[P1] Yaddaş çatışmazlığı smartfon tədarüklərini tarixi enişə sürükləyib, lakin Apple və Samsung zirvədə demək olar ki, bərabər mübarizə apararkən, kiçik rəqiblər çökür. Sual budur ki, xərclər artmağa davam etdikcə Apple -ın premium zirehi dayana biləcəkmi? [P2] Telefon istehsalçıları 2026-cı ilin üçüncü rübündə dünya üzrə 255,3 milyon smartfon tədarük ediblər. Bu, illik müqayisədə 22,0% azalma deməkdir və IDC -nin 2026-cı il oktyabrın 15-də yayımladığı ilkin məlumatlara görə, bu, qeydə alınan ən böyük rüblük enişdir. [P3] Samsung Electronics və Apple ( NASDAQ:AAPL ) hər ikisi bazar payını artıraraq zirvədə demək olar ki, bərabər nəticə göstəriblər. Apple səhmləri cüzi hərəkət edərək, oktyabrın 15-də 342 dollarda bağlanıb ki, bu da 0,28% azalma deməkdir və şirkətin dəyəri 4,99 trilyon dollar təşkil edir. [P4] Bu sakitlik məntiqlidir, çünki Apple zəif rəqiblərindən pay alır. Lakin daha az telefon, daha az iPhone deməkdir və səhmlərin bu il 26,15% artması ilə investorlar sənaye məlumatlarının indi sınaqdan keçirdiyi dayanıqlılıq üçün ödəniş edirlər. [P5] Bu rəqəmlər daşıyıcılar və pərakəndə satıcılar kimi satış kanallarına tədarük edilən telefonları əhatə edir. Onlar istehlakçı satışlarından fərqlənir və ilkin rəqəmlər olduğu üçün dəyişdirilə bilər. [P6] Samsung 57,8 milyon ədəd tədarük edərək 22,6% paya sahib olub, Apple isə 57,3 milyon ədəd tədarük edərək 22,4% paya sahib olub. Xiaomi (30,7 milyon, 12,0%), OPPO (25,6 milyon, 10,0%) və vivo (19,1 milyon, 7,5%) şirkətlərində enişlər daha da pisləşib. [P7] Səbəb yaddaşdır: Süni intellekt məlumat mərkəzləri telefonların da ehtiyac duyduğu işçi yaddaş çipləri olan DRAM -ı alır, buna görə də yaddaş xərcləri keçən illə müqayisədə təxminən 350% artıb (eyni Süni intellekt genişlənməsi çip istehsalçısı olmayan bir sıra təchizatçıların xərclərini artırır). Daha yüksək pərakəndə satış qiymətləri daha sonra alıcıları köhnə telefonlarını daha uzun müddət saxlamağa sövq edir. [P8] Şirkətin dünya üzrə cihazlar üzrə vitse-prezidenti Francisco Jeronimo bildirib ki, “üçüncü rüb yaddaş böhranının tam təsirini və zərərini göstərir”. Baş tədqiqat direktoru Nabila Popal isə “ən pisinin hələ qabaqda olduğunu” deyib və artımın 2027-ci ilə qədər məhdud qalacağını gözləyir. Bu proqnoz, tədarük sayları isə ölçülmüşdür. [P9] Daha varlı alıcılar qiymətə daha az əhəmiyyət verirlər və yaddaş xərclərinin artması ucuz telefonun qiymətini bahalı telefonun qiymətindən daha böyük nisbətdə artırır. Apple -ın alıcılıq qabiliyyəti də kiçik markaların əldə edə bilmədiyi tədarükü təmin etməsinə kömək edir. [P10] Xərc marjalarda özünü göstərir. 2026-cı il iyulun 30-da keçirilən gəlir konfransında Tim Cook bildirib ki, Apple “yaddaş qiymətlərində 100 illik daşqın” zamanı “istəksizcə qiymətləri artırıb”. Sentyabr rübü üçün ümumi marja proqnozu 47% ilə 48% arasında olub və bu diapazon təxminən bir faiz bəndi tarif geri ödəmə köməyini əhatə edib. [P11] Daha uzun təkmilləşdirmə dövrləri daha az iPhone satışları deməkdir. Quraşdırılmış baza hələ də xidmətlər üçün ödəniş edir ki, bu da keçən rübdə 30,74 milyard dollar gəlir gətirib. [P12] Pay nisbidir, buna görə də bir şirkət rəqibləri daha sürətli düşərsə, daha az telefon tədarük etsə də, payını artıra bilər. İyun rübündə 54,25 milyard dollarlıq iPhone gəliri bu rübdəki enişdən əvvəl tələbatın nə qədər güclü olduğunu göstərir. [P13] Daha pisi də ola bilər. Cook xəbərdarlıq edib ki, “sentyabrdan sonra yaddaş üçün bazar qiymətlərinin artmağa davam etdiyini görürük ki, bu da biznesimizə artan təsir göstərə bilər”. [P14] Səhm qazancın təxminən 45 qatı ilə ticarət olunur. 2027-ci ilə qədər davam edən bir eniş bu multiplikatoru bir neçə gəlir hesabatı üzrə sınaqdan keçirəcək. [P15] Mənim fikrimcə, səhmin riskləri indi potensial qazancından daha çoxdur. Apple kiçilən bazarda ən güclü telefon istehsalçısıdır, lakin qiymətləndirmə artıq buna görə ona kredit verir və yaddaş xərcləri hələ də artır. [P16] Micron Technology ( NASDAQ:MU ) bu hekayəyə daha birbaşa məruz qalır, çünki o, daha yüksək yaddaş qiymətlərini udan şirkətdir. Onun dördüncü maliyyə rübünün gəliri 54,23 milyard dollar təşkil edib ki, bu da 379,3% artım deməkdir, qeyri-GAAP ümumi marjası isə 87,0% olub. [P17] Kompromis yaddaş dövrüdür. Bu qədər sürətlə artan qiymətlər, yeni zavod gücü işə düşdükdən sonra adətən düşür və Micron -un nəticələri hər iki istiqamətdə Apple -ın nəticələrindən daha sərt şəkildə dəyişir. [P18] Bu proqnozu Apple -ın növbəti gəlir hesabatı ilə yoxlaya bilərsiniz. Əgər dekabr rübü üçün ümumi marja proqnozu sentyabr üçün verdiyi 47% ilə 48% diapazonundan aşağı olarsa, yaddaş xərcləri hələ də Apple -a təzyiq göstərir və ayı proqnozu qüvvədə qalır. Bu diapazonda və ya ondan yuxarı proqnoz onu zəiflədəcəkdir.