[P1] CoreWeave -in kredit stressi cümə axşamı süni intellektlə əlaqəli adlarda daha geniş satışlar fonunda artmaqda davam etdi. [P2] “Neobulud” şirkəti adlandırılan CoreWeave , süni intellekt infrastrukturunun qurulmasını maliyyələşdirmək üçün 51 milyard dollardan çox borc və öhdəlik götürüb. İndi o, süni intellektə həddindən artıq xərcləmə və borc səviyyələri ilə bağlı narahatlıqların artması səbəbindən səhm və istiqraz investorlarının etirazı ilə üzləşir. [P3] CoreWeave -in borcunun gəlirliliyi artmaqda davam edib, 2031-ci ildə ödənilməli olan 9,75%-lik istiqrazının ödəmə müddətinə qədər gəlirliliyi 15,78%-ə çatıb. İstiqraz gəlirliliyi qiymətlərlə tərs mütənasib hərəkət edir. Bu arada, defolt riskinə qarşı sığorta olan beşillik kredit defolt svoplarının spredi bir vaxtlar 1 140 baza bəndini keçib. Son olaraq 1 088 baza bəndində qərarlaşıb ki, bu da həftəlik 33% artım və bir il əvvəlkindən 177% yüksəkdir. [P4] Kredit narahatlıqları süni intellekt səhmlərinə də yayılır. CoreWeave -in səhmləri cümə axşamı yenidən ucuzlaşaraq, çərşənbə günü qeydə alınan 15,5%-lik enişə əlavə olunub. [P5] Digər neobulud səhmləri də oxşar təzyiq altında idi. Cümə axşamı ticarətində Nebius 5%, Iren isə 8% ucuzlaşıb. [P6] Süni intellektə həddindən artıq xərcləmə ilə bağlı narahatlıqlar da yayılır. Məsələn, Micron Technology və Advanced Micro Devices -in səhmləri Cənubi Koreya çip səhmlərindəki böyük satışlardan sonra müvafiq olaraq 4% və 6% ucuzlaşıb. [P7] Süni intellekt borcu ilə bağlı narahatlıqlar davamlı olaraq artsa da, investorlar çip almaq, məlumat mərkəzləri qurmaq və hesablama gücü icarəyə götürmək üçün çox borc alan şirkətlərin əsas maliyyə vəziyyəti ilə bağlı qəfildən narahat olmağa başlayıblar. [P8] CoreWeave -in kredit defolt svopları bu stressi görmək üçün bir yerdir. [P9] Kredit defolt svopları, borcalanın borcunu ödəyə bilmədiyi təqdirdə alıcıların müdafiə üçün ödəniş etdiyi müqavilələrdir. CoreWeave -in CDS-də spredin genişlənməsi investorların borcu daha riskli hesab etdiyini göstərir. [P10] Evercore ISI ticarət masası bildirib ki, bazar “əsasən əməliyyat pul axını dəstəyi olmadan süni intellekt borcuna “yox” deyir”. [P11] S&P Global Market Intelligence -in sabit gəlirli qiymətləndirmə üzrə icraçı direktoru Qavan Nolan bildirib ki, 1 000 baza bəndi və ya daha yüksək spred səviyyəsi ümumiyyətlə kredit stressinin əlamətidir. [P12] Nolan deyib ki, heç kim CoreWeave -in xidmətlərinə tələbatın real olub-olmadığını şübhə altına almır, çünki şirkətin bütün böyük hiperskalatorlarla müqavilələri var. Sual ondadır ki, pul axınları nəticədə gələcəkmi. [P13] Nolan deyib: “Hazırda açıq-aydın çox mənfi sərbəst pul axını var və o, xərclədiyi bütün kapital xərclərini əsaslandırmaq üçün bu pul axınının gəlməsinə ehtiyac duyur”. [P14] CNBC -nin əldə etdiyi memorandumda CEO Mike Intrator çərşənbə günü bazar hərəkətlərini rədd edib. [P15] O yazıb: “Yeni bir texnologiya şirkəti qurduğunuz zaman bazarda yanlış anlaşılmaların və irrasional hərəkətlərin olduğu dövrlər olacaq. Biz bütün borc öhdəliklərimizi dəstəkləyən sifariş portfelimizə əminik”. [P16] Deutsche Bank cümə axşamı verdiyi qeyddə bildirib ki, sifariş portfeli 100 milyard dollardan çoxdur və bunun təxminən üçdə ikisi Microsoft , Meta , IBM və Caterpillar kimi investisiya dərəcəli tərəfdaşlarla bağlıdır. Firma çərşənbə günü səhm üzrə “al” reytinqini təkrarlayaraq, yaranmış vəziyyəti alış imkanı adlandırıb. [P17] Makro və tematik tədqiqatlar üzrə qlobal rəhbər Jim Reid deyib: “Problem ondadır ki, bu cür narahatlıq özünü doğruldur və digər süni intellektlə əlaqəli adlarda daha geniş problemləri tətikləmə riski daşıyır”. [P18] Domino effektləri artıq baş verə bilər. Oracle -ın beşillik CDS spredi də bu həftə kəskin artıb. Son olaraq 288 baza bəndində qərarlaşıb ki, bu da bir həftə ərzində 12%-dən çox artım deməkdir. [P19] Reid deyib: “BBB reytinqindən aşağı düşməsi, yalnız investisiya dərəcəli investorları məcburi satışlara məcbur etmə riski daşıyır”.