S&P 500 indeksi yay ortasından bəri davam edən rallidən sonra 8 000 bənddən bir daş atımı məsafədə olsa da, bir çox analitik və portfel meneceri üçüncü rübdə güclü qazanc gözləntilərinə baxmayaraq, bu geniş ABŞ indeksinin boşluğu bağlayacağına şübhə ilə yanaşır. İyul ayında keçirilən son qazanc mövsümündən bəri, neft 84 dollardan 105 dollardan yuxarı qalxıb və ABŞ-ın 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi 2002-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə çatıb. Yüksək neft qiymətləri və artan gəlirliliklər adətən səhmlərə kömək etmir və noyabr ayında keçiriləcək aralıq seçkilər əlavə qeyri-müəyyənlik qatı yaradır. Buna bu il bazarlarda və iqtisadiyyatda ən güclü dinamika olan süni intellekt (AI) bumu ilə bağlı son suallar dövrəsini də əlavə etsək, çox sayda məyus investor üçün zəmin yaranır. Barclays Private Bank -ın baş bazar strateqi Julien Lafargue deyib: “Yaxşı olmaq kifayət etməyəcək. Çox, çox güclü nəticələr görməlisiniz.” “İnsanlar bəzi mənfəətləri götürməyin, aralıq seçkilərin nəticələrini gözləməyin və sonra portfel mövqelərinə yenidən baxmağın ehtiyatlı olduğunu hiss edə bilərlər.” Həddin yüksəldiyinin bir əlaməti keçən həftə Samsung Electronics -dən gələn güclü hesabatın kədərli reaksiyası ilə ortaya çıxdı. Yaddaş çipi istehsalçısı rüblük əməliyyat mənfəətinin 80 milyard dollardan çox olacağını proqnozlaşdırmışdı ki, bu da bir texnologiya firması üçün dünya rekordu idi, lakin investorlar buna məhəl qoymadılar. Onun səhmləri iyun ayındakı zirvəsindən təxminən 40% aşağıda qalır, baxmayaraq ki, bu il demək olar ki, ikiqat artıb. Dünyanın ən böyük qabaqcıl çip istehsalçısı olan TSMC , makroiqtisadi qeyri-müəyyənliklər səbəbindən 2027-ci il üçün ehtiyatlı bir qeyd edərək, güclü AI -yönümlü tələbat sayəsində ardıcıl altıncı rekord rüblük mənfəətini bildirdikdən sonra optimist proqnozunu bir qədər yumşaltdı. Samsung -un möhtəşəm nəticələrindən bəri Philadelphia SE yarımkeçirici indeksi hər gün düşüb, bankların rəhbərlik etdiyi ABŞ qazanc mövsümünə zəif başlanğıc isə narahatlıqları daha da artırıb. Bankların AI maliyyələşdirməsinə məruz qalması da onları sektora qarşı hər hansı bir əhval-ruhiyyənin pisləşməsinə qarşı həssas edir, çünki investisiyaların azalması borcalanların kredit keyfiyyəti ilə bağlı suallar yarada və kreditorları potensial itkilərə məruz qoya bilər. Ehtiyatlılıq mövqelərdə özünü göstərir. RBC Capital Markets ABŞ texnologiya sektorunu “bazar çəkisi” səviyyəsinə endirib və səhiyyəyə yönəlib, Citigroup isə ABŞ səhmləri üzrə “artıq çəki” çağırışını ləğv edərək, göstəricilərinin tarixi bazar zirvələrində müşahidə olunan səviyyələrə çatdığını bildirib. S&P 500 bu il 13% artıb. LSEG -in qazanc və səhm tədqiqatları rəhbəri Tajinder Dhillon -a görə, S&P 500 -ün üçüncü rübdə qazancının illik müqayisədə 30,6% artacağı gözlənilir. Lakin bu artımın böyük hissəsi bir neçə firmadan asılıdır. HSBC -nin hesablamalarına görə, “ Möhtəşəm Yeddi ” (Magnificent Seven), texnologiya və enerji firmaları istisna olmaqla, S&P 500 -ün qalan hissəsinin qazancının illik müqayisədə yalnız 5% artacağı gözlənilir ki, bu da əvvəlki rübdəki 14%-dən aşağıdır. Etalon indeksi rekord yüksəkliklərə çatdıran eyni meqa-kapitalizasiyalı və AI qalibləri, indeksi hər hansı bir büdrəməyə qarşı da həddindən artıq həssas edib. Bu bazar liderlərindən birinin gözləntiləri qarşılamaması, onlarla kiçik komponentin güclü nəticələrinin kompensasiya etməkdə çətinlik çəkəcəyi şəkildə S&P 500 -də əks-səda verə bilər. Check Capital Management -in baş investisiya direktoru Alan Ebright deyib: “Qatları soyduqda, bu, iki bazarın hekayəsi kimidir.” Bölünmə bazarın genişliyində də aydın görünür. Reuters -in LSEG məlumatlarına əsaslanan təhlilinə görə, S&P 500 rekord yüksəkliklərə yaxın olsa belə, onun komponentlərinin 62%-i 50 günlük hərəkətli ortalamalarından aşağıda ticarət edirdi ki, bu da qısamüddətli impulsun göstəricisidir. Schwab Center for Financial Research -in makro tədqiqat və strategiya rəhbəri Kevin Gordon deyib: “Meqa-kapitalizasiyalı şirkətlər S&P 500 -ün səthdə sakitlik illüziyasını qorumağa kömək edib.” Yüksək gəlirliliklər həmçinin faiz dərəcələrinə həssas sektorlara da təsir edib, mənzil, kommunal xidmətlər və dividendlər ödəyənlər geridə qalır, çünki Xəzinədarlıq istiqrazları risksiz gəlirlilik təklif edir. Hər kəs buna əmin deyil. Bəziləri buğa bazarının daha da irəliləyəcəyini, yüksək gəlirliliklərin isə indiyə qədər keçdiyi bir sınaq olduğunu iddia edir. Franklin Templeton -un iqtisadi və bazar strategiyası rəhbəri Jeffrey Schulze deyib: “İqtisadi genişlənmələr və onlara əsaslanan buğa bazarları müəyyən bir cədvəl üzrə sona çatmır.” (Məlumatı Bengaluru -dan Shashwat Chauhan və Niket Nishant təqdim edib; əlavə məlumatı Sruthi Shankar təqdim edib, redaktə edənlər Colin Barr və Devika Syamnath olub) İmtina: Bu məqalənin məzmunu xarici üçüncü tərəf təminatçısından bu veb-sayta sindikasiya edilmiş və ya təqdim edilmişdir. Biz bu cür xarici veb-saytlara, qurumlara, tətbiqlərə və ya media nəşriyyatlarına görə məsuliyyət daşımırıq və onları idarə etmirik. Mətnin əsas hissəsi “olduğu kimi” və “mövcud olduğu kimi” əsasında təqdim edilir və heç bir şəkildə redaktə edilməmişdir. Nə biz, nə də filiallarımız bu məqalədə ifadə olunan fikirlərin və ya rəylərin dəqiqliyinə zəmanət vermir və ya onları təsdiq etmirik. Tam imtina siyasətimizi buradan oxuyun.