MUMBAİ – Hindistanın mərkəzi bankı kapital axınlarının qarşısını almaq və rupiyə qarşı mərc etməyin xərcini artırmaq üçün monetar şərtləri daha da sərtləşdirəcək, lakin əvvəlki valyuta böhranında istifadə olunan aqressiv tədbirlərdən çəkinəcək, iki mənbə və analitiklər bildiriblər. Hindistan Ehtiyat Bankı (RBI) bu ay dörd ildə ilk dəfə siyasət faiz dərəcələrini artırıb, eyni zamanda istiqraz satışları və banklar üçün daha sərt ehtiyat tələbləri, həmçinin böyük valyuta hedcinq əməliyyatları vasitəsilə likvidliyi azaldıb. Bu addım inflyasiyanın bankın hədəfini aşması və bu il Asiyanın ən pis göstəricilərindən biri olan, təxminən 6% dəyər itirən rupinin dollara qarşı əvvəlki 96,96 səviyyəsini keçmək təhlükəsi ilə üzləşdiyi bir vaxta təsadüf edib, baxmayaraq ki, o vaxtdan bəri 94,71-ə qədər güclənib. Bankın düşüncələri ilə tanış olan mənbələrdən biri bildirib: “Mərkəzi bank kalibrlənmiş sərtləşdirmə rejimindədir və bu, bütün sahələrdə sərtləşdirmə deməkdir”, əlavə edərək ki, bank likvidlik də daxil olmaqla şərtləri sərtləşdirmə ehtiyacını qiymətləndirməyə davam edəcək. Mənbələr bildiriblər ki, bankın dekabr ayında keçiriləcək növbəti siyasət icmalında, inflyasiya şərtləri artımların erkən tətbiqini tələb edərsə, 50 baza bəndi artım da müzakirəyə çıxarıla bilər. Faiz dərəcələri ilə bağlı qərar üç xarici təyinatlı üzvü də daxil olmaqla altı nəfərlik faiz komissiyası tərəfindən qəbul edilir. Hər iki mənbə mediaya danışmağa icazələri olmadığı üçün adlarının açıqlanmasını istəməyiblər. RBI-nin sədri Sanjay Malhora bir müsahibəsində monetar siyasətin maliyyə sabitliyindən tamamilə ayrıla bilməyəcəyini bildirib. Bu, bankın faiz dərəcələrinin valyutanı müdafiə etmək üçün istifadə edilməyəcəyi ilə bağlı əvvəlki mövqeyini dəyişdirib və treyderləri faiz artımı mərclərini artırmağa sövq edib. Rupi svop bazarı indi növbəti iclasda böyük faiz artımı şanslarını əks etdirir və analitiklər 50 baza bəndi artımı proqnozlaşdırmağa başlayıblar. HSBC çərşənbə günü yayımladığı hesabatda Dekabr ayında 50 baza bəndi artım gözlədiyini bildirib və Hindistan Dövlət Bankının çağırışına qoşulub. Mart ayından bəri rupini müdafiə etmək üçün atılan bir neçə addım arasında, RBI , Hindistan diasporu üçün subsidiyalı dollar-depozit sxemi də daxil olmaqla, daxilolma tədbirləri vasitəsilə təxminən 150 milyard dollar səfərbər edib. O, həmçinin banklar üçün xarici valyuta mövqe limitlərini azaldıb, böyük hedcinq əməliyyatları üçün ehtiyat tələbləri müəyyən edib və hökumət neft şirkətlərinə birbaşa öz ehtiyatlarından dollar təklif edib. Spot bazarında davam edən dollar satışları ehtiyatları azaldıb, rupiyə qarşı mərc etməyin xərcini beş illik ən yüksək səviyyəyə çatdırıb və valyuta ən aşağı səviyyəsindən 2% bərpa edib. Mərkəzi bank indi sentyabrın əvvəlindən bəri 45-60 baza bəndi artaraq daxili istiqraz gəlirlərini yüksəltməyə başlayıb. HSBC-nin Hindistan üzrə baş iqtisadçısı Pranjul Bhandari 14 oktyabr tarixli qeydində bildirib: “Bu, 2013-cü il tədbirlərinin təkrarı kimi hiss olunur, lakin əks ardıcıllıqla; bazarlar bir sıra faiz artımlarının növbəti olub-olmadığını soruşur”. 