Bu, sizə hədiyyə edilmiş Mint Premium məqaləsidir. Oxşar hekayələrdən zövq almaq üçün abunə olun. Hindistanın bazar tənzimləyicisi qarşılıqlı fondlara qızıl qarşılıqlı fond sxemlərinə yeni investisiyaları qadağan etməyi tapşırıb. Bu addım qiymətli metalın tələbatını azaltmağa yönəlib, lakin qızıl birja ticarət fondlarına (ETF) toxunulmayıb. Ekspertlər deyirlər ki, bu boşluq məhdudiyyətlərin təsirini azalda bilər, çünki investorlar hələ də birja vasitəsilə qızıl ala bilərlər. Sənaye rəsmilərindən ikisi Mint-ə bildirib ki, Hindistanın Qiymətli Kağızlar və Birja Şurası (Sebi) qarşılıqlı fondlardan 16 oktyabrdan etibarən qızıl ETF fond-of-funds (FoF) sxemlərinə yeni birdəfəlik investisiyaları, sistematik investisiya planlarını (SIP) və sistematik transfer planlarını (STP) qəbul etməyi dayandırmağı xahiş edib. Məhdudiyyətlər hazırda qızıl ETF-lərə şamil edilmir. Bu addım qızıl idxalını cilovlamaq və bu il bir sıra rekord aşağı səviyyələrə düşən rupi üzərindəki təzyiqi azaltmaq məqsədi daşıya bilər. Lakin investorlar sadəcə olaraq birbaşa qızıl ETF-ləri almağa keçsələr, qızıl fondlarına qoyulan məhdudiyyətlər az nəticə verə bilər. Fiscal Fitness-in təsisçisi, qarşılıqlı fond distribyutoru Kartik Sankaran deyib: “Məqsəd qızıla yeni investisiyaları cilovlamaqdır. Lakin qızıl FoF-larına axını dayandırmaqla yanaşı, yeni ETF vahidlərinin yaradılmasına icazə vermək bütün məqsədi puça çıxara bilər.” Bu fərq vacibdir, çünki investorlar qızıl ETF-ləri birbaşa birja vasitəsilə ala bilərlər, baxmayaraq ki, bunun üçün onlara demat hesabı lazımdır. Qızıl ETF FoF-ları isə qızıl ETF-lərə investisiya edir və investorlara demat hesabı açmadan qiymətli metala məruz qalmağa imkan verir. Daha yüksək qızıl idxalı ABŞ dollarına tələbatı artırır, bu da rupi üzərində təzyiq yaradır. Onlar həmçinin ölkənin ticarət kəsirini və öz növbəsində cari hesab kəsirini (CAD) genişləndirir, xarici maliyyələşdirməyə ehtiyacı artırır. Kapital axınları kifayət etməzsə, rupi daha da zəifləyə bilər. Qızıl qiymətləri ilin birinci rübündə kəskin şəkildə dəyişib. MCX spot qızıl 2025-ci il dekabrın 31-dən 2026-cı il martın 11-dək 20% artıb. Qiymətlər o vaxtdan bəri soyumağa başlayıb və hazırda 8% aşağı düşüb. Sebi-yə şərh üçün göndərilən e-poçt cavabsız qalıb. Value Research-ə görə, qızıl ETF-ləri sənayenin qızıl aktivlərinin təxminən 66%-ni təşkil edir, qalan 34% isə hazırda məhdudiyyətlərdən təsirlənən qızıl fondlarındadır. Ventura-nın əmtəə və CRM rəhbəri N.S. Ramaswamy deyib: “Bu, həcmin bir investisiya mənbəyindən, Qızıl FoF-larından digərinə yönəldilməsinə səbəb olacaq.” DSP Mutual Fund-ın passiv investisiyalar və məhsullar üzrə rəhbəri Anil Ghelani bildirib ki, qızıl ETF-lərinə axını dayandırmaq aktivlərin idarə edilməsi şirkətlərindən (AMC) fondları birjalardan çıxarmağı tələb edəcək. O deyib ki, belə bir addım mövcud investorların öz vahidlərini birjada satmasına da mane olacaq. Ghelani deyib ki, əgər məqsəd mövcud investorların çıxış imkanlarına təsir etmədən yeni investisiyaları məhdudlaşdırmaqdırsa, o zaman qızıl FoF-ları AMC-lərin yeni axınları dayandıra biləcəyi yeganə yoldur. Bir AMC rəsmisi bildirib ki, fond evləri yeni vahidlərin buraxılmasını dayandırmaqla qızıl ETF-lərinə yeni