[P1] Maliyyə dünyasında American Express ( AXP -0.09%) unikal bir əməliyyatdır. O, təkcə müştərilərə kartlar vermir və bu prosesdə kredit riskini öz üzərinə götürmür, həm də tacirləri və istehlakçıları birləşdirən əsas ödəniş platformasını idarə edir. Bu, kartları kassada istifadə edildiyi zaman biznesə daha çox iqtisadi fayda əldə etməyə imkan verən qapalı dövrə modelidir. [P2] 30 iyun tarixinə qlobal miqyasda 200-dən çox ölkədə 155 milyon American Express kartı istifadə olunurdu ki, bu da ona böyük əhatə dairəsi verir. Şirkət, illik 895 ABŞ dolları ödənişlə gəlirli imtiyazlar və mükafatlar təklif edən Platinum Card ilə tanınır və varlı istehlakçıları hədəfləyir. [P3] Hətta Warren Buffett də uzun müddətdir ki, şirkətin pərəstişkarıdır. Berkshire Hathaway 151,6 milyon səhmə sahibdir ki, bu da American Express -də 22,5% paya malik olduğunu göstərir. Bu, böyük bir etimad səsidir. [P4] Potensial investorlar biznesi portfellərinə əlavə etməkdə maraqlı ola bilərlər. Maliyyə səhmləri 2025-ci ilin dekabr ayındakı rekord səviyyəsindən 20% aşağı ticarət olunur (14 oktyabr tarixinə). Bəs dördüncü rüb nə gətirəcək? Tarix nə deyir, baxaq. [P5] Bu onillikdə hər təqvim ilinin dördüncü rübü investorları enişlərdən daha tez-tez müsbət gəlirlərlə mükafatlandırıb. 2021-ci ilin dördüncü rübündə səhm 2% azalıb. Bu kiçik eniş panik üçün bir səbəb deyildi. [P6] 2020-ci ilin dördüncü rübündə ( +21% ), 2022-ci ildə ( +10% ), 2023-cü ildə ( +26% ) və 2025-ci ildə ( +11% ) American Express iki rəqəmli qazanclar əldə edib. 2024-cü ilin dördüncü rübündə səhm 9% yüksəlib ki, bu da çox hörmətli bir performans idi. [P7] Bu ay səhmlər cəmi 1% artıb. Lakin məlumatlara baxdıqda, tarix göstərir ki, ödəniş səhmləri bu ili yüksək notla başa vura bilər. Keçmiş performans heç vaxt gələcək nəticələrə zəmanət vermir, lakin bu göstəricini görməzdən gəlmək çətindir. [P8] Müəyyən bir səhmin növbəti bir neçə ayda nə edəcəyini qiymətləndirməyə çalışmamaq çətin ola bilər. Lakin bu qısa müddətli qiymət dəyişikliklərini proqnozlaşdırmaq mümkün deyil. Müxtəlif səbəblərdən yarana biləcək zəif bazar əhval-ruhiyyəsi səhmləri sürətlə aşağı sala bilər. [P9] Lakin bu hərəkətlərin görkəmli bir şirkətin uzunmüddətli trayektoriyasına minimal təsiri var. Ən yaxşı investorlar bunu həmişə yadda saxlayırlar. Növbəti beş ilə və ondan sonraya diqqət yetirin. Varlıq orada yaranır. [P10] American Express ilə investorlar qiymətləndirmənin çox cəlbedici olduğunu görəcəklər. Səhm 15,1 -lik gələcək qiymət-qazanc nisbətində ticarət olunur. S&P 500 indeksinin 19,6 -lıq əmsalı ilə müqayisədə bu, nəzərəçarpacaq 23% endirimdir . [P11] Lakin bir səhm ucuz görünürsə, bu, avtomatik olaraq onu almalı olduğunuz demək deyil. İnvestorlar bunun yüksək keyfiyyətli bir şirkət olduğundan əmin olmalıdırlar. [P12] American Express -də bu, geniş iqtisadi xəndəklə başlayır. Onun brendi rəqib bankların arzuladığı status və etibarı təcəssüm etdirir, bu da biznesə yeni kart əlavələrini pozmadan illik ödənişləri artırmağa imkan verir. Ödəniş infrastrukturu isə böyüdükcə maraqlı tərəflər üçün daha dəyərli olan iki tərəfli şəbəkə effektini dəstəkləyir. [P13] Bu iqtisadi xəndək maliyyə nəticələrində özünü göstərir. Keçən rübdə (30 iyunda başa çatan ikinci rüb ) həm gəlir, həm də xalis gəlir 11% artıb. Bunlar gözqamaşdırıcı qazanclar deyil, lakin ardıcıllıq və davamlılıq vacibdir. [P14] Rəhbərlik artımın davam edəcəyini gözləyir. Uzunmüddətli hədəf müvafiq olaraq 10% (və ya daha çox) gəlir və orta yeniyetmə qazanc hər səhmə ( EPS ) qazanclarını nəzərdə tutur. Daha yüksək kart ödənişləri və daha çox kart üzvü ilə yanaşı, American Express hər müştərinin zamanla daha çox xərcləyəcəyini proqnozlaşdırır. [P15] Səhmdarlar davam edən səhmlərin geri alınması fəaliyyətindən də faydalanırlar. Biznes son 12 ayda seyreltilmiş dövriyyədə olan səhm sayını 3% azaldaraq EPS tendensiyalarını dəstəkləyib. [P16] Qiymətləndirmə ilə yanaşı, bu əlverişli xüsusiyyətlər American Express -i dəyərli bir investisiya namizədi edir.