(Burada ifadə olunan fikirlər müəllifin, Reuters -in köşə yazarı olan şəxsin fikirləridir.) LONDON – Neft bazarları əvvəlcə İran müharibəsi ni uzunmüddətli eniş trendində qısa müddətli yüksəliş pozuntusu kimi qəbul etdi. Lakin treyderlər indi neft qiymətlərinin 2028-ci il ə qədər yüksək qalacağına mərc edirlər ki, bu da qlobal inflyasiya proqnozlarının yenidən nəzərdən keçirilməsinə səbəb olur. Müharibənin səkkizinci ayında ilkin enerji şokunu udmağa kömək edən buferlər – xüsusilə də qurudakı xammal ehtiyatları – təhlükəli dərəcədə azalır. Eyni zamanda, Hörmüz boğazı vasitəsilə xam neft ixracının bərpası kövrək olaraq qalır, qlobal neft emalı gücü azalıb və münaqişəni bitirmək üçün etibarlı diplomatik yollar heç vaxt olmadığı qədər daralmış görünür. Qlobal etalon Brent markalı xam neft fyuçersləri vəziyyəti əks etdirir. 2027-ci ilin dekabr ayında tədarük üçün müqavilələr sentyabrın əvvəlindən bəri 13%-dən çox artaraq barel üçün 86 dollar a çatıb ki, bu da müqavilə üçün ən yüksək səviyyədir, 2026-cı ilin dekabr müqavilələri isə təxminən 12% artıb. Brent forvard əyrisi, əlbəttə ki, qiymət proqnozu deyil. Lakin o, neft emalı zavodlarının, aviaşirkətlərin, əmtəə treyderlərinin və aktiv menecerlərinin aylarla, hətta illərlə gələcəkdə yüksək qiymətləri təmin etmək istəyini əks etdirir. Əslində, bazar iştirakçıları bugünkü pozuntuların sabahın normasına çevrilməsi ehtimalına qarşı mükafat ödəyirlər. Bu bazar mövqeyi, gələn il qlobal neft tədarükündə bərpa ilə bağlı geniş yayılmış sənaye gözləntiləri ilə kəskin ziddiyyət təşkil edir. Beynəlxalq Enerji Agentliyi proqnozlaşdırır ki, Yaxın Şərq ixracatının bərpası ilə qlobal tədarük bu ilki 100,7 milyon barel/gün dən 2027-ci il də 108,3 milyon barel/gün ə qədər artacaq. Tələbat isə gələn il 102,4 milyon barel/gün dən 104,4 milyon barel/gün ə qədər artacağı proqnozlaşdırılır ki, bu da hələ də 2025-ci il istehlakından bir qədər aşağıdır. Bu bərpanın dizel kimi nəqliyyat yanacaqları əvəzinə neft-kimya xammalında cəmləşəcəyi gözlənilir. Buna baxmayaraq, agentliyin proqnozlaşdırılan balansları gələn il qiymətlərə normalda təsir edəcək əhəmiyyətli tədarük artıqlığını nəzərdə tutur. Lakin uzunmüddətli fyuçerslərdə davamlı artım investorların bu bərpanın tamamilə reallaşacağına və ya reallaşsa belə, davamlı olacağına getdikcə daha çox şübhə etdiyini göstərir. Vaşinqton və Tehran arasındakı qarşıdurma Hörmüz boğazı na nəzarət ətrafında cəmləşmiş qalır. Strateji su yolu ilə neft axınları son həftələrdə ABŞ Hərbi Dəniz Qüvvələri nin dəstəyi sayəsində müharibədən əvvəlki səviyyələrə yaxınlaşsa da, İran keçən həftə gəmilərə hücumları gücləndirib və əlavə pozuntularla hədələyib. Münaqişə Körfəz dən kənara da yayılıb. Yəmən in İran la müttəfiq olan Husilər i bu həftə Səudiyyə Ərəbistanı nın dövlət neft nəhəngi Aramco -nun Dhahran dakı qərargahına edilən zərbələr də daxil olmaqla, Səudiyyə Ərəbistanı na raket və dron hücumlarını artırıblar. Bu fonu nəzərə alaraq, indi Körfəz dən çıxan hər barel artan təhlükəsizlik mükafatı daşıyır. Mürəkkəb logistika, yüksək yük tarifləri, yüksək sığorta xərcləri və hərbi mühafizə indi regiondan bir barel neftin daşınma xərcinin təxminən üçdə birini təşkil edir ki, bu da müharibədən əvvəlki 3% ilə müqayisədə xeyli fərqlidir. Hörmüz üzərində davamlı bir razılaşma olmadığı təqdirdə, bu xərcin böyük bir hissəsi yaxın gələcəkdə qiymətlərdə qalacaq. Gərginlik dizel bazarlarında daha da nəzərə çarpır. Etalon Avropa dizel fyuçersləri sentyabrın ortalarında