[P1] Shopify (NASDAQ:SHOP) on il ərzində 1000 ABŞ dolları məbləğindəki sərmayəni həyatı dəyişdirən bir sərvətə çevirdi, lakin bu yol əksər investorları çıxışa doğru qaçmağa vadar edən bir çöküşdən keçdi. Bugünkü giriş nöqtəsinin bu hekayəni təkrarlayıb-təkrarlamayacağı və ya fərqli şəkildə bitəcəyi isə...[P2] On il əvvəl Shopify kiçik tacirlərin onlayn mağazalar yaratmaq üçün istifadə etdiyi bir vasitə idi. Şirkət 2015-ci ilin may ayında ictimaiyyətə açıldı, beləliklə, bu onillik onun ictimai şirkət kimi demək olar ki, bütün ömrünü əhatə edir. Bu gün o, 175-dən çox ölkədə milyonlarla biznesə, ilk dəfə quruculardan tutmuş SKIMS və Supreme kimi brendlərə xidmət göstərir.[P3] Pulun əksəriyyəti indi ödənişləri, göndərməni və satış həcmi ilə böyüyən tacir kreditlərini əhatə edən Merchant Solutions -dan gəlir. Bu seqment keçən rübdə 37% artaraq 2,78 milyard ABŞ dollarına çatdı. Abunə haqları isə 22% artdı.[P4] 2020-ci ildə elektron ticarətdəki sürətli artım Shopify -a investorların böyük tələbatını yaratdı və səhm 2021-ci ilin sonlarında zirvəyə çatdı. Sonra isə korreksiya baş verdi. İnkişaf səhmləri düşdü və Shopify -ın logistikaya etdiyi bahalı təkan nəticələrə mənfi təsir göstərdi. 2021-ci ilin noyabrında təxminən 176,29 ABŞ dolları səviyyəsindəki bölünməyə uyğunlaşdırılmış yüksək səviyyədən 2022-ci ilin oktyabrında 23,63 ABŞ dolları səviyyəsindəki aşağı səviyyəyə qədər səhmlər 86,6% azaldı. Sürüşmənin ortasında 10-a 1 bölünmə qüvvəyə mindi.[P5] 2023-cü ildə rəhbərlik Deliverr logistika biznesini satdı və aktivləri az olan platformaya qayıtdı. Artım yenidən sürətləndi. 2025-ci maliyyə ili üçün gəlir 30,1% artaraq 11,56 milyard ABŞ dollarına çatdı, sərbəst pul axını isə 2,01 milyard ABŞ dolları təşkil etdi.[P6] 10 illik qazanc S&P 500 -ü xeyli üstələdi və beş illik pəncərə giriş vaxtının nə qədər əhəmiyyətli olduğunu göstərir. 2021-ci ilin oktyabrında, zirvəyə yaxın vaxtda səhm alan bir investor indeksdən xeyli geri qalır. Shopify son bir ildə də S&P 500 -dən geri qaldı. Onilliyin qazancını əldə etmək üçün 86,6% -lik çöküşdən keçməli idiniz. Həmçinin, səhmlər 169 ABŞ dollarına qayıtmazdan əvvəl bu il 94 ABŞ dolları səviyyəsindəki 52 həftəlik minimuma qədər başqa bir düşüşü də yaşamalı idiniz.[P7] Əgər gəlir artımı 30%-dən yuxarı səviyyədə illərlə davam edərsə və marjalar genişlənməyə davam edərsə, bu gün Shopify -a 1000 ABŞ dolları məbləğində investisiya məntiqli ola bilər. Yüksək qiymətləndirmə istehlakçı xərclərinin yavaşlaması ilə qarşılaşarsa, bu hal zəifləyir.[P8] Müsbət tərəfdən, Shopify ardıcıl 11 rübdə 25%-dən çox gəlir artımı göstərib. Onun sərbəst pul axını marjası 18%-ə çatdı və şirkət 2 milyard ABŞ dolları dəyərində səhm geri alışı başlatdı. Süni intellekt kanallarından gələn sifarişlər illik müqayisədə üç dəfə artdı və rəhbərlik bildirir ki, Shopify qlobal pərakəndə satışların 1%-dən az hissəsinə sahibdir.[P9] Mənfi tərəfdən, səhmlər qazancın təxminən 171 qatı və sərbəst pul axınının 105 qatı ilə ticarət olunur. Əməliyyat və kredit zərərləri bir il əvvəlki 80 milyon ABŞ dollarından 141 milyon ABŞ dollarına yüksəldi. GAAP nəticələri də səhm investisiya qiymətləndirmələrinə görə kəskin dəyişir.[P10] Biznes son on ildə heç vaxt olmadığı qədər güclü görünür. Buna baxmayaraq, səhm bir ayda 26,22% bərpa olunub və onun tarixi bu səhmin nə qədər şiddətlə düşə biləcəyini göstərir. Səhmin son qazanclarını qoruyub-saxlamayacağına diqqət yetirin.