[P1] Tesla (TSLA -2.13%) üçüncü rübün göstəricilərini oktyabrın 21-i çərşənbə günü bazar bağlandıqdan sonra açıqlayacaq. Əgər son bir neçə il bir göstərici olarsa, səhmdarlar növbəti gün böyük bir hərəkət görə bilərlər. [P2] 2023-cü ilin əvvəlindən bəri elektrik avtomobil istehsalçısı 15 rüblük hesabat yayımlayıb. Hesabat gününün bağlanışından bir ticarət günü sonrakı bağlanışa qədər ölçüldükdə, səhm bu hesabatlardan 10-dan sonra 8% və ya daha çox hərəkət edib. [P3] Orta hərəkət, yuxarı və ya aşağı, təxminən 9% olub. Bu yazı hazırlandığı vaxt səhmlər təxminən 368 dollar ətrafında ticarət edirdi, 9%-lik bir hərəkət təxminən 33 dollar səhm başına olardı. [P4] Hərəkətlər bir istiqamətə də meyl edib. Tesla səhmləri 15 hesabatdan doqquzundan sonra, o cümlədən son üç hesabatın hər birindən sonra düşüb. [P5] 2023-cü ilin yanvar hesabatından sonra 11%-lik yüksəlişdən sonra, səhmlər növbəti üç hesabatın hər birindən sonra 9% ilə 10% arasında düşüb. [P6] Tesla -nın 2023-cü ilin əvvəlindəki qiymət endirimlərinin gəlirliliyinə necə təsir etdiyini göstərərək, şirkətin əməliyyat marjası 2022-ci ilin dördüncü rübündəki 16%-dən üç ay sonra 11,4%-ə qədər daralıb. Daha sonra növbəti rübdə 9,6%-ə, ondan sonrakı rübdə isə 7,6%-ə düşməyə davam edib. Hər hesabat əvvəlkindən daha aşağı marja göstərib. Və hər biri səhmləri təxminən 9% və ya daha çox aşağı salıb. [P7] Sonra 2024-cü il hər iki istiqamətdə dəyişib: yanvar hesabatından sonra 12% aşağı, apreldə 12% yuxarı, iyulda 12% aşağı və oktyabrda 22% yuxarı – bütün dövrün ən böyük hərəkəti. [P8] 2025-ci il hesabatları daha sakit olub, yalnız iyul ayındakı 8%-lik eniş həddi keçib. Bu il isə yanvar və aprel hesabatlarının hər biri təxminən 3,5%-lik itkilər gətirib, iyul ayındakı 14,5%-lik enişdən əvvəl. [P9] Böyük hərəkətlərdəki ümumi cəhət əməliyyat gəliridir, yəni Tesla -nın faiz və vergilərdən əvvəl əldə etdiyi mənfəət. Yeddi böyük enişin hamısı əməliyyat gəlirinin illik müqayisədə azaldığı bir rübdən sonra baş verib. [P10] Buna 2024-cü ilin yanvar ayı da daxildir, o zaman əməliyyat gəliri 47% azalıb və Tesla xəbərdarlıq edib ki, 2024-cü ildə avtomobil həcminin artım tempi 2023-cü ildəkindən “nəzərəçarpacaq dərəcədə aşağı ola bilər”. Buna həmçinin 2024-cü ilin iyul ayı da daxildir, o zaman əməliyyat gəliri 33% azalıb, və bu iyul ayı, o zaman 57% azalıb. [P11] Digər tərəfdən, üç böyük yüksəlişdən ikisi əməliyyat gəlirindəki sıçrayışdan sonra baş verib. 2022-ci ilin dördüncü rübündə illik müqayisədə 49% artıb. Daha da çox, 2024-cü ilin üçüncü rübündə Tesla -nın əməliyyat marjası əvvəlki rübdəki 6,3%-dən 10,8%-ə yüksəldiyi üçün 54% artıb. Bu hesabat 22%-lik qazanca səbəb olub. [P12] Üçüncü böyük yüksəliş 2024-cü ilin aprelində olub və bu, nümunəni pozub. Tesla birinci rübün gəlirlərinin illik müqayisədə 9% azaldığını və əməliyyat gəlirinin 56% azaldığını bildirib. [P13] Lakin şirkət 2025-ci ilin ikinci yarısı üçün köhnə planından əvvəl, o cümlədən daha ucuz modellər daxil olmaqla, “yeni modellərin buraxılışını sürətləndirəcəyini” bildirdikdən sonra səhmlər yenə də 12% yüksəlib. Başqa sözlə, daha erkən məhsul cədvəli zəif bir rübü üstələyə bilər. [P14] Düzdür, azalan mənfəət həmişə böyük bir eniş demək deyil. 2025-ci ilin aprelində əməliyyat gəliri 66% azalıb və səhmlər 5% yüksəlib. Lakin bu bütün dövr ərzində səhm, arxasında azalan mənfəət olmadan böyük bir eniş görməyib. [P15] Hərəkətlərin bu qədər böyük olmasının səbəblərindən biri, ehtimal ki, qiymətləndirmədir. [P16] Tesla -nın səhmləri ümumi qəbul edilmiş mühasibat prinsiplərinə (GAAP) əsasən gəlirlərinin təxminən 340 qatı ilə ticarət edir, buna görə də onun qiyməti illər sonrakı mənfəətlərə əsaslanır. Mənfəət trendini və ya məhsul cədvəlini dəyişdirən bir hesabat bu şəkildə qiymətləndirilən bir səhmi çox dəyişə bilər. [P17] 21 oktyabr hesabatı üçün bu tarix yüksək bir hədd qoyur. Tesla -nın əməliyyat gəliri 2025-ci ilin üçüncü rübündə təxminən 1,6 milyard dollar olub. 2026-cı ilin ikinci rübündə isə gəlirlər illik müqayisədə 26% artaraq təxminən 28,2 milyard dollar a çatsa da, 398 milyon dollar olub. [P18] Üçüncü rübün əməliyyat gəlirinin bir il əvvəlkindən ümumiyyətlə artması üçün, ikinci rübün ümumi məbləğindən dörd dəfədən çox olması lazım idi. [P19] Əlbəttə, bunu əldə edə bilməmək başqa bir enişə zəmanət verməz. 2024-cü ilin aprelində göstərildiyi kimi, məhsulun cədvəlini yaxınlaşdıran xəbərlər səhm üçün zəif bir rübdən daha əhəmiyyətli ola bilər. Lakin qeydlərə görə, bu, 10 böyük hərəkətdən yalnız birində baş verib. [P20] Tarix 22 oktyabrda başqa bir eniş təklif edirmi? Mütləq deyil. Lakin o, səhmin mənfəət artmadan gəlirlər üzrə nadir hallarda yüksəldiyini göstərir. [P21] Və Tesla -nın əməliyyat gəlirinin keçən ilki səviyyəyə qayıtması üçün uzun bir yol var. Gəlirlərinin təxminən 340 qatı ilə, səhmləri almadan əvvəl bu bərpanın rəqəmlərdə görünməsini istərdim.