Son bir ildə Hindistanın dəmir yolu sektorunda fəaliyyət göstərən dövlət şirkətlərinin səhmləri əhəmiyyətli dərəcədə ucuzlaşıb. Rail Vikas Nigam Limited (RVNL) , Indian Railways Finance Corporation (IRFC) , IRCON International , RITES və Indian Railway Catering and Tourism Corporation (IRCTC) kimi şirkətlərin səhmləri 40% -ə qədər dəyər itirib. Bu kəskin korreksiya investorlar arasında narahatlıq yaradıb və vəziyyətin səbəbləri ilə bağlı suallar doğurub. Badjate Stock & Shares Pvt Ltd -nin direktoru Tushar Badjate -yə görə, bu eniş onilliklər boyu davam edən yüksəlişdən sonra baş verən bir korreksiyadır. O bildirib ki, 2023 və 2024-cü illərdə bu səhmlər onillik mükəmməllik üçün qiymətləndirilmişdi. Məsələn, IRCTC səhmləri 2024-cü ilin may ayında 1 318 rupi ilə bütün zamanların ən yüksək səviyyəsinə çatmışdı və hazırda bu zirvədən təxminən 61% aşağıdır. RVNL və IRFC isə 52 həftəlik ən yüksək səviyyələrindən 45% ilə 53% arasında düşüb. Badjate bu vəziyyətin üç əsas səbəbini qeyd edib: yavaş böyümə, marjaların azalması və investor gözləntilərinin fundamental göstəriciləri qabaqlaması. Ekspert vurğulayır ki, dəmir yolu sektoruna qoyulan xərclər azalmayıb. Hindistan Dəmir Yollarının 2027-ci maliyyə ili üçün kapital xərcləri rekord səviyyədə, yəni 2,93 trilyon rupi təşkil edir. Lakin bu vəsaitlər köhnə marjalarla şirkətlərə çatmır. Badjate qeyd edib ki, sifariş kitabları sağlam görünür: RVNL -in 93 492 kron , RITES -in isə rekord 9 445 kron dəyərində sifarişləri var. Problem bu sifarişlərin icra sürəti və marjalardadır. RVNL -in sifarişlərinin yalnız təxminən 40 000 kronu icra mərhələsindədir və onun EBITDA marjası cəmi 4,4% -dir. IRCTC -nin gəlirləri son rübdə 18% artsa da, mənfəəti sabit qalıb, çünki marjası 34,3% -dən 28,2% -ə düşüb. IRCON -un konsolidasiya edilmiş mənfəəti birgə müəssisələrdən yaranan zərərlər səbəbindən 164,6 kron dan 92,7 kron a enib. Badjate -nin fikrincə, bu şirkətlər artıq qorunan inhisarlar deyil, iş üçün rəqabət aparan podratçılardır və podratçılar 50-60 qat qazanca layiq deyillər. Bonanza -nın tədqiqat analitiki Nitant Darekar , növbəti 12 ay ərzində dəmir yolu dövlət şirkətlərinin Hindistan Dəmir Yollarının rekord kapital xərcləri dövründən faydalanacağını gözləyir. O, RVNL -in 93 492 kron sifariş kitabı, təxminən 15% gəlir artımı proqnozu və limanlar, hidroenergetika və xarici layihələrə diversifikasiyası ilə ən dərin görünürlük təklif etdiyini bildirib, lakin nazik marjaların yüksəlişi məhdudlaşdırdığını əlavə edib. Virat Jagad , Bonanza -nın baş texniki tədqiqat analitiki, IRFC səhminin əsas trendinin ayı bazarı olduğunu və hazırkı impulsun zirvədən aşağı səviyyələrin davamlılığını göstərdiyini qeyd edib. O, IRFC -nin 52,56 səviyyəsindəki RSI -nin neytral bərpa cəhdini göstərsə də, qətiyyətli impulsun olmadığını vurğulayıb və bunun yeni alış fürsəti olmadığını bildirib. IRCTC və RVNL səhmləri də oxşar şəkildə davamlı aşağı trenddə qalmaqdadır, bu da yüksək risk daşıyır. Badjate qeyd edib ki, korreksiya bəzi dəmir yolu dövlət şirkətlərinin qiymətləndirmələrini yaxşılaşdırıb, lakin hamısının deyil. O, mühafizəkar, gəlir yönümlü investorlar üçün IRFC -ni daha təhlükəsiz seçim adlandırıb. Ümumilikdə, ekspertlər dəmir yolu sektorunda kapital xərclərinin davam etdiyini, lakin şirkətlərin mənfəət marjaları və rəqabət mühiti ilə bağlı çətinliklərlə üzləşdiyini vurğulayırlar. Mənbələr: www.livemint.com