[P1] Taiwan Semiconductor Manufacturing Corporation ( TSM -1.80%) bu gün dünyanın ən böyük şirkətlərindən biri və qlobal iqtisadiyyatın əsas dayağıdır. [P2] O, həm də yarımkeçirici sektoru üçün bir göstəricidir, çünki sırf müqaviləli istehsalçı kimi fərqlənən modeli ilə dünyanın ən böyük çip istehsalçısıdır. [P3] Cümə axşamı TSMC , AI ticarəti üçün çətin bir anda üçüncü rübün gəlirlərini açıqladı. AI səhmləri bu həftə artan faiz dərəcələri, dairəvi maliyyələşdirmə sövdələşmələri və Çin dən gələn rəqabət kimi narahatlıqlar fonunda düşdü. [P4] Cümə axşamı günortaya qədər VanEck Semiconductor ETF həftə ərzində 8,2% azalmışdı və AI sektorunun ən riskli qrupu hesab edilən neobulud səhmləri xüsusilə ağır zərbə almışdı. CoreWeave eyni vaxtda artan istiqraz gəlirləri ilə bağlı narahatlıqlar səbəbindən 17,6% azalmışdı və Nebius , IREN və Oracle kimi digər şirkətlər də oxşar səbəblərdən düşmüşdü. [P5] TSMC cümə axşamı səhər güclü üçüncü rüb gəlirlərini təqdim etdi, lakin bu, AI sektorundakı qanaxmanı dayandırmaq üçün kifayət etmədi. [P6] Taiwan Semiconductor güclü nəticələr göstərdi, gəlirləri 50,9% artaraq 46,7 milyard dollar a çatdı ki, bu da konsensus proqnozu olan 45,7 milyard dollar dan xeyli yüksək idi. Marjalar da əhəmiyyətli dərəcədə genişləndi, bu da şirkətin qiymət gücünü nümayiş etdirdi. [P7] Ümumi marja 59,5%-dən 66,4%-ə, əməliyyat marjası isə 50,6%-dən 58,7%-ə yüksəldi. Xalis mənfəətə gəldikdə, düzəliş edilmiş səhm başına qazanc 2,92 dollar dan 4,60 dollar a sıçradı və 4,46 dollar lıq proqnozları üstələdi. [P8] İlk dəfə olaraq, 3nm çiplər ən böyük gəlir mənbəyini təşkil etdi, satışların 33%-ni təmin etdi və şirkətin 7nm çiplər və daha aşağısını hesab etdiyi qabaqcıl texnologiyalar gəlirlərinin 79%-ni təşkil etdi. Əsasən AI olan yüksək performanslı hesablama ( HPC ) payını artırmağa davam edir və gəlirlərinin 68%-ni təşkil edir. [P9] Rəhbərlik qeyd etdi ki, AI sürətləndiricilərinə tələbat HPC gəlirlərini artırır. CEO C.C. Wei bildirdi ki, agentik AI bazarı AI ilə əlaqəli tələbatı artırmağa başlayır və bu barədə son dərəcə müsbət danışdı: “ AI bazarı çox güclü olmağa davam edir. Son inkişaflar AI -nin uzunmüddətli tələbat perspektivi üçün çox müsbətdir. Biz çatbotdan AI yardımına keçdikcə agentik AI -nin artan qəbulu ilə qidalanan artan AI tələbatını müşahidə edirik.” [P10] Cümə axşamı günortaya qədər TSMC səhmləri 2,2% azalmışdı və bir vaxtlar 5%-dən çox düşmüşdü. [P11] Həftənin əvvəlindəki satışdan sonra investorlar AI səhmlərinə qarşı şübhəli mövqe tutmuş görünürlər və TSMC kimi bir göstəricidən gələn güclü gəlir hesabatı belə bunu aradan qaldırmaq üçün kifayət etmir. [P12] Səhmə təsir edən digər bir amil isə C.C. Wei -nin “istehlakçı və qiymətə həssas son bazar seqmentləri artan komponent qiymətləri və makroiqtisadi qeyri-müəyyənliklərin təsiri səbəbindən çətinliklərlə üzləşir” xəbərdarlığı idi. [P13] Wei , yaddaş qiymətlərindəki artıma, eləcə də smartfon və PC tələbatındakı zəifliyə istinad edir ki, bu da yüksək xərclər, davamlı inflyasiya və diskresion xərcləmə zəifliyi ilə əlaqəli görünür. Lakin AI bazarı bu çətinliklərdən təcrid olunmuşdur və Wei AI çipləri nə tələbatı “son dərəcə möhkəm” adlandırdı. [P14] TSMC səhmlərindəki satış, investorların bazar geriləyənlərinə və digər sektorlara yönəlməsi ilə AI ticarəti ilə bağlı investor yorğunluğunu da əks etdirir, lakin TSMC digər AI səhmlərindən fərqlənir. [P15] AI tələbatı açıq şəkildə onun böyüməsini dəstəkləsə də, şirkətin dominant üçüncü tərəf istehsalçısı kimi geniş iqtisadi mövqeyi onun uzunmüddətli böyüməsini və qiymət gücünü dəstəkləyir və robototexnika kimi yeni məhsullar bazara çıxdıqca çip tələbatı böyüməyə davam edəcəkdir. [P16] Hal-hazırda, səhm cəmi 32 qiymət-qazanc nisbəti ilə ticarət edir ki, bu da S&P 500 -dən yalnız bir qədər bahadır və Nvidia , AMD və Broadcom kimi müştərilərin planları nəzərə alınmaqla, onun güclü böyümə sürəti ən azı onilliyin sonuna qədər davam edəcəkdir. [P17] Səhmin bugünkü satışları ruhdan salıcı ola bilər, lakin uzunmüddətli investorları səhmi saxlamaqdan çəkindirməməlidir. TSMC alınacaq bir səhm olaraq qalır və AI investorları üçün mütləq sahib olunmalı bir səhmidir.