[P1] Peyvənd səhmləri güclü satış təzyiqi altındadır və öz kommersiya taleyinə nəzarəti olmayan kiçik bir istehsalçı ən pis vəziyyətdədir. Onun böyük əczaçılıq tərəfdaşının bu vəziyyəti dəyişə bilib-bilməyəcəyi hər bir səhmdarı düşündürən əsas sualdır. [P2] Peyvənd səhmləri güclü təzyiq altındadır və qrupdakı ən kiçik ad ən ağır itkilərə məruz qalır. Novavax (NASDAQ:NVAX) səhmləri günorta ticarətində 12% ucuzlaşaraq 11,23 dollara düşüb və peyvənd istehsalçıları arasında enişə rəhbərlik edir. Bu eniş diqqət çəkir, çünki Novavax əsas peyvəndini satmaq üçün bir tərəfdaşa güvənir. [P3] Bu arada, Moderna (NASDAQ:MRNA) səhmləri 10% azalaraq 212,80 dollara düşüb ki, bu da Novavax səhmlərinə dəyən zərbədən bir qədər azdır. Pfizer (NYSE:PFE) səhmləri 0,5% artaraq 29,59 dollara yüksəlib, Novavax və Moderna səhmləri düşərkən sabit qalıb. [P4] Sanofi (NASDAQ:SNY) Novavax -ın lisenziya tərəfdaşıdır və Novavax -ın zülal əsaslı Nuvaxovid COVID peyvəndi üçün ABŞ təsdiqinə malikdir. Fransız dərman istehsalçısı həmçinin Birləşmiş Krallıq , Almaniya və Kanada da peyvəndi təqdim edir. Belə bir əhatə Sanofi -nin kommersiya səylərini Novavax -ın uzunmüddətli gəlirləri üçün mərkəzi edir. [P5] Citi cümə axşamı Novavax üzrə “Sat” reytinqini saxlayaraq qiymət hədəfini artırdı. Bu, satışdan dərhal əvvəl gələn qarışıq bir siqnal idi. Daha yüksək hədəf firmanın biznesdə əvvəlkindən daha çox dəyər tapdığını göstərir, lakin “Sat” çağırışı Citi -nin hələ də Novavax səhmlərinin geri qalacağını gözlədiyini bildirir. [P6] Novavax tərəfdaşlar peyvəndini istehsal edib satarkən royalti və mərhələli ödənişlər toplayır, halbuki Moderna və Pfizer öz kommersiya əməliyyatlarını idarə edirlər. Bu model Novavax -ı çevik saxlayır, çünki kommersiya fəaliyyətləri Sanofi -yə keçib. Bu həm də o deməkdir ki, şirkətin nəticələri tərəfdaş təşkilat daxilində qəbul edilən qərarlarla yüksəlir və düşür. [P7] Novavax -ın Matrix-M adjuvantına tərəfdaş tələbatı Nuvaxovid royaltilərindən əlavə ikinci bir gəlir mənbəyi əlavə edir. Daxili olaraq, Novavax bir C. difficile peyvənd namizədi hazırlayır, baxmayaraq ki, bu proqram hələ erkən mərhələdədir. Hələlik heç bir səy Sanofi -nin Novavax -ın gəlir qarışığında daşıdığı çəkiyə rəqib olacaq qədər böyük deyil. [P8] iShares Biotechnology ETF (NASDAQ:IBB) 2% ucuzlaşıb ki, bu da Novavax və Moderna səhmlərindəki enişlərdən xeyli yumşaq bir azalmadır. Eyni zamanda, SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA:SPY) 0,6% ucuzlaşıb ki, bu da geniş bazar üçün təvazökar bir enişdir. Bu fərq ən ağır satışların Novavax və Moderna kimi peyvənd istehsalçıları arasında cəmləşdiyini göstərir. [P9] Novavax səhmləri biotexnologiya fondundan xeyli əvvəl düşür ki, bu da şirkət səviyyəsindəki təzyiqin qrup zəifliyinə əlavə olunduğunu göstərir və Citi -nin təsdiqlənmiş “Sat” reytinqi Novavax səhmdarlarına bu fon qarşısında nəzərə alınacaq konkret bir inkişaf verir. [P10] Novavax üçün yüksəliş Sanofi -nin Nuvaxovid satışlarından əldə edilən royaltilərə əsaslanır ki, bu da peyvənd daha çox ölkədə xəstələrə çatdıqca arta bilər. Qurulmuş peyvənd biznesinə malik böyük bir tərəfdaş Novavax -a təkbaşına asanlıqla yenidən qura bilməyəcəyi kommersiya əhatəsi verir. Sanofi -nin inkişaf irəliləyişi də bu royaltilərə əlavə olaraq nağd pul əlavə edən mərhələli ödənişləri aça bilər. [P11] Skeptiklər isə Novavax -ın gəlirlərinin tərəfdaş mərhələlərdən asılı olduğunu iddia edirlər. Bu mərhələlər Sanofi -nin vaxt cədvəlinə uyğun gəlir, buna görə də Novavax bu nağd pulun nə vaxt gələcəyini tam proqnozlaşdıra bilməz. Bu qeyri-müəyyənlik Novavax səhmlərinin peyvənd istehsalçılarına qarşı əhval-ruhiyyə dəyişdikdə niyə kəskin şəkildə dəyişə biləcəyini izah etməyə kömək edir. [P12] Novavax indi Sanofi -nin Nuvaxovid təqdimatının royalti ödənişlərini artırıb-artırmayacağı sualı ilə üz-üzədir. Sanofi -nin Birləşmiş Krallıq , Almaniya və Kanada ya doğru irəliləyişi hələ də inkişaf etməkdədir, buna görə də royalti mənzərəsinin formalaşması vaxt ala bilər. [P13] O vaxta qədər investorlar Novavax səhmlərindəki mövqelərini təvazökar saxlamaq, royalti yüksəlişini mərhələli vaxt riskinə qarşı ölçmək istəyə bilərlər. Bu tendensiyalar daha aydınlaşdıqca Citi -nin “Sat” reytinqini yeniləyib-yeniləmədiyini izləyin.