhbərlik edən Matthew Gourmand “6-7% illik FAD artımını” çox əldə edilə bilən adlandırdı. [P22] Risk: Kirayəçi problemləri qalmaqdadır. Operator Genesis Healthcare 148,5 milyon dollarlıq Omega kreditləri ilə Chapter 11 -dədir və səhmlər son bir həftədə 5,26% azalıb. [P23] Bu ödənişlərin hər biri xüsusi bir şeylə dəstəklənir. Enterprise paylamasını 1,9 dəfə əhatə edir, MPLX 2027-ci ilə qədər artımları proqnozlaşdırıb, Altria 2009-cu ildən bəri hər il dividendini artırıb, Ares Capital səhm başına 1,38 dollar artıq gəlirə malikdir və Omega dividendini FAD ilə əhatə edir. Gəlirlilik Omega -nın 5,93%-dən Ares Capital -ın 10,2%-ə qədər dəyişir və hər beş şirkət 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazlarından daha çox ödəyir. Birlikdə onlar pensiya gəlirlərini boru kəmərləri, istehlak malları, özəl kredit və yaşlılara qulluq sahələrinə yayırlar. Bumerlər üçün cəlbedicilik sadədir: heç vaxt səhm satmaq məcburiyyətində qalmadan çekləri toplamaq. Bu, ömür boyu dividend gəliri qurmaq üçün pulsuz bələdçidə təqdim etdiyimiz eyni pilləkən yanaşmasıdır. Etibar edə biləcəyi bir maaşa ehtiyacı olan investorlar üçün əhatə dairəsi və şaxələndirmənin bu qarışığı gəlirlilik qədər vacibdir.