[P1] Philip Morris səhmdarlarına illərdir ən böyük dividend artımını təqdim etdi, lakin 43 milyard dollarlıq borc yükü və sürətli ralli nəticəsində sıxılan gəlirlilik bu sürətin nə qədər davam edə biləcəyi ilə bağlı real suallar doğurur. [P2] Philip Morris International ( NYSE:PM | PM Price Prediction) 2026-cı il sentyabrın 18-də rüblük 1,60 dollar dividend elan etdi. Bu, 1,47 dollardan 8,8% artım deməkdir və illik dərəcəni 6,40 dollara yüksəldir. Səhmlərin 204,54 dollar olması ilə gəlirlilik təxminən 3,1% təşkil edir. Gəlirlilik ralli nəticəsində sıxılıb: səhm ilin əvvəlindən 30,83% artıb. Gəlir investorları indi PM -in nağd pul mühərrikinin bu kimi artımları ödəməyə davam edib-etməyəcəyini bilmək istəyirlər. [P3] PM 2008-ci ilin iyun ayında, ayrıldıqdan dərhal sonra hər rüb 0,46 dollar ödəyirdi və o vaxtdan bəri hər il ödənişi artırıb. Son artımlar 1,20 dollar , 1,25 dollar , 1,27 dollar , 1,30 dollar , 1,35 dollar , 1,47 dollar və indi 1,60 dollar olub. Son iki artım PM -in 2019-cu ildən 2024-cü ilə qədər ödədiklərindən daha böyük idi. İkinci rübün hesabatında o zamankı maliyyə direktoru Emmanuel Babeau siyasəti təkrarladı: [P4] “Biz həm də mütərəqqi dividend siyasətimizə və səhmdarlara dəyər qaytarmaq öhdəliyimizə sadiq qalan yüksək nağd pul yaradan bir biznes olaraq qalırıq.” [P5] Rəhbərlik 2026-cı il üçün düzəliş edilmiş EPS proqnozunu 8,26 dollardan 8,41 dollara qədər artırdı. 6,40 dollarlıq dividend bu diapazonun təxminən 76%-dən 77%-nə qədərini təşkil edir. 2025-ci il üçün 12,233 milyard dollarlıq əməliyyat nağd pul axını çıxılsın 1,569 milyard dollarlıq kapital xərcləri 10,664 milyard dollar sərbəst nağd pul axını qoydu. 8,624 milyard dollarlıq dividendlər bunun təxminən 81%-ni istifadə etdi. [P6] 2026-cı il rəqəmləri daha yüksəkdir. PM təxminən 13,5 milyard dollar əməliyyat nağd pul axını və 1,4 milyard dollardan 1,6 milyard dollara qədər kapital xərcləri proqnozlaşdırır, geri alışlar planlaşdırılmır. Babeau dedi: [P7] “Biz təxminən 13,5 milyard dollar əməliyyat nağd pul axını gözləməyə davam edirik ki, bu da həm investisiyaları, həm də cəlbedici səhmdar gəlirlərini dəstəkləmək üçün əlavə çeviklik təmin edir.” [P8] İkinci rübün gəlirləri 10,4% artaraq 11,19 milyard dollara çatdı. Düzəliş edilmiş EPS 2,20 dollar təşkil etdi ki, bu da 2,05 dollarlıq konsensusu üstələdi. Beynəlxalq tüstüsüz gəlirlər 14,2% , VEEV satışları isə 55,1% artdı. İyunun 30-da FDA 20 ZYN versiyasına dəyişdirilmiş risk icazəsi verdi. CEO Jacek Olczak dedi: [P9] “Qlobal tüstüsüz portfelimiz sənayeni açıq fərqlə üstələyir, müsbət ümumi həcmləri, güclü gəlir artımını və təsirli marja genişlənməsini təmin edir.” [P10] Xalis borc 43,1 milyard dollar təşkil edir, yəni düzəliş edilmiş EBITDA -nın 2,35 misli. Rəhbərlik ilin sonuna qədər bunu 2,0 mislinə yaxınlaşdırmağı hədəfləyir. Səhmdar kapitalı mənfi olaraq -6,657 milyard dollar təşkil edir. Valyuta hərəkətləri hər iki istiqamətdə təsir edir. Valyuta məzənnələri tam illik EPS -ə təxminən 15 sent əlavə etməlidir, lakin üçüncü rübün proqnozu 8 sentlik zərbəni əhatə edir. Rəhbərlik həmçinin dolların davamlı güclənməsini qeyri-müəyyənlik adlandırdı. [P11] Altria Group ( NYSE:MO ) 5,93% gəlirlilik təmin edir. Onun 4,24 dollarlıq dividendi əvvəlki GAAP EPS -in təxminən 87%-ni təşkil edir və rüblük gəlirlər yalnız 1,2% artıb. British American Tobacco ( NYSE:BTI ) 5,76% gəlirlilik təmin edir, ödəniş təxminən 62% -dir, lakin gəlirləri yalnız 1,4% artıb. PM bu üç şirkət arasında ən aşağı gəlirliliyi ödəyir. O, həm də gəlirlərini iki rəqəmli sürətlə artıran yeganə şirkətdir. [P12] PM dividendini artırmağa davam edə bilər. Həm qazanclar, həm də sərbəst nağd pul axını ödənişi qarşılayır, tüstüsüz satışlar iki rəqəmli sürətlə artır və borc azalır. Bugünkü alıcılar daha sürətli dividend artımı müqabilində Altria və ya BAT -dan daha kiçik başlanğıc gəlirlilik əldə edirlər. Gəlir sahibləri üçün cəlbedicilik, səhm satmaq məcburiyyətində qalmadan artmağa davam edən bir çekdir ki, bu da bizim pulsuz dividend pilləkən bələdçimizin əsas məqsədidir. Növbəti bir neçə rüb ərzində xalis borcun 2,0 misli hədəfinə çatıb-çatmadığını, ABŞ ZYN təşviqinin nə qədər başa gəldiyini və dolların hara getdiyini izləyin.