[P1] Düşən Xəzinədarlıq gəlirləri mənzil fondlarını kəskin şəkildə yüksəldir, lakin bir şirkət fərqlənir, çünki faiz dərəcələrinin dəyişməsi onun balans hesabatına və inventarına eyni vaxtda təsir edir. Bu təzyiqin nəhayət azalıb-azalmaması, yoxsa sadəcə fasilə verməsi sual altındadır… [P2] Düşən uzunmüddətli faiz dərəcələri mənzillə əlaqəli səhmləri yüksəldir və evləri öz balansında saxlayan şirkətin səhmləri ən çox hərəkət edir. Opendoor Technologies (NASDAQ:OPEN) səhmləri səhər ticarətində 7% artaraq 2,14 dollar a çatıb. [P3] Bu arada, Zillow Group (NASDAQ:ZG) səhmləri 7% artaraq 31,40 dollar a yüksəlib. Compass (NYSE:COMP) səhmləri isə 6% artaraq 9,32 dollar a çatıb ki, bu da Zillow səhmləri ilə demək olar ki, eyni sürəti saxlayır. [P4] İstiqraz bazarları bu hərəkətin arxasında durur, belə ki, 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazı nın gəlirliliyi əvvəlki gün yüksəldikdən sonra 5,1% -ə düşüb. Mənzillə əlaqəli adlar ən çox faydalanır, çünki daha ucuz uzunmüddətli borclanma ipoteka dərəcələrini aşağı salır və əlverişliliyi artırır. [P5] Opendoor evləri öz balansına alır, təmir edir və yenidən satır, buna görə də uzunmüddətli dərəcələrdəki dəyişiklik onun maliyyələşdirmə xərclərinə və inventarını satma sürətinə eyni vaxtda təsir edir. Bu sürət yaxşılaşır, belə ki, 120 gündən çox bazarda olan evlərin nisbəti bir il əvvəlki 36%-dən 9%-ə düşüb. Zillow və Compass evləri öz balansında saxlamadan əməliyyat haqları qazanır. [P6] Opendoor rəhbərliyi “yaşayış daşınmaz əmlakına tələbata təsir edən faiz dərəcəsi həssaslığını” əsas risk kimi vurğulayıb və “onilliklərin ən çətin mənzil bazarlarından biri” kimi təsvir edib. Daha aşağı uzunmüddətli dərəcələr bu təzyiqi birbaşa azaldır. [P7] Ev tikintisi şirkətlərinin səhmləri ümumilikdə yüksəlir, iShares U.S. Home Construction ETF (CBOE:ITB) 4% artaraq 86,67 dollar a çatıb. SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA:SPY) 0,1% artaraq 770,64 dollar a yüksəlib ki, bu da faiz dərəcələrinin mənzil fondlarında necə cəmləşdiyini göstərir. [P8] Opendoor -un 2026-cı maliyyə ilinin ikinci rübü üçün son rüblük hesabatı 883 milyon dollar gəlir göstərdi. Bu rəqəm illik müqayisədə 43,6% azalaraq gözləntiləri doğrultmadı. [P9] Opendoor -un səhm başına gözləntiləri doğrultmamasının əsas səbəbi səhm ödənişləri idi. Şirkət gözlənilən 0,02 dollar itkiyə qarşı səhm başına 0,17 dollar itki ilə nəticələndi, buna 119 milyon dollar səhm əsaslı kompensasiya, o cümlədən 100 milyon dollar bazar şərtlərinə əsaslanan mükafatlar daxil idi. [P10] Bu səs-küyün altında Opendoor -un əsas əməliyyatları yaxşılaşdı. Onun töhfə marjası bir il əvvəlki 4,4%-dən 5,8%-ə yüksəldi. [P11] Opendoor -da alış fəaliyyəti də sürətləndi, ev alışları illik müqayisədə 149% artaraq 4 378 -ə çatdı. Bu alışlar cəmi 5 milyon dollar marketinq xərci ilə 6 908 əldəetmə müqaviləsinin imzalanması ilə müşayiət olundu. [P12] Opendoor səhmləri ilə il 5,83 dollardan başlamışdı, buna görə də bu artım uzun bir eniş içində bir dönüşdür. Bu qədər dərin bir sürüşmə içindəki yüksəlişlər, gəlirlilik yenidən artarsa, tez bir zamanda sönə bilər. [P13] 4 avqust hesabatındakı proqnozlara görə, Opendoor -un 2026-cı ilin üçüncü rübündə gəlirləri illik müqayisədə ən azı 20% artacaq. Baş icraçı direktor Kaz Nejatian da ilin sonuna qədər 12 aylıq irəliyə dönük əsasda müsbət Düzəliş Edilmiş Xalis Gəlirə çatma yolunu təkrarladı. [P14] Rəhbərlik Opendoor -un üçüncü rüb töhfə marjasının 4% ilə 4,5% arasında olacağını gözləyir. Bu eniş Opendoor -un ikinci rübdən üçüncü rübə qədər olan tarixi mövsümi enişindən daha kiçikdir. [P15] Mənzil əməliyyatları hələ də bərpa üçün yerə malikdir. Mövcud ev satışları sentyabr ayında illik 3,99 milyon sürətlə davam etdi ki, bu da avqust ayından 1,5% çoxdur. Opendoor üçün indi sual, uzunmüddətli dərəcələrin əməliyyat həcmlərini artırmaq üçün kifayət qədər uzun müddət düşməyə davam edib-etməyəcəyidir. [P16] Marjaların yaxşılaşması və inventar dövriyyəsinin sürətlənməsi Opendoor -un yüksəliş ssenarisinə əsas verir, kəskin gəlir azalması və yüksək səhm ödənişləri isə skeptiklərə narahat olmaq üçün çox şey verir. Opendoor -un üçüncü rüb hesabatı onun gəlir artımı hədəfinin qalıb-qalmayacağını göstərəcək və investorlar o vaxta qədər hər hansı mövqe ölçülərini kiçik saxlamalıdırlar.