2013-cü ildə rupi təzyiqinin sonuncu belə epizodu zamanı, RBI əvvəlcə qısamüddətli borclanma dərəcəsini, marjinal daimi vəsait (MSF) dərəcəsini 200 baza bəndi artırmış, ardınca dolları toplamaq və spekulyasiyanı cilovlamaq üçün tədbirlər görmüşdü. Lakin ilk mənbə bildirib ki, bu dəfə oxşar faiz siyasəti tətbiq edilməsi ehtimalı azdır, əlavə edərək ki, banklar artıq likvidlik dövründə MSF pəncərəsinə müraciət etmirlər, buna görə də bu tədbir 2013-cü ildə də uğursuz olmuşdu. İnvestorlar bildiriblər ki, Hindistanda daha yüksək gəlirlər yerli borca tələbatı dəstəkləyəcək və potensial olaraq səhm bazarlarında xarici satışlara qarşı borc axınlarını cəlb edəcək. Invesco-nun Asiya-Sakit Okean regionu üzrə sabit gəlirli portfel idarəetmə rəhbəri Norbert Ling deyib: “Faiz artımı siyasətin etibarlılığını dəstəkləyir, bəzi faiz dərəcəsi gəlirlərini qoruyur və rupinin daha da zəifləməsi üçün mövqe tutmaq stimulunu azaldır”. Xarici investorlar 2026-cı il ərzində təxminən 33 milyard dollar dəyərində Hindistan səhmlərini xalis satıblar və avqust ayından bəri dörd aylıq alış seriyasını dayandıraraq borcda xalis satıcıya çevriliblər. Lakin çox sürətli faiz sərtləşdirməsi daxili iqtisadiyyatı daha yavaş böyümə ilə zəiflətmək riski daşıya bilər. Hindistan iqtisadiyyatı apreldən iyuna qədər olan rübdə 7,8% böyüsə də, maliyyə ilinin ikinci yarısında yavaşlayacağı gözlənilir. İkinci mənbə bildirib ki, kreditlərin təxminən 60%-i siyasət faiz dərəcəsi kimi xarici meyarlara bağlıdır ki, bu da borclanma xərclərinin tez keçməsinə və potensial olaraq kiçik borcalanlara zərər verməsinə imkan verir. Amundi Investment Institute-un qlobal makroiqtisadiyyat və inkişaf etməkdə olan bazarlar strategiyası rəhbəri Alessia Berardi deyib: “Valyutanı hədəfləmək üçün faiz dərəcələrindən istifadə etmək, onsuz da enerji şokunu udan bir iqtisadiyyat üçün şərtləri sərtləşdirəcək”. “Siyasət inflyasiya hədəfinə bağlı qalmalıdır və inflyasiyanın 2027-ci ilin əvvəlində tolerantlıq diapazonuna qayıdacağı gözlənilir.” (Müəlliflər: Ira Dugal və Dharamraj Dhutia; Əlavə məlumatlar: Jaspreet Kalra və Nimesh Vora; Redaktor: Clarence Fernandez) İmtina: Bu məqalənin məzmunu xarici üçüncü tərəf təminatçısından bu veb-sayta sindikasiya edilmiş və ya təqdim edilmişdir. Biz belə xarici veb-saytlara, qurumlara, tətbiqlərə və ya media nəşriyyatlarına görə məsuliyyət daşımırıq və onları idarə etmirik. Mətnin əsas hissəsi “olduğu kimi” və “mövcud olduğu kimi” əsasında təqdim edilir və heç bir şəkildə redaktə edilməmişdir. Nə biz, nə də filiallarımız bu məqalədə ifadə olunan fikirlərin və ya rəylərin dəqiqliyinə zəmanət vermir və ya onları təsdiq etmirik. Tam imtina siyasətimizi buradan oxuyun.