[P1] Ford Motor Company ( F +0.97%) Amerikanın ən qədim sənaye adlarından biridir. 1903-cü ildə biznesi quran Henri Ford hərəkətli montaj xəttini təkmilləşdirmişdir. Bu, onun ilk avtomobili olan Model T -nin kütləvi istehsalına imkan vermişdir. [P2] Şirkət inkişaf edib və indi üç əsas seqmentdə fəaliyyət göstərir. Ford Blue benzin və hibrid avtomobillər satır. Ford Pro kommersiya müştərilərinə xidmət göstərir. Və Ford Model e elektrikli avtomobil ( EV ) bölməsidir. [P3] Avtomobil səhmləri dəyişkən olub. Və 2026-cı ildə (15 oktyabr tarixinə) 6% ucuzlaşıb. İndi hər səhm 15 dollardan aşağıdır, bəs Ford -u portfelinizə əlavə etməyin vaxtıdırmı? [P4] Bu, tarixi bir biznesdir. Lakin budur, niyə investorlar təmkinli olmalıdırlar. [P5] Ford illərdir EV seqmentində pul itirirdi. 2023-cü ilin əvvəlindən 2025-ci ilin sonuna qədər əməliyyat zərərləri təxminən 15 milyard dollar təşkil edib. [P6] ABŞ -da sənaye EV tələbatı gözləniləndən daha zəif idi. Hətta qlobal miqyasda premium EV -ləri populyarlaşdıran Tesla da son illərdə çətinliklərlə üzləşib. Onun avtomobil satışları Q2 -də (30 iyun tarixində başa çatıb) 20,5 milyard dollar təşkil edib. Bu, 2022-ci ilin Q4 -ü ilə müqayisədə demək olar ki, dəyişməzdir. [P7] Keçən dekabrda Ford öz EV sıfırlanması ilə bağlı əhəmiyyətli bir xərc qeydə aldı. 2025-ci ilin dekabr press-relizində deyilirdi: “Nəticədə, Ford təxminən 19,5 milyard dollar xüsusi maddələr qeydə alacağını gözləyir ki, bunun da əksəriyyəti 2025-ci ilin dördüncü rübünə, qalanı isə 2026 və 2027-ci illərə təsadüf edəcəkdir. Bu xüsusi maddələrin bir hissəsi olaraq, şirkət təxminən 5,5 milyard dollar nağd pul effektləri gözləyir ki, bunun da əksəriyyəti 2026-cı ildə, qalanı isə 2027-ci ildə ödəniləcəkdir.” [P8] Bu xərc maliyyə hesabatlarına müxtəlif yollarla təsir etdi. Model e seqmentində aktivlərin dəyərsizləşməsi və silinmələri oldu. Ford SK On ilə batareya birgə müəssisəsini dayandırdı ki, bu da əməliyyat gəlirlərinə 6 milyard dollarlıq zərbə oldu. Və milyardlarla restrukturizasiya xərcləri var idi. [P9] Ford -un rəhbərliyi itkilərini azaltmaq və EV ambisiyalarını geri çəkmək kimi çətin qərar verdiyi üçün tərifə layiqdir. Məqsəd biznesi gələcək uğur üçün mümkün olan ən yaxşı şəkildə uyğunlaşdırmaq idi. Və müsbət tonu artırmaq üçün, köhnə rəqiblər də öz EV əməliyyatlarını yenidən qurmalı oldular. Beləliklə, bu, təkcə Ford problemi deyildi. [P10] Lakin investorlar bunu nəhəng kapital israfı kimi görməkdə haqlıdırlar. Bu 19,5 milyard dollar şirkətin bütün bazar kapitallaşmasının 40%-ni təşkil edir. [P11] Əlbəttə ki, Ford -un rəhbərliyi pis niyyətlə hərəkət etməyib. Onlar bir gün oyanıb kapitalı israfçı layihələrə yönəltməyə qərar verməyiblər. Onlar şübhəsiz ki, EV -lərin uzun müddət ərzində bazar payını sürətlə ələ keçirəcəyinə inanırdılar. Və şirkəti böyük bir fürsət olduğunu düşündükləri şeyi ələ keçirmək üçün yerləşdirməyə çalışdılar. [P12] Lakin EV strateji dönüşü və nəticədə yaranan maliyyə səhvi kütləvi bazar avtomobil sənayesinin nə qədər sərt ola biləcəyini vurğulayır. Demək olar ki, Ford aşağı keyfiyyətli və riskli bir biznesdir. Rəqabət mövqeyini qorumaq üçün daim böyük məbləğlərdə kapital xərcləri etməlidir. 2015-ci ildən 2018-ci ilə qədər olan üç illik dövrdə, 72 aylıq avtomobil kredit faizlərinin aşağı olduğu bir vaxtda, onun kapital xərcləri 21 milyard dolları ötmüşdür. Lakin xalis gəlir 2015-ci ildən 2018-ci ilə qədər yarıya qədər azalıb. [P13] Və hücuma keçməyə çalışdığında, Model e seqmenti ilə cəhd etdiyi kimi, bazarın hansı istiqamətə getdiyini dəqiq proqnozlaşdırmalıdır. Bu, çoxillik və çoxmilyard dollarlıq bir səydir. İşləmədikdə isə bu, bahalı bir səhv olur. [P14] Qiymətləndirmə hazırda ucuzdur, əgər bu nəyisə ifadə edirsə. Səhm 7-lik gələcək qiymət-qazanc nisbətində ticarət olunur. Və nəzərə almaq lazımdır ki, Ford bəzi EV aktivlərini güclü süni intellekt ilə əlaqəli batareya tələbatını ödəmək üçün yenidən istifadə edir. Lakin geniş miqyasda bu, əhəmiyyətli gəlir gətirməyəcəkdir. [P15] Hər səhm 15 dollardan aşağı olsa belə, Ford -dan uzaq durmaq daha yaxşıdır. [P16] *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Maya dəyəri və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.