Bu bərpa, AI eyforiyası və güclü qazanc artımı sayəsində üç illik buğa bazarının əksər hissəsində S&P 500 -ə rəhbərlik edən qrupun nadir zəiflik dövründən sonra baş verir. Keçən ilin sonlarında Wall Street texnologiyanı dəstəkləmək üçün sürətlə artan kapital xərcləri ilə bağlı narahat olmağa başladı və bu, bir çox bazar mütəxəssisini bu sərmayələrdən daha böyük gəlirlərin nə vaxt əldə olunacağını sorğulamağa vadar etdi. Kwon , süni intellekt üçün hesablama infrastrukturunu təmin edən böyük texnologiya şirkətlərinə istinad edərək dedi: “Biz 7,000 səviyyəsində ilişib qalmışdıq, çünki texnologiya, xüsusilə də hiperskalatorlar yüksəlmirdi.” “Əgər onlar buradan da üstün performans göstərməyə davam etsələr, bu, əslində S&P 500 üçün xalis müsbət haldır.” Həqiqətən də, bu qısa müddətdə şirkətlər üçün heç bir şey dəyişmədiyindən, bu hərəkəti fundamental səbəblərə bağlamaq çətindir. Geopolitik vəziyyət qeyri-müəyyən olaraq qalır, Yaxın Şərqdə gərginlik hələ də davam edir və qlobal inkişafı təhdid edir. Neft son enişlərə baxmayaraq yüksək səviyyədə qalır və inflyasiyanı sabit saxlayır. Buna baxmayaraq, S&P 500 və texnologiya ağırlıqlı Nasdaq 100 İndeksi keçən həftə rekordlar qoydu və yüksəlməyə davam etdi. Təxminən 30 milyard dollar aktivə malik Seligman Investments -in baş investisiya direktoru Paul Wick dedi: “Bu, inanılmaz dərəcədə sürətli bir dönüş olub.” “Müəyyən dərəcədə bu, bir çatışmazlığı aradan qaldırma ticarəti, bir mövqeləndirmə ticarətidir.” S&P 500 -ün son yüksəlişinin yarıdan çoxu cəmi yeddi şirkətdən – Nvidia Corp. , Amazon.com Inc. , Microsoft , Broadcom Inc. , Alphabet Inc. , Meta Platforms Inc. və Apple Inc. -dən gəlir. Bloomberg tərəfindən tərtib edilmiş məlumatlara görə, onlar birlikdə bir neçə həftə ərzində bazar dəyərinə təxminən 4 trilyon dollar əlavə ediblər. Wells Fargo -nun baş səhm strateqi Ohsung Kwon dedi: “Son altı ayda öyrəndiyimiz odur ki, S&P texnologiyasız həqiqətən də yüksələ bilməz.” S&P 500 30 martda 2026-cı ilin ən aşağı səviyyəsinə çatdığından bəri, texnologiya sektoru göstəricidə ən pis qrupdan ən yaxşı qrupa çevrilib. “Möhtəşəm Yeddi” adlanan texnologiya nəhənglərini izləyən indeks bu dövrdə 20% yüksəlib və oktyabr ayındakı zirvəsindən 17% -lik enişi geri qaytarıb. Microsoft Corp. səhmləri, 28 oktyabr zirvəsindən 27 mart minimumuna qədər 34% düşdükdən sonra 19% yüksələrək, dönüşün ən bariz nümunəsidir. ( Bloomberg ) -- Böyük Texnologiya səhmləri geri qayıdıb və S&P 500 İndeksi ni yeni zirvələrə çatdırır, bu da investorlara İranla müharibə riskləri davam etsə belə, son səhm bazarı rallisinin davam etməsi üçün yer olduğuna inam verir. Həmin qorxular hələ də mövcuddur. Cəmi iki həftə əvvəl, Goldman Sachs Group -un əsas brokerlik bölməsinin tərtib etdiyi məlumatlara görə, hedcinq fondları ABŞ texnologiya səhmlərini son beş ildə ən sürətli templə satıblar. Demək olar ki, bütün texnologiya alt-sektorlarında xalis axınlar müşahidə olunub, proqram təminatı liderlik edib, bu da ümumi xalis satışın təxminən 60% -ni təşkil edib və demək olar ki, tamamilə qısa satışlar tərəfindən idarə olunub. Lakin, satış texnologiya qiymətləndirmələrini bir neçə ay əvvəlkindən daha cəlbedici edib. Tesla Inc. -in stratosferik çoxluğunu istisna etməklə, “Möhtəşəm Yeddi” proqnozlaşdırılan mənfəətin təxminən 24 qatı qiymətləndirilir, bu da oktyabr ayının sonunda 29 qatdan aşağıdır və S&P 500 -ün hazırkı təxminən 21 qat qiymətləndirməsindən