[P1]Müdafiə şirkətləri ənənəvi olaraq müxtəlif iqtisadi şəraitdə dayanıqlığı ilə tanınır. Lockheed Martin ( LMT +3,65%) və digərlərinin əsas müştərisi ABŞ hökuməti və onun müdafiə agentlikləridir, onlardan sonra ABŞ müttəfiqlərinin hökumətləri gəlir. Onlar yüksək etibarlı ödəyicilərdir və müdafiəyə tələbat iqtisadi dövrlər boyu sabit qalmağa meyllidir. [P2]Beləliklə, Lockheed Martin -in sifariş portfelini təhlil etmək şirkətin hara getdiyi barədə çox şey deyir və bu, yaxşı xəbərdir. [P3] Lockheed Martin -in hazırkı sifariş portfeli 230 milyard dollar təşkil edir ki, bu da 2025-ci ilin sonundakından təxminən 37 milyard dollar çoxdur. Bu rəqəmi kontekstə qoymaq üçün, rəhbərliyin 2026-cı il üçün gəlir proqnozunun orta nöqtəsi 80,75 milyard dollar dır, beləliklə, sifariş portfeli 2026-cı il üçün təxmin edilən gəlirin 2,8 mislini təşkil edir. Bu, açıq şəkildə güclü gələcək artımı nəzərdə tutur. [P4]Mən 2025-ci ilin sonu və iyun ayının sonundakı sifariş portfelini ayırmışam. Cədvəl sifariş portfelinin artımının demək olar ki, tamamilə Raketlər və Atəşə Nəzarət (MFC) seqmentində olduğunu göstərir. Bu, iki səbəbə görə vacibdir, onları aşağıda qeyd edəcəyəm. [P5]Birincisi, cədvəldə göstərildiyi kimi, bu seqment şirkət üçün ən yüksək mənfəət marjasına malikdir və MFC -dən sifariş portfelindəki nisbi artım sifariş portfelinin mənfəət marjasının yaxşılaşdığını göstərir. İkincisi və bəlkə də daha vacibi, qeyd etmək lazımdır ki, Lockheed Martin də daxil olmaqla bir çox müdafiə şirkəti son illərdə yüksək mürəkkəb sabit qiymətli inkişaf proqramlarında gecikmələr, xərclərin aşılması və milyardlarla dollarlıq xərclərdən əziyyət çəkib. [P6]Bu problemlər Lockheed rəhbərliyini 2024-cü ilin əvvəlində müqavilələrlə bağlı olaraq “biz sadəcə olaraq daha əvvəlkindən daha çox qiymət intizamı tətbiq edirik” deməyə vadar etdi. [P7]Bu belə görünür, çünki MFC sifariş portfelindəki artım əsas riskin tədqiqat və inkişafdan daha çox miqyaslı istehsal olduğu yetkin sistemlər üçün sifarişlərlə əlaqədardır. Məsələn, iyun ayında Terminal Yüksək Hündürlükdə Sahə Müdafiəsi (THAAD) interceptorları üçün 35 milyard dollarlıq mükafat və Patriot Advanced Capability-3 (PAC-3) interceptorları üçün 4,7 milyard dollarlıq müqavilə. [P8]Bundan əlavə, 230 milyard dollarlıq sifariş portfeli rəqəminə ikinci rüb başa çatdıqdan sonra verilən 53,86 milyard dollarlıq PAC-3 sifarişi daxil deyil. [P9]Şirkətin sifariş portfeli nəinki yaxşılaşır, həm də əvvəlki illərə nisbətən daha az riskli və potensial olaraq daha yüksək marjalıdır. Bu amillər səhmin investisiya arqumentini dəstəkləməyə kömək edir.