[P1] Kinoteatr səhmləri 2026-cı ildə geniş bazarı geridə qoyaraq partlayış edib, lakin qrupun ən böyük qalibini hələ də böyük borc yükü kölgələyir. Mövqeyinizi artırmadan və ya qazanclarla ayrılmadan əvvəl, bir neçə çətin sual dəyərindədir… [P2] Kinoteatr səhmləri ilin ən diqqətçəkən ticarət əməliyyatlarından birinə çevrilib, AMC Entertainment (NYSE:AMC) səhmləri qrupa rəhbərlik edir. AMC səhmləri ilin əvvəlindən (YTD) 83% artaraq 2,86 dollara çatıb ki, bu da ən böyük ABŞ kinoteatrla əlaqəli adlar arasında ən böyük artımdır. [P3] Həmçinin, Cinemark Holdings (NYSE:CNK) səhmləri YTD 68% artaraq 38,72 dollara çatıb. Eyni zamanda, IMAX (NYSE:IMAX) səhmləri YTD 38% artaraq 51,11 dollara çatıb və hər iki kinoteatr şəbəkəsindən geri qalır. [P4] ABŞ -ın ən böyük kinoteatr şəbəkəsi olaraq, AMC qrupda ən ağır borc yükünü daşıyır. Cinemark daha kiçik və daha az borclu bir şəbəkə idarə edir, IMAX isə proyektor sistemlərini kinoteatr sahiblərinə lisenziyalaşdırır və kassadan gəlirlərin bir hissəsini alır. [P5] Oktyabrın əvvəlində AMC , qalan borc öhdəliklərinin demək olar ki, hamısını növbəti onilliyə keçirən yenidən maliyyələşdirməni tamamladı. İlin əvvəlində şirkət borcları yenidən maliyyələşdirmiş, dəyişdirilə bilən istiqrazları səhmlərə çevirmiş və yeni səhm kapitalı cəlb etmişdi. [P6] Rəhbərlik bildirib ki, daha aşağı borc səviyyəsi borclarının əksəriyyəti üzrə faiz dərəcələrinin azalmasına səbəb olacaq. AMC -nin baş icraçı direktorunun qeyd etdiyi kimi, daha aşağı faiz xərcləri zəncirin gəlir əldə etməsi üçün lazım olan kassa səviyyəsini də azaldır. [P7] AMC bu ilin pandemiyadan bəri teatr nümayişi üçün ən güclü il olacağını gözlədiyini bəyan etdi. Şirkət Spider-Man: Brand New Day , Dune: Part Three və Avengers: Doomsday kimi filmləri əhatə edən film proqramına istinad etdi. [P8] IMAX ekranları da daxil olmaqla, premium böyük formatlı auditoriyalar AMC -yə ən böyük buraxılışlarında hər bilet üçün daha çox pul tələb etmək imkanı verir. Şirkət ABŞ bazarları və beynəlxalq bazarlar üzrə nəticələrini hesabat edir və onun beynəlxalq qolu əsasən Avropada Odeon brendi altında fəaliyyət göstərir. Filmlərdən əlavə, AMC teatrlarına başqa bir trafik mənbəyi gətirən canlı konsert təşəbbüsü olan Arena One at AMC -ni işə saldı. [P9] Geniş bazar göstəricisi olaraq, SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA:SPY) YTD 12% artıb. Bu, həm AMC səhmlərinin, həm də Cinemark səhmlərinin qazanclarından geri qalır. [P10] Baxmayaraq ki, nə AMC , nə də IMAX -ı saxlamır, Invesco Leisure and Entertainment ETF (NYSEARCA:PEJ) YTD 6% artıb və evdən kənar istirahət xərcləri haqqında məlumat verir. Fondun ən böyük mövqeləri səyahət, yerləşdirmə və yemək şirkətlərinə yönəlib. [P11] AMC səhmləri və Cinemark səhmləri hər iki fonddan bu qədər irəli getdiyi üçün, ralli kinoteatr iştirakında mümkün bir bərpanı göstərir. IMAX səhmləri hər ikisindən geri qalır, lakin hələ də fondları üstələyir. [P12] AMC səhmlərini saxlamaq üçün əsas, iştirak bərpa olunduqca daha aşağı faiz xərclərinin nəticələrinə çatmasıdır. AMC həmçinin öz biznesini yüksək əməliyyat rıçaqına malik kimi təsvir edib, burada artan gəlir mənfəəti daha sürətli artırır. [P13] Lakin, yenidən maliyyələşdirmə böyük bir borc yükünü yerində qoydu ki, bu da mənfəətin götürülməsi üçün əsas səbəbdir. Şirkətin səhm satışları da balans hesabatını bərpa etməyə kömək edib ki, bu da mövcud sahibləri seyreltib və AMC -nin səhmdar kapitalı hələ də mənfidir. [P14] Cinemark investorlara ABŞ və Latın Amerikası nda yerləşən və Cinemark XD və Cinemark Movie Club kimi brendləri olan daha az borclu bir kinoteatr şəbəkəsinə sahib olmaq imkanı verir. IMAX öz biznesini filmləri IMAX formatlarına yenidən hazırlayan Content Solutions və kinoteatr sistemlərini satan, icarəyə verən və saxlayan Technology Products and Services -ə bölür. [P15] Bu qədər böyük qazanclar ağır borclu bir şirkət üçün tez bir zamanda geri dönə bilər və bir rallidən nə vaxt düşəcəyini bilmək, onu tutmaq qədər vacibdir (biz bu sualın hər iki tərəfini maniyaları idarə etmək haqqında pulsuz bir təlimatda əhatə etmişdik). Bu qədər kəskin bir ralli artıq bərpa hekayəsinin çoxunu qiymətləndirir. [P16] İştirakda və ya faiz qənaətində hər hansı bir azalma AMC səhmlərinə təsir edə bilər. AMC -nin borcunun azaldılması tamamlanana qədər mövqe ölçüləri kiçik qalmalıdır.