[P1] İnvestorlar bugünkü texnologiya sənayesini başa düşülən şəkildə süni intellekt (Sİ) ilə əlaqələndirirlər. Qabaqcıl texnologiya innovasiyaların əksəriyyətini idarə etdiyi üçün investorlar bütün texnologiya şirkətlərinin də Sİ müəssisələri olduğunu güman etmək tələsinə asanlıqla düşə bilərlər. [P2] Buna baxmayaraq, bir çox texnologiya müəssisələrində Sİ daha çox ikinci dərəcəli böyümə sürücüsüdür. Bunu nəzərə alaraq, Amazon (AMZN) və Sea Limited (SE) kimi texnologiya səhmləri, yalnız birinin Sİ şirkəti olmasına baxmayaraq, uzunmüddətli böyüməni təmin etməyə davam etməlidir. [P3] İctimaiyyətin əksəriyyəti Amazon -u ən yaxşı şəkildə onun e-ticarət platforması ilə tanıyır. Bu, çox vacibdir, çünki bazarın vəziyyəti ilə bağlı mövqeyindən asılı olmayaraq, biznesin e-ticarət hissəsi təklif etdiyi geniş çeşidli mallara görə resessiyaya yüksək dərəcədə davamlıdır. [P4] Lakin rəqəmsal reklam və üçüncü tərəf satıcı xidmətləri kimi daha sürətli böyüyən bizneslərə baxmayaraq, onun pərakəndə biznesi ümumiyyətlə daha yavaş böyüyən, daha aşağı marjalı bir seqmentdir. [P5] Bunun əvəzinə, onun böyüməsinin əksəriyyəti Sİ-yə əsaslanan bulud qolu olan Amazon Web Services -dən (AWS) gəlir. 2026-cı ilin birinci yarısında şirkətin gəlirinin cəmi 21%-ni təşkil etməsinə baxmayaraq, şirkətin əməliyyat gəlirinin əksəriyyətini təmin edir. [P6] Bununla, Amazon 2026-cı ilin ilk iki rübündə 382 milyard dollar xalis satış bildirdi ki, bu da 2025-ci ilin eyni dövrü ilə müqayisədə 18% artım deməkdir. [P7] Etiraf etmək lazımdır ki, onun xalis gəliri çətinliklərə işarə edir. 2026-cı ilin birinci yarısında 92 milyard dollar mənfəət bildirsə də, bunun 69 milyard dolları investisiya gəlirlərindən gəlmişdir. Beləliklə, bu artımlar çıxıldıqda, Amazon -un xalis gəliri eyni dövrdə demək olar ki, böyüməmişdir. [P8] Digər gəlirlər də onun P/E nisbətini 21-ə endirmişdir ki, bu da Amazon üçün qeyri-adi dərəcədə aşağı səviyyədir. Bundan əlavə, onilliklər boyu böyük sərbəst pul axınları bildirdikdən sonra, son 12 ayda 7,6 milyard dollar pul axını bildirdi. Şirkətin 220 milyard dollar kapital xərcləri (capex) vəd etməsi ilə, Sİ yarışında ayaqlaşma xərcləri onun balans hesabatına təzyiq göstərmişdir. [P9] Buna baxmayaraq, onun 31 irəli P/E nisbəti onun qiymətləndirməsinin tarixi səviyyələrdən xeyli aşağı olduğunu göstərir. Əlavə olaraq, balans hesabatına və gəlir hesabatına təzyiq göstərən xərclər, riskə dəyər bir investisiyadır. Beləliklə, Amazon səhmləri ilə səbirli olmaq yəqin ki, özünü doğruldur. [P10] Bir cəhətdən, Sea Limited Amazon -un qeyri-Sİ versiyasıdır, aparıcı e-ticarət biznesi olan Shopee ilə. [P11] O, Amazon -dan fərqlənir ki, o, Cənub-Şərqi Asiya dakı ev regionunda cəlbediciliyini qazanmağa davam edən Monee adlı bir fintech müəssisəsi idarə edir. Həmçinin, şirkət bu gün də mövcud olan və məşhur mobil oyun Free Fire ilə tanınan Garena adlı bir oyun şirkəti kimi başlamışdır. Hər üç biznes resessiyaya davamlıdır ki, bu da çətin dövrlərdə səhm satışını azalda bilər. [P12] Xoşbəxtlikdən, bu, hazırda problem kimi görünmür. 2026-cı ilin birinci yarısında gəlir illik 47% artaraq 14,9 milyard dollara çatmışdır, hər üç seqment iki rəqəmli böyümə göstərmişdir. [P13] Onun 896 milyon dollar xalis gəliri illik daha mülayim 9% artmışdır, çünki şirkət biznesinə investisiya etmək üçün əməliyyat xərclərini artırmışdır. Aşağı mənfəət indi investorları məyus etsə də, bu investisiyalar daha sonra gəlir və mənfəət artımına səbəb ola bilər. [P14] Üstəlik, Sİ şirkəti olmadığı üçün son 12 ayda cəmi 793 milyon dollar capex xərcləmişdir və eyni dövrdə 4,9 milyard dollar sərbəst pul axını bu cür investisiyaları ödəyə biləcəyini göstərir. [P15] Həqiqətən də, investisiyalar yəqin ki, son bir ildə səhmin əhəmiyyətli dərəcədə azalmasına səbəb olmuşdur. Yenə də, daha yavaş mənfəət artımı ilə belə, səhm qazancın cəmi 37 qatı ilə ticarət olunur. Əlavə olaraq, 25 irəli P/E nisbəti və gələcək üçün investisiya səyləri ilə Sea Limited investorların nəzərdən keçirməli olduğu bir səhm hesab olunur.