[P1] Chipotle Mexican Grill (CMG) restoran sənayesində qabaqcıl bir şirkətdir. O, sürətli-təsadüfi yemək konsepsiyasını populyarlaşdırdı. Təzə, fərdiləşdirilə bilən yeməklərə, sürətli xidmətə və münasib qiymətlərə diqqət yetirmək bu biznesi məşhur bir ad halına gətirib. [P2] Səhmlər təzyiq altındadır. 14 oktyabr tarixinə, onlar 2026-cı ildə 18% düşüb və 2024-cü ilin iyun ayındakı rekord səviyyəsindən 56% aşağıdır. İlin qalan hissəsi fərqli bir hekayə danışa bilər. [P3] Tarix bu restoran səhmləri üçün dördüncü rübün nə gətirəcəyini belə deyir. [P4] Bu onillikdə Chipotle səhmlərinin dördüncü rübdəki performansı dəyişkən olub. 2021, 2022, 2024 və 2025-ci illərin dördüncü rüblərində səhmlər tək rəqəmli faizlə düşüb. Lakin 2020-ci ildə (+12%) və 2023-cü ildə (+25%) səhmlər ikiqat rəqəmli gəlirlər göstərib. Bu ay indiyə qədər onlar 4%-dən çox düşüb. 2026-cı ilin dördüncü rübü yavaş başlayıb. [P5] Eyni zamanda, S&P 500 indeksi təxminən 1% artıb. Müsbət baxış ondan ibarətdir ki, bu ilin sonuna qədər Chipotle dördüncü rübü güclü bir qazancla başa vuracaq. Bu, hər üç ildən bir təkrarlanan seriyanı davam etdirəcək, çünki 2020 və 2023-cü illərin dördüncü rübləri uğurlu nəticələr göstərmişdi. [P6] Qeyd edildiyi kimi, Chipotle səhmləri 2024-cü ilin yayından bəri yarıdan çox azalıb. O zaman səhmin həddindən artıq baha olduğu aydın idi. O, 73,2 qiymət-qazanc (P/E) nisbətində ticarət edilirdi. Gözləntilər çox yüksək idi. Bu təəccüblü deyil, çünki xalis gəlir 2021-ci ilin birinci rübündən 2024-cü ilin birinci rübünə qədər 183% artmışdı. Biznes öz zirvəsinə çatırdı. [P7] Son illərdə Chipotle sənayedəki zəif şərtlər səbəbindən sarsılıb. Sürətli-təsadüfi seqment və ümumi restoran sektoru, xüsusilə illik gəliri 100 000 ABŞ dolları ndan az olan ev təsərrüfatları arasında istehlakçıların geri çəkilməsini müşahidə edib. [P8] Bundan əlavə, evdə yemək hazırlamaq daha çox xərcə qənaət edən bir qərar halına gəlib. ABŞ Kənd Təsərrüfatı Departamenti nin 2025-ci il məlumatlarına görə, ərzaq məhsulları almağın dəyər təklifi çöldə yeməyə nisbətən genişlənib. [P9] 2025-ci ildə Chipotle nadir hallarda eyni mağaza satışlarında (SSS) 1,7% azalma bildirmişdi. Bu, bu ilin birinci rübündə 0,5%, ikinci rübündə (30 iyun tarixində başa çatıb) isə 2,2% artıma yüksəldi. Rəhbərlik komandası tam il üçün SSS-in aşağı tək rəqəmli faizlə artacağını gözləyir. [P10] Gəlirlilik təzyiq altına düşüb. İşçi qüvvəsi və ərzaq inflyasiyası səbəbindən xərclər artıb. Ən son rübdə vahid səviyyəli əməliyyat marjası 25,2% təşkil edib. Bu, keçən ilin eyni dövrü ilə müqayisədə 220 baza bəndi azdır. [P11] Vəziyyəti düzəltmək və biznesi daha sürətli böyümə üçün mövqeləndirmək məqsədilə Chipotle menyu təkmilləşdirmələrinə, mağaza daxili yemək təcrübəsinə, rəqəmsal əhatə dairəsinə və müştəri axınını artırmaq üçün marketinq səylərinə sərmayə qoyur. 2026-cı ilin ilk altı ayı ərzində kapital xərcləri 397,6 milyard ABŞ dolları təşkil edib ki, bu da illik müqayisədə 30% artım deməkdir. Bu, birbaşa sərbəst pul axınına təsir edir. [P12] Hər kəsin süni intellekt səhmlərinə vurulduğu bir vaxtda Chipotle üçün investor marağını cəlb etmək çətin ola bilər. Bu müəssisələr daha sürətli böyümə və daha böyük qazanclar vəd edə bilər. Tex-Mex zənciri bununla rəqabət aparmalıdır. [P13] Nəzərə almaq lazımdır ki, Chipotle -nin qiymətləndirməsi daha cəlbedici hala gəlib. Səhm 28,2 P/E nisbətində ticarət edilir ki, bu da 10 illik ən aşağı səviyyəyə yaxındır. Şirkətin daha zəif maliyyə nəticələri səbəbindən gözləntilər azalıb. [P14] Lakin bu, yüksək keyfiyyətli bir biznesdir. Onun brendi sürətli-təsadüfi sahədə ən güclü hesab olunur. 4 186 şirkətə məxsus mağazası ona böyük miqyas verir. Bu il üçün 350-370 xalis yeni açılış planlaşdırılır və böyüməyə davam edir. Mənfəətlər sabitdir; son beş ildə orta rüblük əməliyyat marjası 15,8% təşkil edib. [P15] Bu kombinasiya Chipotle -ni diqqətinizdə saxlamalıdır. Lakin gələcək keçmiş qədər güclü olmaya bilər. Konsensus analitik proqnozları 2025-ci ildən 2028-ci ilə qədər hər səhmə düşən qazancın illik cəmi 8,6% artacağını göstərir. Bu, əvvəlki üç ilin illik 21,2% sürətindən əhəmiyyətli dərəcədə aşağıdır. İnvestorlar gözləntilərini azaltmalıdırlar.