Yaxın Şərq və Rusiya dakı pozuntuların səbəb olduğu kəskin tədarük çatışmazlığı fonunda rekord səviyyəyə – metrik ton üçün 1 480 dollar a, yəni təxminən barel üçün 210 dollar a çatıb. Rusiya nın 2022-ci il də Ukrayna ya təcavüzündən bəri, Kiyev in dron hücumları Rusiya neft emalı zavodlarını iflic edərək, Moskva nı bu ilin əvvəlində dizel ixracını qadağan etməyə məcbur edib. ABŞ Prezidenti Donald Tramp cümə günü Rusiya Prezidenti Vladimir Putin lə Moskva ya bəzi dizel ixracını bərpa etməyə icazə verən bir razılaşma elan etdi və daha sonra Rusiya ilə Ukrayna arasında başqa bir “enerji atəşkəsi” elan etdi. Lakin Tramp ın qeyd etdiyi əlavə Rusiya ixracatı çox cüzidir – təxminən 12 saatlıq qlobal tədarük ə bərabərdir – və heç kim, o cümlədən iki tərəf, iddia edilən atəşkəsə çox etibar etmir. Bunun əvəzinə, treyderlər bu il yanacaq istehsal gücünün dramatik itkisinə diqqət yetirirlər, dizel fyuçersləri qarşıda davamlı sıxlığı göstərir. 2027-ci ilin dekabr ayında tədarük üçün müqavilələr bu həftə ilk dəfə ton üçün 1 000 dollar ı keçib ki, bu da müharibədən əvvəlki 644 dollar səviyyəsi ilə müqayisədə xeyli fərqlidir. Yanacağın yenidən qiymətləndirilməsi nəticədə xam neftin özünün artımından daha vacib ola bilər. Dizel qlobal ticarətin əsasını təşkil edən yük maşınlarını, gəmiləri, fabrikləri və fermaları gücləndirir. Davamlı dizel inflyasiyası tarixən daha yüksək nəqliyyat, istehsal və qida xərcləri vasitəsilə daha geniş iqtisadiyyata sızmışdır. ABŞ -da sentyabr ayında əsas inflyasiya 3,7% təşkil etdiyi – Federal Ehtiyat Sistemi nin hədəflədiyi 2% dərəcəsindən demək olar ki, iki dəfə çox olduğu – və əsas inflyasiyanın artdığı bir vaxtda, davamlı yüksək dizel qiymətləri ABŞ və qlobal siyasətçilər üçün əsas narahatlıq olaraq qalır. Bu ilin böyük hissəsində enerji bazarları İran müharibəsi nin keçmiş geosiyasi böhranlara bənzəyəcəyi fərziyyəsi ilə fəaliyyət göstərirdi: kəskin, lakin müvəqqəti bir pozuntu, ardınca normallığa sürətli qayıdış. Getdikcə investorlar əks nəticəyə gəlirlər. Məsələ artıq sadəcə Hörmüz dən nə qədər neftin keçə biləcəyi deyil. Bazarlar qlobal enerji sisteminin aylarla davam edən münaqişə nəticəsində zədələnmiş ehtiyatları, neft emalı gücünü və tədarük zəncirlərini tez bir zamanda bərpa edə biləcəyini bilməlidir. O vaxta qədər dünya atəş səsləri dayandıqdan sonra da uzun müddət davam edəcək struktur olaraq daha yüksək enerji xərcləri dövründə tələyə düşmək riski ilə üz-üzədir. (Burada ifadə olunan fikirlər Reuters -in köşə yazarı Ron Bousso -nun fikirləridir.) Bu köşə yazısından zövq alırsınız? Qlobal maliyyə şərhləri üçün əsas yeni mənbəyiniz olan Reuters Open Interest (ROI) -i yoxlayın. ROI -ni LinkedIn və X -də izləyin. Və Apple , Spotify və ya Reuters tətbiqində gündəlik Morning Bid podkastına qulaq asın. Reuters jurnalistlərinin bazarlardakı və maliyyədəki ən böyük xəbərləri həftənin yeddi günü müzakirə etmələrini eşitmək üçün abunə olun. İmtina: Bu məqalənin məzmunu xarici üçüncü tərəf təminatçısından bu veb-sayta sindikasiya edilmiş və ya təqdim edilmişdir. Biz bu cür xarici veb-saytlara, qurumlara, tətbiqlərə və ya media nəşriyyatlarına görə məsuliyyət daşımırıq və onları idarə etmirik. Mətnin əsas hissəsi “olduğu kimi” və “mövcud olduğu kimi” əsasında təqdim edilir və heç bir şəkildə redaktə edilməmişdir. Nə biz, nə də filiallarımız bu məqalədə ifadə olunan fikirlərin və ya rəylərin dəqiqliyinə zəmanət vermirik və ya onları təsdiq etmirik. Tam imtina siyasətimizi burada oxuyun.