[P1] Warren Buffett -in sığorta şirkətlərinə sahiblik ətrafında Berkshire Hathaway -i qurmasından bəri, bir çoxları onun yanaşmasını kopyalamağa cəhd edib. İstiqrazlar kimi sabit gəlirli alətlərə sığorta mükafatlarını yatıraraq qazanc əldə etməyə çalışan ənənəvi sığorta səhmlərindən fərqli olaraq, Buffett -in yanaşması uzunmüddətli üstün gəlirlər əldə etmək üçün sərbəst vəsaitləri səhmlərə yatırmağı nəzərdə tutur. [P2] İnvestor Bill Ackman , Howard Hughes Holdings (HHH +2.37%) , qısaca HHH vasitəsilə, bu strategiyanı təqlid etməyə çalışan ən son Wall Street nəhəngidir. Bununla yanaşı, Ackman başqa bir məşhur investisiya holdinq şirkətinin yanaşmasını da təqlid etməyi hədəfləyir. [P3] Pershing Square Capital Management -in baş icraçı direktoru Bill Ackman . Şəkil mənbəyi: Getty Images . [P4] Howard Hughes Holdings 2010-cu ildə, o vaxtkı iflas etmiş General Growth Properties -in daşınmaz əmlak inkişaf biznesini ayırması ilə yaradılıb. Las Vegas xaricində yerləşən Summerlin kimi əsas planlı icma inkişafları ilə tanınan şirkət, Bill Ackman -ın 2010-cu illərin sonlarında iştirakı başlayandan bəri diqqətini yavaş-yavaş dəyişib. Əvvəlcə, 2024-cü ildə əsas olmayan daşınmaz əmlak və digər aktivləri Seaport Entertainment olaraq ayıraraq. [P5] Sonra, 2025-ci ildə Pershing Square HHH -ə əlavə 900 milyon dollar investisiya edərək fondun payını 47% -ə çatdırdı. Hələ də yavaş işləyən Ackman , əsas planlı icmalar şirkəti üçün “master planını” yalnız bu yaxınlarda açıqladı. Bloomberg -ə verdiyi son müsahibədə Ackman HHH -i həm Berkshire tipli sığorta holdinq şirkətinə, həm də Brookfield və Blackstone -a bənzər aktiv menecerinə çevirmək planlarını müzakirə etdi. [P6] Birincisi, Berkshire -ə bənzər bir addımla, HHH Vantage -i 2,1 milyard dollara aldı. Vantage -in təxminən 1,8 milyard dollarlıq balans dəyəri bu qiymətləndirmənin böyük hissəsini təşkil edir. Vantage -in alış qiyməti ilə yanaşı, Howard Hughes Holdings növbəti beş ildə sığorta bölməsinə 2,5 milyard dollar ilə 3 milyard dollar arasında artıq sərbəst pul axını yatırmağı planlaşdırır. HHH -in məqsədi Vantage -in artıq kapitalının əksəriyyətini səhmlərə yatırmaqdır. Ackman -ın Pershing Square -i də Vantage -in portfelini pulsuz idarə edəcək. [P7] İkincisi, Buffett sığorta gambiti ilə yanaşı, Ackman həm də üçüncü tərəf investorları cəlb edərək və Brookfield və Blackstone -un müvafiq daşınmaz əmlak investisiya idarəetmə törəmələri üçün tətbiq etdiyi idarəetmə haqlarına bənzər haqlar tətbiq edərək Howard Hughes -in daşınmaz əmlak investisiyalarından gəlirlərini artırmağa çalışır. [P8] Howard Hughes Holdings səhmləri Ackman -ın “ Berkshire və Brookfield ” şərhləri zamanı yüksəldi, lakin o vaxtdan bəri səhm başına 60 dollar civarında, səhmin səhm başına 66,95 dollar balans dəyəri ətrafına düşdü. Lakin səhm bu qiymət səviyyəsində minimal mənfi tərəfə malik görünsə də, unutmayın ki, Ackman -ın böyük planlarının işə yarayıb-yaramayacağını yalnız zaman göstərəcək. [P9] Birincisi, bu sahədə uğuru müəyyən etmək on illər olmasa da, illər çəkir. Markel Group kimi Berkshire tipli yanaşma tətbiq edən bəzi sığortaçılar onilliklər ərzində bazarı üstələyib; Greenlight Capital kimi digərləri isə investorlar üçün pul itirib. [P10] Əslində, hedcinq fondu milyarderi David Einhorn tərəfindən idarə olunan artıq vəsaitləri olan Greenlight Capital , Ackman -ın Howard Hughes Holdings üçün nəzərdə tutduğu ilə çox oxşar səslənir. Bu, oxşar nəticənin qaçılmaz olacağı demək deyil, lakin yalnız başlıqlara əsaslanaraq investisiya etməzdən əvvəl bunu düşünmək üçün bir qida hesab edin. [P11] Bunun əvəzinə, Ackman -ın planları ətrafındakı həyəcanın bir qədər sakitləşməsini gözləyin. Keçmişdə Howard Hughes Holdings balans dəyərindən xeyli aşağı ticarət edib və yaxın gələcəkdə oxşar vəziyyət yenidən yarana bilər.