investisiyaları da məhdudlaşdıra bilərlər. Lakin bu, vahidlərin təklifi tələbatdan az olarsa, ETF-lərin xalis aktiv dəyərinə (NAV) nisbətdə premiumla ticarət etməsinə səbəb ola bilər. Sənaye rəsmilərindən biri deyib ki, Sebi-nin bu addımının əsas səbəbi qeyri-müəyyən qalır, xüsusilə də Hindistanın qızıl idxalı sentyabr rübündə azalıb. Qızıl idxalı aprel-sentyabr aylarında 27,32% azalaraq 19,27 milyard dollara düşüb, bir il əvvəl isə 26,51 milyard dollar idi. Təkcə sentyabr ayında idxal 1,80 milyard dollar təşkil edib, bir il əvvəl isə 9,61 milyard dollar idi. Ramaswamy deyib ki, qızılla bağlı qarşılıqlı fond investisiyaları Hindistanın ümumi qızıl tələbatının yalnız kiçik bir hissəsini təşkil edir, bu tələbatda isə zərgərlik, külçə və sikkələrin fiziki alışları üstünlük təşkil edir. “ Qızıl FoF-ları üçün əlavə qızıl təminatı mütləq yeni külçə idxalı vasitəsilə əldə edilmir; o, həmçinin mövcud daxili ehtiyatlardan idarə olunur. Qarşılıqlı fondları məhdudlaşdırmaq yalnız bir maliyyə axınını yavaşladır. Bu, fiziki pərakəndə zərgərlik alışlarını, birbaşa külçə və sikkə alışlarını və ya hələ də Hindistanın böyük illik qızıl istehlakının əsas hissəsini təşkil edən mövcud sistematik investisiya planlarını (SIP) nəzarət etmir,” Ramaswamy bildirib. Hindistan Qarşılıqlı Fondlar Assosiasiyasının (Amfi) məlumatına görə, sentyabr ayına qədər olan ildə qızıl ETF-ləri 45 951 crore rupi xalis axın cəlb edib. Yanvar ayında ən böyük pay, 24 039 crore rupi qeydə alınıb. İyun ayında böyük fond evləri də qızıl ETF-lərinə və FoF-larına yüksək dəyərli investisiyaları məhdudlaşdırmışdı, əsasən 10 lakh rupi və ya daha çox investisiyaları limitləmişdi. Bu addım Baş nazir Narendra Modinin hindlilərə rupini daha da devalvasiyadan qorumaq üçün daha az qızıl almaq çağırışından sonra atılmışdı. Srushti Mint-də bazar müxbiridir. O, səhm bazarları haqqında yazır və əhatə etdiyi sahələr brokerlərdən və birjalardan qarşılıqlı fondlara və Hindistanın maliyyə paytaxtından GIFT City daxil olmaqla sürətlə inkişaf edən alternativlər sahəsinə qədərdir. Onun jurnalistikada üç ildən çox təcrübəsi var və əvvəllər Moneycontrol-da işləyib. O, kütləvi kommunikasiya üzrə bakalavr dərəcəsinə və Chennai-dəki Asian College of Journalism-dən biznes və maliyyə jurnalistikası üzrə aspirantura diplomuna malikdir. Srushti zəng etməkdənsə, sənaye nümayəndələri ilə görüşməyə üstünlük verir. Onun işi təsir yaratmağa yönəlib – məsələn, qanunsuz qızıl idxalı haqqında hekayəsi hökumətin diqqətini çəkib və siyasət dəyişikliyinə töhfə verib. O, mürəkkəb bazar məlumatlarını aydın, cəlbedici hekayələrə çevirməkdə ixtisaslaşır ki, hətta nənəsi də fyuçers və opsionları başa düşə bilsin. Xəbər otağından kənarda, o, zərgərlik əşyalarına pul xərcləməkdən və triller filmlərinə baxmaqdan zövq alır – xüsusilə də onu gecələr yuxusuz qoyan filmlərə. O, Mumbay yerli qatarlarında işə gedərkən gündə 1,5 saat yol gedir, qorxu podkastlarına qulaq asır. O, həm də çox danışqandır – buna görə də yalnız çox vaxtınız varsa əlaqə saxlayın. Bütün Biznes Xəbərlərini, Bazar Xəbərlərini, Son Xəbər Hadisələrini və Ən Son Xəbər Yeniləmələrini Live Mint-də izləyin. Gündəlik Bazar Yeniləmələrini əldə etmək üçün Mint News Tətbiqini yükləyin.