ASML (ASML +1.36%) çərşənbə səhəri üçüncü rübün gəlirlərini açıqladı və bu xəbər, süni intellekt (AI) bumunun yavaşlaya biləcəyindən narahat olan investorları əmin etməlidir. Gəlirlər 55% artaraq 11,66 milyard avroya çatdı ki, bu da 11,72 milyard avro təxminlərindən bir qədər aşağı idi. Səhm, gözləniləndən daha yüksək İstehlak Qiymətləri İndeksi (CPI) göstəricisi səbəbindən texnologiya sektorunda genişmiqyaslı satışlarla əlaqədar çərşənbə günü 4% azaldı. Səhm başına qazanc isə 5,48 avrodan 12,93 avroya yüksəldi ki, bu da 10,76 avro konsensusundan xeyli irəlidə idi və bu, müsbət bir əlamətdir. Rüb ərzində ümumi marja 51,6%-dən 57,5%-ə qədər genişləndi və əməliyyat xərcləri demək olar ki, dəyişməz qaldığı üçün əməliyyat marjası 32,8%-dən 44,4%-ə yüksəldi. ASML həmçinin tam illik proqnozunu 43 milyard-45 milyard avrodan 44 milyard-45 milyard avroya qaldırdı və dördüncü rüb üçün 14,2 milyard-15,2 milyard avro gəlirlə daha güclü nəticələr gözləyirdi. ASML və digər yarımkeçirici kapital avadanlıqları səhmləri AI tələbatından faydalanmaqda ləng olub, çünki ASML -in yarımkeçiricilərin istehsalında istifadə olunan litoqrafiya maşınları çip tələbatından sonra gəlir. ASML -in maşınları bahalı məhsullardır və onları alan şirkətlər alışa haqq qazandırmaq üçün kifayət qədər tələbatın olmasını təmin etmək istəyirlər. Bu baxımdan, ASML -in sifariş portfeli güclüdür və CEO Christophe Fouquet -in dediyi kimi, daha da güclənir: “Müştərilərimiz əsasən AI ilə bağlı investisiyaların həcmi və müddəti ilə bağlı fikirləri əsasında bizimlə qısa və orta müddətli avadanlıq tələbatı proqnozlarını artırırlar. Tələbatın görünürlüyü baxımından, bəzi müştərilər 2029 və 2030-cu illər üçün bizə sifariş verməkdə maraqlı olduqlarını bildirirlər.” Şirkət həmçinin bildirdi ki, 2027 və 2028-ci illərdə təchizatı tələbatı qarşılamayacaq və artıq proqnozlaşdırdığı 30% genişlənmədən əlavə olaraq tutumunu genişləndirməyi hədəfləyir. ASML -in şərhləri, satdığı litoqrafiya maşınlarının çip istehsal gücünü genişləndirmək üçün kritik əhəmiyyət kəsb etdiyi üçün yarımkeçirici sənayesindəki dar boğazın ən azı bir neçə il daha davam edəcəyinə dair əlavə sübutdur. ASML dünyanın ən qabaqcıl çiplərin istehsalında istifadə olunan ekstremal ultrabənövşəyi (EUV) litoqrafiya maşınlarının yeganə istehsalçısıdır. Yaddaş çipi çatışmazlığı Micron (MU -3.65%) və SK Hynix , Samsung və Sandisk kimi digər şirkətləri yüksəltmişdir. Micron ASML -in əsas müştərisidir və yaddaş sənayesi yalnız EUV üzərində HBM4 kimi yeni nəsil yüksək bant genişlikli yaddaş (HBM) istehsalına keçir ki, bu da ASML maşınları üçün sıx təchizatın yaddaş çipi genişlənməsini daha da təxirə salacağını və bunun Micron üçün yaxşı xəbər olduğunu göstərir. Bu həftə çip səhmləri artan faiz dərəcələri, davam edən AI quruculuğunun maliyyələşdirilməsi və Cənubi Koreyada zəifliklə bağlı narahatlıqlar səbəbindən zərbə aldı, çünki Cənubi Koreyanın əsas indeksi olan KOSPI ardıcıl yeddi gün düşdü. Lakin, ASML -in əsas müştərilərini təşkil edən şirkətlər yaxşı maliyyələşdirilib və faiz dərəcələrindən və ya əlaqəli amillərdən asılı olmayaraq onun maşınlarını ala biləcəklər. AI -yə investisiya edən şirkətlər bunu demək olar ki, ekzistensial hesab edir və AI -də uğurun gələcəkləri üçün kritik olduğuna inanırlar, çünki rəqiblərdən geri qalmaq onların fəaliyyətinin pozulmasına səbəb ola bilər. Micron üçün səhmin qarşısında duran ən böyük sual dövrün necə olacağıdır. Zirvəyə nə vaxt çatacağını təchizat və tələbat, eləcə də AI xərclərinin artımı müəyyən edir. ASML kimi digər şirkətlərdən gələn məlumatlar AI sektorunun ən azı növbəti bir neçə il ərzində təchizat məhdudiyyətləri ilə üzləşəcəyini göstərir. Bu, həm AI böyüməsinin təchizat məhdudiyyətləri olmadan daha sürətli olacağını, həm də yaddaş çipləri kimi məhsulların çatışmazlığının qiymətləri yüksək saxlayacağını göstərir. Çip sektoru dəyişkən qalsa da, Micron və ASML gələcək illərdə böyümək üçün yaxşı mövqelərə malikdirlər və bu, nəticədə onların səhm qiymətlərində əks olunmalıdır. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Maya dəyəri və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.