çox deyil. Bu arada, Böyük Texnologiya üçün qazanc artımının güclü qalacağı gözlənilir və AI sərmayələrindən gəlir potensialı yaxşılaşır, Kwon -a görə, o, S&P 500 -ün yayda 7,300 -ə çatacağını gözləyir, bu da cümə günü bağlanışından 2,4% artım deməkdir. O dedi: “Hiperskalatorlar əslində geridə qalan ticarət kimi görünür, çünki onlar zəif performans göstəriblər.” “Bir çox insan bu rallini qaçırdı və nəyi təqib edəcəklərini düşünürlər və hiperskalatorlara daha cəlbedici seçim kimi baxırlar.” Wall Street qarşıdan gələn qazanc hesabatlarının bu həvəsi əsaslandıracağını gözləyir. Bloomberg Intelligence tərəfindən tərtib edilmiş məlumatlara görə, “Möhtəşəm Yeddi”nin bu il 19% mənfəət artımı göstərəcəyi gözlənilir, S&P 500 -ün qalan hissəsi üçün isə bu rəqəm 17% -dir. Bu fərqin 2027-ci ildə genişlənəcəyi proqnozlaşdırılır, qrup 22% qazanc artımı göstərəcək, S&P 500 -ün qalan hissəsi isə 15% genişlənəcək. Natixis Investment Managers Solutions -da portfel strateqi Garrett Melson dedi: “Bu narrativ ROI -lər, kapital xərclərinin pul axınını aşağı salması ətrafında yaranmışdı, lakin bu qorxuların bir çoxu yox olur.” “Bu şirkətlərin hazırkı bizneslərinə baxsanız, onlar olduqca gəlirli qalır və çoxlu pul qazandırırlar. Bu, onların bazarın müdafiə hissəsi kimi rolunu həqiqətən təsdiqləyir.” Əlbəttə ki, AI sərmayələrinə qoyulan böyük miqdarda pulla bağlı hələ də çox narahatlıq var. Bloomberg tərəfindən tərtib edilmiş məlumatlara görə, ən böyük dörd xərcləyən – Amazon , Microsoft , Alphabet və Meta – 2026-cı ildə birlikdə 618 milyard dollardan çox kapital xərclərinə sərmayə qoyacaqları proqnozlaşdırılır, bu da 2025-ci ildəki 376 milyard dollardan çoxdur. Bu gəlirin riski Microsoft kimi səhmlərə təsir edir. 2015-ci ilin aprelindən bəri ən yaxşı həftəsini keçirsə də, hələ də oktyabr ayındakı rekordundan 22% aşağıdır. Səbəblər Microsoft -un bulud hesablama biznesindəki artım narahatlıqlarından, ağır xərclərdən, Excel kimi proqram təminatı franşizalarının Anthropic və digər AI startaplarından üzləşdiyi risklərə qədər dəyişir. Nəticədə, səhmlər proqnozlaşdırılan mənfəətin 23 qatı qiymətləndirilir, bu da 28 oktyabrda 33 qatdan aşağıdır və onların 10 illik ortalaması olan 27 qatdan azdır. Lakin, investorlar Anthropic inkişaflarının Microsoft və digər Böyük Texnologiya şirkətləri üçün nə demək olduğunu qaçıra bilərlər. Seligman -dan Wick -ə görə, onlar risk təşkil etsələr də, kapital xərclərinin təsdiqini də təklif edirlər. O dedi: “Bizdə hiperskalatorların AI məlumat mərkəzlərinə çox pul xərcləməsi və sərmayə qoyulan kapitaldan yaxşı gəlir olub-olmayacağı ilə bağlı kollektiv dərin narahatlıq var idi.” “ Anthropic -dəki müsbət inkişaflar, Block kimi şirkətlərdə işçi qüvvəsinin azaldılması və AI -dən əldə edilən səmərəliliyin onların təşkilatlarını sadələşdirməyə imkan verdiyini iddia etmələri, düşünürəm ki, bunların bəziləri investorları düşünməyə vadar edir ki, bəlkə də AI əhəmiyyətli bir gəlir gətirəcək.” Natixis -dən Melson -a görə, AI sərmayələrindən daha böyük ani mənfəət olmasa belə, texnologiya nəhənglərinin dominant bazar mövqeləri və daha ucuz qiymətləndirmələri onları cəlbedici edir. O dedi: “Quruluş olduqca müsbətdir.” “Bu şirkətlər növbəti 12 ay ərzində olduqca gəlirli olacaqlar və bu, AI -dən görə biləcəkləri hər hansı bir artımı əhatə etmir.” -- Natalia Kniazhevich -in köməkliyi ilə. Bloomberg Businessweek -dən ən çox oxunanlar ©2026 Bloomberg L.P.