[P1] Warren Buffett -in Berkshire Hathaway (BRKA +0,43%) (BRKB +0,41%) şirkətini idarə etməkdəki uğurları üstələnməsi çətindir. 1965-ci ildən 2025-ci ilin sonuna qədər səhm illik 19,7% fenomenal gəlir gətirib. S&P 500 indeksi isə bu müddət ərzində illik orta hesabla 10,5% ümumi gəlirlə xeyli geridə qalıb. [P2] Buffett -in strategiyası yüksək keyfiyyətli biznesləri münasib qiymətlərlə almağa yönəlmişdi. Əsl pul isə bu mövqeləri qeyri-müəyyən müddətə saxlamaqla, mürəkkəb faizlərin işini görməsinə imkan verməklə qazanılırdı. [P3] Omaha Oracle artıq CEO deyil. Əvvəllər sığorta olmayan əməliyyatlar üzrə sədr müavini olan Greg Abel indi sükan arxasındadır. Konqlomeratın mədəniyyətini yaşatmaqda heç bir problem olmamalıdır. Bəs yeni CEO Berkshire -in inanılmaz üstün performans seriyasını davam etdirə biləcəkmi? [P4] Berkshire CEO -su Greg Abel . Şəkil mənbəyi: Getty Images . [P5] 2025-ci ilin üçüncü rübündə Berkshire , Alphabet (GOOGL +0,11%) (GOOG +0,20%) şirkətində pay aldığını elan edərək manşetlərə çıxdı. Mövqeyini artırdıqdan sonra, A sinfi və C sinfi səhmlərini birləşdirən internet nəhəngi, Omaha şirkətinin üçüncü ən böyük holdinqini təşkil edir. Daha da təəccüblüsü, Buffett -in bu payı keçən il başladığını deməsidir. [P6] Alphabet mövqeyi Berkshire -in ümumi bazar kapitallaşmasının yalnız 3,4%-ni təşkil etsə də, rəhbərlik komandası bu paya daha çox kapital əlavə etməyə davam edərsə, konqlomeratın səhmlərinin üstün performans göstərməsinə kömək edə bilər. Alphabet səhmləri son 12 ayda (13 oktyabr tarixinə) 49% yüksəlib. Buna baxmayaraq, onlar cəlbedici 22,8-lik gələcək qiymət-qazanc nisbətində ticarət olunur. [P7] Buffett CEO kimi fəaliyyətini, səriştə dairəsinin nə qədər inkişaf etdiyini dünyaya göstərərək başa vurdu. Texnologiya sektoru əvvəllər onun tərəfindən qadağan olunmuş hesab edilirdi, çünki o, şirkətlərin rəqabət üstünlüklərinin davamlılığını qiymətləndirməyin son dərəcə çətin olduğuna inanırdı. [P8] Alphabet investisiyası, onun rəqəmsal reklam, striminq video və bulud hesablamaları əməliyyatlarının parlaq gələcəyə malik olduğuna dair inam səsidir. Və bu, biznesin süni intellekt (AI) strategiyası haqqında yüksəliş siqnalıdır. [P9] Alphabet AI sənayesinin demək olar ki, hər qatına toxunur – tədqiqat və model inkişafından tutmuş çiplərə və bulud xidmətlərinə qədər. Şirkət həmçinin reklamçılar və tətbiq istifadəçiləri üçün AI imkanlarından istifadə edərək onların təcrübələrini daha da yaxşılaşdırır. AI -dən bu qədər hərtərəfli şəkildə maliyyə qazanmaq üçün qurulmuş çox az biznes var. [P10] Buffett -in gəlirli uğurlarından sonra, onun yerini doldurmaq demək olar ki, qeyri-mümkündür. Abel bu iş üçün doğru adam kimi görünür, lakin o, üstün performans seriyasını davam etdirməyə çalışarkən çətin bir mübarizə ilə üzləşir. [P11] Berkshire -in nəhəng miqyası güclü gəlirlər əldə etməyə mane olacaq bir əks küləkdir. Son on ildə onun səhmləri 260% yüksələrək ümumi bazardan geri qalıb. Daha böyük olmaq daha yaxşı deyil. [P12] Və şirkətin 359 milyard dollarlıq nəhəng nağd pul yığını var. İstifadə ediləcək əhəmiyyətli imkanlar olmadığı təqdirdə, bu, Berkshire -in səhm qiymətinin performansına mane olacaq. Nağd pul böyük bizneslərin gətirdiyi gəlir potensialına malik deyil. [P13] Alphabet də hazırda yüksək risklərlə gəlir, xüsusilə də kapital-yüngül tarixi ilə müqayisədə. O, xərcləmə dövrünün ortasındadır, kapital xərcləri 2026-cı ildə 200 milyard dollar təşkil edəcək, gələn il isə əhəmiyyətli dərəcədə artacaq. [P14] İkinci rübdə sərbəst pul axını mənfi oldu, bu da şirkət AI ilə əlaqəli infrastruktura aqressiv şəkildə investisiya etdiyi üçün yeni bir dövrə işarə edir. Maliyyə baxımından qeyri-müəyyənlik yüksəkdir; heç kim AI bumunun necə nəticələnəcəyini bilmir. [P15] Son altmış ildə Berkshire Hathaway Warren Buffett -in rəhbərliyi altında səhmdarlar üçün böyük sərvət yaratmışdır. Greg Abel CEO olaraq, Alphabet konqlomeratın daxili dəyərini artırmağa kömək edə bilər. Lakin, üstün performansın davam etməsini ümid edən investorlar gözləntilərini azaltmaq istəyə bilərlər.