Süni intellekt (AI) infrastrukturunun borc maliyyələşməsi ilə bağlı investor narahatlıqları texnologiya səhmlərinə yayılır, CoreWeave və digər şirkətlər genişlənmələrinin maliyyə riskləri ilə bağlı artan nəzarətlə üzləşirlər. CoreWeave səhmləri cümə axşamı ticarət zamanı düşsə də, sonradan bərpa olunaraq 5,94% artımla bağlandı. Bu hərəkət çərşənbə günü 15,5%-lik kəskin enişdən sonra baş verdi. Nebius və Iren də daxil olmaqla digər AI bulud şirkətləri də təzyiq altında qaldılar, lakin sonradan itkilərinin bir hissəsini və ya hamısını bərpa etdilər. AI -yə həddindən artıq xərcləmə ilə bağlı narahatlıqlar çip istehsalçılarına da təsir etdi. Micron Technology səhmləri Cənubi Koreya çip səhmlərindəki kəskin enişdən sonra satıldı, lakin 1,87% artımla bağlandı. Advanced Micro Devices (AMD) 1,5% azaldı. İnvestorlar CoreWeave -in çiplərə və məlumat mərkəzlərinə çəkdiyi böyük xərcləri dəstəkləmək üçün kifayət qədər əməliyyat pul axını yarada biləcəyini şübhə altına alırlar. Güclü tələbat və müştəri müqavilələri biznesin investisiya və maliyyələşdirmə xərclərini ödəmək üçün kifayət qədər sürətlə pul istehsal edəcəyi anlamına gəlmir. CoreWeave -in baş icraçı direktoru bildirir ki, yığılmış sifarişlər şirkətin borc öhdəliklərini artıqlaması ilə dəstəkləyir və onların əksəriyyəti investisiya dərəcəli müştərilərdən gəlir. Lakin investorlar şirkətin bu öhdəlikləri xərclərini dəstəkləmək üçün pul axınına çevirə biləcəyi ilə bağlı narahat qalırlar. CDS (kredit defolt svopları) borcalanın borcunu ödəyə bilməməsi riskindən qoruyan bir müqavilədir. Təxminən 1 000 baza bəndi civarında bir fərq adətən kredit çətinliyinin əlaməti hesab olunur və investorların CoreWeave -in borcunu daha riskli hesab etdiyini göstərir. Daha yüksək faiz dərəcələri borclanma xərclərini artıra və CoreWeave üçün böyük infrastruktur investisiyalarını maliyyələşdirməyi çətinləşdirə bilər. Əgər maliyyələşdirmə daha bahalı və ya daha az əlçatan olarsa, şirkət genişlənməni azaltmaq üçün təzyiqlə üzləşə bilər. Müqavilələr və yığılmış sifarişlər tələbatın sübutunu təmin edir, lakin onlar öz-özlüyündə böyük xərclər və mənfi sərbəst pul axını ilə bağlı narahatlıqları həll etmir. İnvestorlar şirkətin investisiyasını və borcunu əsaslandırmaq üçün pul axınının vaxtında gəlib-gəlmədiyini izləyirlər. İnvestorlar çip almaq, məlumat mərkəzləri qurmaq və hesablama gücünü icarəyə vermək üçün çox borc alan şirkətlərə qarşı getdikcə daha ehtiyatlı olurlar. CoreWeave -in kredit defolt svopları (CDS) bu stressin bir göstəricisidir. Bu müqavilələr borcalanın borcunu ödəyə bilməməsi riskindən qorunma təmin edir. CDS fərqləri genişləndikdə, bu, investorların borcu daha riskli hesab etdiyini göstərir. Evercore ISI ticarət masası bildirib ki, bazar “əməliyyat pul axını dəstəyi olmadan AI borcuna əsasən 'yox' deyir”. S&P Global Market Intelligence -in sabit gəlirli qiymətləndirmə üzrə icraçı direktoru Qavan Nolan deyib ki, 1 000 baza bəndi və ya daha yüksək CDS fərqi adətən kredit çətinliyinin əlamətidir. Narahatlıq CoreWeave -in xidmətlərinə tələbatın olub-olmaması deyil. Şirkətin əsas hiperskalatorlarla müqavilələri var. Bunun əvəzinə, investorlar biznesin investisiyalarını dəstəkləmək üçün kifayət qədər pul axını yaradıb-yaratmayacağını şübhə altına alırlar. Nolan deyib: “Hazırda sərbəst pul axını açıq şəkildə çox mənfidir və şirkətin bütün xərclədiyi kapital xərclərini əsaslandırmaq üçün bu pul axınının həqiqətən də gəlməsi lazımdır”. CoreWeave -in baş icraçı direktoru Mayk İntrator çərşənbə günü bir memorandumda bazar hərəkətlərini rədd edərək, bazarların bəzən yeni texnologiya şirkətlərini yanlış anladığını bildirib. O yazıb: “Yeni növ texnologiya şirkəti qurduğunuz zaman bazarların yanlış anladığı və irrasional davrandığı dövrlər olacaq”. “Biz bütün borc öhdəliklərimizi artıqlaması ilə dəstəkləyən yığılmış sifarişlərimizə əminik.” Deutsche Bank cümə axşamı verdiyi qeyddə bildirib ki, şirkətin yığılmış sifarişləri 100 milyard ABŞ dollarını ötür və bunun təxminən üçdə ikisi Microsoft , Meta , IBM və Caterpillar daxil olmaqla investisiya dərəcəli tərəfdaşlardan gəlir. Bank CoreWeave səhmləri üzrə “al” reytinqini təkrarlayaraq, bazarın pozulmasını alış imkanı adlandırıb. Lakin narahatlıqlar digər AI ilə əlaqəli şirkətlərə də yayıla bilər. Makro və tematik tədqiqatlar üzrə qlobal rəhbər Cim Rid deyib: “Problem ondadır ki, bu cür narahatlıq özünü doğruldacaq bir proqnoza çevrilə bilər və digər AI ilə əlaqəli adlarda daha geniş problemləri tətikləmə riski daşıyır”. Oracle -ın beş illik CDS fərqi də bu həftə yüksələrək 282 baza bəndinə çatıb ki, bu da bir həftə ərzində təxminən 10% artım deməkdir. Rid deyib: “ BBB reytinqindən aşağı düşməsi yalnız investisiya dərəcəli investorları məcburi satışlara təzyiq etmə riski daşıyacaq”. Bütün Biznes Xəbərlərini, Korporativ xəbərləri, Son Xəbər Hadisələrini və Ən Son Xəbər Yeniləmələrini Live Mint -də izləyin. Gündəlik Bazar Yeniləmələrini əldə etmək üçün Mint News Tətbiqini yükləyin. Əlfəcinlərinizi saxlamaq üçün veb saytımıza daxil olun. Bu, yalnız bir an çəkəcək. Ups! Görünür, şəkli əlfəcin etmək üçün limiti keçmisiniz. Bu şəkli əlfəcin etmək üçün bəzilərini silin.