[P1] Micron Technology ( MU +1.28%) əla bir il keçirib. 2026-cı ildə təxminən 230% artaraq, bu il S&P 500 -də dördüncü ən yaxşı performans göstərən səhm olub. Normalda, belə bir yüksəlişdən əvvəl səhm almaq lazımdır, lakin bu artıma baxmayaraq, mən Micron -da mövqe açmağa qərar verdim. [P2] Niyə? Görünür ki, Micron -un köhnə tendensiyaları artıq keçmişdə qalıb. [P3] Micron yaddaş çipləri istehsal edir və bu sənaye dövri xarakteri ilə tanınır. Bir yaddaş çipi istehsalçısını digərindən çox az şey ayırır, buna görə də Micron -un qiymət müəyyənləşdirmə gücü yoxdur. Bunu, bazardan əlavə bir fleş-kart alarkən və ya kompüterinizin RAM -ını yeniləyərkən görə bilərsiniz. Bütün komponentlər təxminən eynidir, lakin əsas məsələ onları nə qədər ucuz ala bilməyinizdir. [P4] Bazar tələbat dövrlərindən keçir ki, bu da yuxarı və aşağı hərəkət edir, və yuxarıya doğru hərəkət edəndə Micron və onun rəqibləri üçün yaxşı vaxtlar olur. Lakin tənəzzül dövründə onlar artıq ehtiyatlarla qalır və yeni istehsalı sata bilmirlər, buna görə də şirkətlər və beləliklə də səhmlər çətinlik çəkir. [P5] Hazırda, süni intellektin genişlənməsinin intensivliyi sayəsində indiyə qədər görülən ən böyük yaddaş tələbatı dalğasının ortasındayıq. Hər iki növ yaddaş çipi ( DRAM və NAND , hər ikisini də Micron istehsal edir) üçün mövcud bütün istehsal gücü hazırda istifadə olunur. Hər bir yaddaş çipi şirkəti tələbatın tutumu xeyli üstələdiyini bildirib ki, bu da qiymətlərin kəskin artmasına səbəb olur. [P6] Qorxu ondadır ki, bu tələbat dalğası nəticədə zəifləyəcək və Micron -u indiki vəziyyətindən daha pis vəziyyətdə qoyacaq. Lakin, Micron nəticədə baş verəcək tənəzzülün şiddətini azaltmaq üçün addımlar atır. Micron indi müştəriləri ilə yaddaş çipləri üçün minimum və maksimum qiymətləri müəyyən edən bir neçə müqavilə imzalayıb ki, bu da bazarı sabitləşdirəcək. Bundan əlavə, bunlar “al və ya ödə” müqavilələridir, beləliklə Micron 2030-cu ilə qədər gəlirlərinin təxminən 35%-ni təmin edib. Bu, Micron -un biznesinin dövriliyini sona çatdırmaq üçün böyük bir addımdır, çünki Micron indi sadəcə bir əmtəə satıcısı kimi deyil, daha çox əsl təchizatçı kimi qəbul edilir. [P7] Digər bir inkişaf isə Micron -un Nvidia ilə əməkdaşlıq edərək onun GPU -ları üçün sənayedə ilk xüsusi yaddaş çipi yaratmasıdır. Bu, Micron -un dünyanın ən böyük yaddaş alıcılarından biri ilə münasibətlərini tamamilə dəyişəcək ki, bu da Micron üçün əla bir şeydir. [P8] Ümumilikdə, Micron biznesini sabitləşdirmək və dövri tələbatdan asılılığını azaltmaq üçün addımlar atıb. Lakin sual qalır: Süni intellekt tələbatı dalğası nə vaxt başa çatacaq? [P9] Əksər investorlar 2030-cu ili süni intellekt quruculuğunun yavaşlaya biləcəyi il kimi göstərir, lakin Micron investorlara bir neçə müştərisinin 2031-ci ilə qədər müqavilələr imzaladığını bildirib ki, bu da daha uzun bir zaman çərçivəsini göstərir. Bundan əlavə, vəziyyət yaxşılaşmadan əvvəl daha da pisləşəcək. [P10] 2026-cı ildə yaddaş çipi bazarında alıcılar üçün vəziyyət dəhşətli idi, tələbat təklifi xeyli üstələyirdi. Lakin, Micron -un idarəetmə komandası qeyd etdi ki, təklif çatışmazlığı səbəbindən 2027 və 2028-ci illərdə vəziyyət daha da pisləşəcək. Micron yeni istehsal gücünü işə salmaq üzərində işləsə də, əhəmiyyətli təklif 2027-ci ilin ortalarına və 2028-ci ilə qədər mövcud olmayacaq. Bu o deməkdir ki, 2026-cı ildə nə qədər böyüməsinə baxmayaraq, daha bir neçə il güclü gəlir artımı olacaq. [P11] Bütün bunlar, ən azı onilliyin sonuna qədər normal bir böyük texnologiya səhmi kimi davranmalı olan bir səhmə gətirib çıxarır. Mən uzunmüddətli investor olsam da, bazar daha qısamüddətlidir, buna görə də bu mənə süni intellekt quruculuğu intensivləşdikcə böyüməyə davam edəcək bir şirkətə investisiya etmək üçün bol vaxt verir. Mən Micron səhmlərinə sahib olmaqdan məmnunam və inanıram ki, onlar növbəti bir neçə il ərzində yüksək gəlirli olacaqlar. [P12] Lakin mən həmçinin yaddaş çipi bazarının vəziyyətini yaxından izləyəcəyəm və əgər pisləşərsə, səhmdən çıxacağam.